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    2007年對台灣而言將會是重大變化的一年。目前的股市也正面臨關鍵轉折點，大盤的漲跌就看近期的表現。全球股市在美股持續創新高的帶動下，都有亮麗的表現。亞洲諸國股市的表現更形搶眼，唯獨台灣股市相對漲福較小，顯的黯然失色。近幾年台灣股市在外資資金，大舉挹注與賣力演出，主導台灣股市的上漲，也是股市的大贏家。但是台灣實際的經濟狀況，並不如執政者提供良好的表象而改變。景氣差、購買力降低、貧富差距加大、物價上漲唯獨薪水不漲。一般人民普遍存在對未來的憂心，投資人對未來缺乏信心，在股市操作上趨於保守謹慎，形成外熱內冷現象，也壓抑台灣股市上漲的力道與幅度。 （詳全文）

選擇權因為買方與賣方的權利義務不均等，加上有許多履約價格可供選擇，故在操作策略的技巧上，是迴異於股票與期貨商品。因為，每個人對於盤勢的看法與建立的策略，不可能永遠是對的；真正選擇權獲利的關鍵是在「如何依據盤勢；調整你的策略」。

指數的技術線型所呈現給大眾的都是固定的，但是對線型的感受，每個人的想法都不盡相同，何者對、何者錯也沒有一定的準則。選擇權因為有買權與賣權之分，再加上有許多的履約價格，故可組合成相當多的策略，也正因如此才可應付各種盤勢的變化。「希望與絕望常是一體兩面」，或許你在未學會選擇權時，常在股票與期貨市場面臨多空兩難的窘境，導致對衍生性的金融商品充滿絕望的心態，但在學完選擇權策略後，可將策略與盤勢結合為實際的獲利工具，這樣才能讓你永遠都能用愉悅的心情來享受選擇權獲利的樂趣。 （詳全文）

【記者 劉道捷 撰文】

1990年代是天才投資大師世代交替的歲月。羅伯森在2000年3月，黯然結束老虎基金；索羅斯半退隱，忙著推廣他的開放社會理念；聶夫1995年卸下溫莎基金經理人的重任；指數型基金之父柏格1999年退休；另一位似乎比較不為國人所知，卻與這些大師齊名的避險基金經理人史坦哈特（Michael H. Steinhardt）也在1995年54歲時早早收山。

快速進出   不死守長抱原則

和其他避險基金經理人相比，史坦哈特的投資績效一樣驚人。不同的是，史坦哈特靠著快速進出市場，賺到超高報酬率，而不是靠著買進價值股長抱、或像巴菲特所說的長抱到永恆，賺取差價和股票自然增值的利潤，因此華爾街一般都把史坦哈特視為天才型交易者。 （詳全文）