期貨(Futures)是一種跨越時間的交易方式。

買賣雙方同意按指定的時間、價格，交收指定數量的貨。

期貨是一種衍生工具，可分為商品期貨與金融期貨兩大類。

商品期貨

例如:張三和李四約定今年的稻米10月收成時.

     張三保證以每公斤20元向李四購買20000公斤.

不管今後米價如何變化.張三和李四都必須履行該合同.

如果不能履行買(張三)或賣(李四)都必須賠償對方的損失(價差).

如果不能履行合同且價格上漲到24元.

李四必須賠償張三(24-20)*20000=80000元

反之亦然

金融期貨

例如:張三和李四約定今年的10月30日滬深300指數為5000點.

     張三保證以每點300元向李四購買20手.

不管今後滬深300指數如何變化.張三和李四都必須履行該合同.

如果不能履行買(張三)或賣(李四)都必須賠償對方的損失(價差).

如果不能履行合同且10月30日滬深300指數為5200點.

李四必須賠償張三300*(5200-5000)*20=1200000元

反之亦然

參與期貨交易者:

• 套保者 透過買賣期貨，鎖定利潤與成本，減低時間帶來的價格波動風險。
• 投機者 則透過期貨交易承擔更多風險，伺機在價格波動中牟取利潤。

通常期貨集中在期貨交易所進行買賣。期貨合約則由交易所劃一標準化，讓四方八面的交易者可在同一個平台上方便地撮合交易。

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預測香港恆生指數期貨走勢最好的工具是保歷加通道
保歷加通道由John Bollinger 所創，主要用來顯示價格波幅的上下限。
保力加通道由三條線所組成，
            中間的通常為 20 天移動平均線，
            上下的兩條線則分別為通道頂和通道底。
            通道頂:移動平均線+2 倍標準差
            通道底:移動平均線-2 倍標準差

            標準差(Standard Deviation):根據統計學上過去 20 日收巿價的標準差

如果價格接近通道的頂部，代表價格已接近波幅的上限，有下調壓力，是沽出訊號;
而價格接近通道的底部則代表價格有上升的空間，是買入訊號。
換言之，保歷加通道的通道頂代表上升的阻力位，而通道底則代表著下跌的支持位。

此外，價格波幅大時，保歷加通道會較闊，市況平穩時，保歷加通道會較窄。

股市常常聽到 M頭 和 W底 但是看看線型總是無法斷定當下是什麼位置型態
那麼使用保歷加通道就可以輕鬆檢視出來

利用保歷加通道辨認頭肩頂 ， 有以下4個準則：
（ 1 ） 左肩上升動力最強，故相對值通常最高，股價往往升破通道頂。
（ 2 ） 頭部上升動力次之，相對值亦較低，股價很多時只能觸及通道頂。
（ 3 ） 右肩動力最弱，相對值亦最低，股價多數只能觸及中軸。
（ 4 ） 跌破頸線後，股價如作後抽，一般都會止於中軸。

撐開通道方可行動
通道收得極窄只是提醒我們波幅隨時擴闊，但不應視之為買入訊號。
波幅收窄，意味股價中長線升勢雖或未完，短期升浪或已完結，需要先行整固。

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