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November 18, 2011
塑化需求短期內看不到回溫跡象，外資圈sell side開始調降塑化族群財務預估值，除了瑞銀證券調降台塑三寶目標價外，港商里昂證券昨（17）日更將台塑投資評等調降至「賣出」。
瑞銀證券亞太區塑化產業分析師鍾朝安指出，亞洲塑化產業基本面自2011年第2季開始走弱至今，主要原因不外乎：一、國際油價走跌；二、中國實施貨幣緊縮政策；三、歐債危機衝擊需求；影響所及，幾乎所有塑化產品價格都走跌，短期內似乎看不到回溫跡象。
里昂證也以台塑為例指出，受到基礎建設與房市成長減緩影響，中國PVC需求難有起色，PVC-乙烯價格估將從2011年的每噸480美元跌到2012年的450美元與2013年的425美元；此外PE價格也會受到中東出口產能衝擊。
因此，鍾朝安將2011年塑化產品每噸平均價格調降20美元、2012至2014年則調降45至50美元，連帶亞太區塑化族群2011與2012至2013年獲利預估值也分別遭調降10％與15％。
以南亞、台塑、台化等為例，鍾朝安將目標價分別調降至73、90、86元，投資評等仍分別維持在「買進」、「中立」、「中立」不變，整體亞太區塑化族群目標價的調降幅度約10％。
里昂證券則是將台塑投資評等與目標價分別調降至「賣出」與75元，基於需求疲弱與價格走跌等因素考量，2011與2012年每股獲利預估值則分別調降18％與26％、至7.25與6.36元。
瑞銀證券亞太區塑化產業分析師鍾朝安指出，亞洲塑化產業基本面自2011年第2季開始走弱至今，主要原因不外乎：一、國際油價走跌；二、中國實施貨幣緊縮政策；三、歐債危機衝擊需求；影響所及，幾乎所有塑化產品價格都走跌，短期內似乎看不到回溫跡象。
里昂證也以台塑為例指出，受到基礎建設與房市成長減緩影響，中國PVC需求難有起色，PVC-乙烯價格估將從2011年的每噸480美元跌到2012年的450美元與2013年的425美元；此外PE價格也會受到中東出口產能衝擊。
因此，鍾朝安將2011年塑化產品每噸平均價格調降20美元、2012至2014年則調降45至50美元，連帶亞太區塑化族群2011與2012至2013年獲利預估值也分別遭調降10％與15％。
以南亞、台塑、台化等為例，鍾朝安將目標價分別調降至73、90、86元，投資評等仍分別維持在「買進」、「中立」、「中立」不變，整體亞太區塑化族群目標價的調降幅度約10％。
里昂證券則是將台塑投資評等與目標價分別調降至「賣出」與75元，基於需求疲弱與價格走跌等因素考量，2011與2012年每股獲利預估值則分別調降18％與26％、至7.25與6.36元。
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