●千萬不能撒謊。你可以不告訴銀行一切關於公司的情況，但你所說的一切必須是真實的。
●你的年終結算最遲必須在經營年度後第三個月交給銀行。
●在銀行從其他途徑得知你經營中的新問題之前，就得向銀行匯報這些情況。
●把自己置於銀行的位置；從你所知道的信息看，你自己會怎樣評價你公司的經營情況？
●不要輕易向銀行承諾。一旦你不能完成指標，銀行就會認為，你缺乏遠見和判斷力。

民營企業的中小企業融資經常要與銀行等金融機構打交道，如何取信於銀行呢？中小企業融資時如何與銀行打交道:

(1)性格(charete)經理人員的性格會影響到銀行與你合作的態度。雖然銀行家對你公司的財務信息感興趣，但是他們對你這個人更感興趣，因為他們是把錢借給你。

(2)資本(capital)銀行希望自己是眾多的投資人之一，而非惟一的投資者。這就要求你冒一定的風險，但銀行想看你對公司是否有足夠的信心。

(3)能力(capacity)這時的能力指的是你的借款能力，包括個人的既往借貸記錄和經濟基礎。如果公司剛剛開業，借款能力就比較有限。關鍵是要開始和銀行建立關係並逐步培養自己的借款能力。

(4)條件(conditions)與銀行家打交道的最後一方面與當地以及你所在行業的經濟現狀和商業條件有關。經濟狀況會影響到每個人，構成信用條件的一部分。經濟低迷時期要比經濟高漲時期更難以獲得貸款。

(5)抵押(collateral)銀行不是冒險家，所以他們要求有抵押品來保證貸款的償還。許多人不理解抵押是金融業的一個慣例。今後，當公司的現金流量足以支持償還貸款時，可以和銀行交涉收回抵押。

陸續出台場外交易政策

　　對當前一些產權交易機構開展的非上市公司和「兩非」公司股權登記業務，國務院國資委領導給予了充分的肯定。國務院國資委領導指出，建設一個相對成熟的、為非上市公司資本運作服務、滿足國有產權流動和國有資本調整要求的資本市場，在為非上市股份有限公司的股權流轉服務方面，產權市場則可以和股票市場建立起既有分工又有合作的關係：產權市場的股權登記中心為非公眾股份有限公司的股權登記托管服務，股票市場的股權代辦系統為公眾股份有限公司的股權流轉服務。非公眾股份有限公司經過產權市場培育，通過IPO，進入股票市場發展。

　　為加快企業改制進程，解決難題，維護投資人合法權益和社會穩定，促進當地經濟發展，地方政府根據證監會的文件，對當地非上市公司採取積極引導和逐步規範的辦法。積極開辦非上市公司股權流轉的平台，積極開展非上市公司和「兩非」公司股權監管工作，事實上成為我國未上市企業股權登記托管市場的監管者。

　　據初步統計，全國共有24個省、直轄市、自治區、計劃單列市出台了「兩非」公司股權登記托管文件。值得注意的是，這些地方政府是通過股權登記托管方式，實現對本地非上市公司的監管。已經出台股權登記托管文件的地方政府，大部分明確了股權流轉監管機構，設立了非上市公司股權登記托管場所，積極開展相關業務，主要為非上市公司股權流轉提供初始登記、變更登記、註銷登記、質押登記、分紅派息、中小企業融資服務等方面的服務。

　　正確理解非上市公司性質

　　其實，上市公司和非上市公司的關係是一個有機的統一體。從一定意義上說，流動是股權的天性，股權中小企業融資則是股權的靈魂，股票是股權流動的一般形式。進入證券交易所上市募集資金只是股份公司中小企業融資的一個重要手段，但不是唯一的方法。如果股份有限公司並沒有進入證券交易所上市募集資金，而是在證券交易所之外通過股權流轉募集資金，但與上市公司一樣實現了中小企業融資。如果按照是否上市作為簡單劃分，除了已經進入證券交易所上市以外的、大量的股份有限公司自然就成為非上市公司。事實上，如果非上市公司只有通過在證券交易所上市才能募集資金的話，今天就不會有6萬餘家此類公司存在。

　　使人難以理解的問題是，在這樣簡單直白的道理面前，在世界各國多層次資本市場運行構架的實踐面前，證券市場的監管當局卻只對幾千家上市公司進行制度監管，對6萬餘家非上市股份有限公司股權中小企業融資採取「只堵不疏」的鴕鳥政策，如此做法，如何實現黨中央國務院對資本市場優化結構和盡快形成資本市場多層次的要求？

　　黨的十七大對發展資本市場提出了正確的指導思想，對優化資本市場結構、發展渠道直接中小企業融資市場指明了發展方向。我們有理由相信，資本市場規範發展的春天已經到來，一個滿足不同企業類型中小企業融資需求和廣大投資者需要的、多層次和多品種的資本市場將會展現在國人面前。
　　

瞭解投資商、機構與銀行的投資中小企業融資程序與關鍵,會使你在合作談判中處於非常有利的位置,其基本程序有： 項目選擇 Screening：項目規模、技術與市場定位、項目階段；

審慎調查 Due Diligence：項目細節考察分析；

交易結構 Deal Structuring ；

簽定協議（Contract全部條款）；參考中外合資合作的協議條款(合同範本)

經營與監控（Hands on/off方式）；

退出（exit）：5-10年取得一定收益後採取的退出方法；



可以用以下關鍵程序來說明投資中小企業融資過程：項目初審[商業計劃] => 審慎調查與定量評價 => 預見風險 => 期望回報 => 交易結構與定價[議定協議] => 投資合作決策 => 監管與退出。

下面就投資中小企業融資過程中的關鍵環節給予介紹：

　 審慎調查 Due Diligence：該過程比較繁瑣,項目方容易失去耐心。 審慎調查主要方式有：投資方組成小組（行業專家、會計師與律師）與項目方負責人及管理層反覆接觸；與消費者、（原材料）供應商、當地信用機構、行業協會接觸；取證分析企業的經營計劃和財務規劃；實地考察場地與設備；與其他同行投資商交換意見等。

審慎調查重要內容有：管理團隊的素質（承諾、動機、誠實信譽和創造力）；產品特點；技術優勢；市場潛力。



協商重要條款：一旦投資方或放款方通過項目初審與審慎調查,接下來會與項目方接洽交易結構、與定價等重要協議條款。重要協議內容有： 金融工具的組合種類（資本結構）：核心問題是收益權與所有權,投資變現,投資保護,企業項目控制。

交易定價：最易產生爭議的方面,實際反映了投資參入方在投資壽命期內期望的收益率水平,包括當期收入（股利與利息）與資本利得。

其他重要條款：總投資額；退出機制；管理層的保證與聲明（財務報告等）；風險；回報；企業管理董事；納稅最小化。



金融工具的組合種類：投資方或出款方討論該條款的本質問題是：力求擁有比項目創業方的普通股級別更高的高級證券,以便投資方或出款方以一種可靠的方式監督企業項目發展及其在企業董事會中的監控特權,確保一定的當期投資收益和對未來投資收益的參與。重要金融工具有： 債務中小企業融資[固定息,清算與破產時有利地位,不能分享企業增值帶來的回報]；

普通股中小企業融資[能分享企業增值帶來的回報,但破產時僅有低級的剩餘求償權]；

優先股[Preferred Stock]；

可轉換債[Convertible Debt]；

附任股權債[Debt with Warrants]；



定量評價與交易定價：投資方或出款方會採用多達幾十個因數的定量評價工具來確定項目的總體價值,然後再按照風險-收益對稱的原則確定交易定價。 定量評價中投資商考慮的因素重要程度依次是：管理層素質>市場風險與技術風險>市場規模與增長潛力>投資回報率>權益比例>管理層激勵機制>投資者權益保護條款>企業發展階段>現有資本>其他合作投資者>稅率等.

定量評價的五類指標（細分到30-60個指標）:市場吸引力（規模、需求、增長力、市場渠道）；產品差異度（產品獨特性、技術水平、專利化程度）；管理能力（人力、生產、營銷與財務的管理水平）；變現能力（難易與方式）；抵禦能力（技術產品老化； 來競爭進入；經濟政策條件變化）。

中小企業缺乏中小企業融資知識

　　渣打銀行有關專家表示，從目前的情況來看，中小企業缺乏必要的中小企業融資知識，對貸款審批程序也知之甚少。調查顯示，當企業有中小企業融資需求時，絕大部分中小企業首先採取的中小企業融資方式是向銀行貸款，但將近８０％的企業不瞭解銀行機構（包括農村信用社）中小企業貸款的種類及貸款審批流程，僅有２０％的企業對此有深入的瞭解。

　　據調查，近９７％的中小企業申請銀行貸款失敗的原因，是由於無法提交有效的資產抵押或合格的擔保人。

　　另外，有相當一部分中小企業存在誠信危機，導致商業銀行審批中小企業的貸款需求日趨嚴格。據瞭解，一些企業甚至利用多頭開戶、無效擔保的方式騙取銀行貸款，並借企業改制、破產等名義，惡意逃廢銀行債務。

　　銀行謹慎加重中小企業融資難

　　除了知識缺乏、信用欠佳等自身原因外，銀行實行謹慎原則也無形間增加了中小企業的中小企業融資難度。

　　目前，中小企業主要由民營企業構成，而民營企業很難從國有商業銀行獲得信貸支持。在銀行貸款方面，由於中小企業的市場淘汰率遠高於大中型企業，所以銀行貸款給中小企業要承擔更大的風險。因此，一般國有商業銀行的政策是優先保證大中型企業，最後才會考慮到民營中小企業。

　　與大中型企業相比，中小企業在借款時不僅無法享受優惠利率，還要支付更多的浮動利息。由於銀行對中小企業的貸款一般採取抵押和擔保的方式，不僅手續繁雜，諸如擔保費、抵押資產評估費等相關費用也名目繁多。

　　貸款手續繁複、審批時間過長使得許多中小企業為求發展不得不退而求其次，從民間渠道中小企業融資，無形中加大了中小企業的經營負擔，使中小企業在市場競爭中處於不利地位。

　　中小企業融資難題將逐步緩解

　　事實上，為加強對小企業的中小企業融資服務，近年來國家先後出台了《中華人民共和國中小企業促進法》和《銀行開展小企業貸款業務指導意見》；銀監會主席劉明康也幾度強調要認真落實小企業貸款「六項機制」，深入推進對小企業的金融服務工作。

　　業內人士普遍認為，隨著相關工作的開展，中小企中小企業融資難將得到有效緩解。以渣打銀行為例，２００５年７月，渣打銀行正式開始了針對中小企業的理財業務。中國銀監會出台《銀行開展小企業貸款指導意見》後，渣打銀行又開始在中國重點推廣「小企業綜合理財業務」計劃，為中小企提供一對一的客戶經理服務。去年中旬，渣打銀行在推出「無抵押小額貸款」解決方案，並表示希望通過推出「無抵押小額貸款」這樣真正對中小企業有幫助的創新產品，實際改善難的問題。

不要頻繁地申購與贖回基金份額

　　分紅後，基金淨值會有一個突然下落的情況。但這並不意味著基金投資人的收益會減少了。分紅使得基金的淨值下降，但是基金的累計淨值依然是不變的，投資人的實際收益也是不變的。

　　實踐證明，大部分投資者都是在贖回後，會以更高的價格再贖回來，並且還要搭上一定的費用：根據規定，基金申購的贖回都是要交納一定費用的，申購費率為0.25%～0.5%，一個來回，1.5%～2%的收益率化為烏有。所以投資於基金，除了投資者應對基金有一個正確的認識之外，頻繁地申購和贖回基金份額，對投資者來說不是一件明智之舉，因為你既然選擇了基金這種理財方式，你就應該充分信任為你理財的專家。
雖然因缺少固定資產，大明公司的反擔保較難落實；但考慮到該公司品牌在國內享有較高知名度，且其法人個人擁有住宅房產，中擔信保便將大明公司的商標權、控股權質押和法人個人房產抵押列入到了反擔保措施中——儘管仍不足以覆蓋貸款額，卻基於企業幾年來連續穩健的經營狀況及中擔信保對違約成本的控制條件，信用度大增，仍然順利通過了銀行擔保業務評審委員會的擔保審查。
2005年9月，在中擔信保的擔保下，大明獲得了銀行1100萬元的流動資金貸款，及時有力地彌補了企業購買原材料、擴大再生產的流動資金缺口。

靈活變通方案避免新增壓力

而更讓大明公司沒想到的是，這次成功貸款還為企業今後的進一步發展，鋪墊好了一條穩定的中小企業融資渠道。

在銀行貸款發出後，按照程序，中擔信保的風險管理部門旋即對大明公司啟動了督促控制程序，以確保貸款能夠在期限內安全償還。「但監控過程中我們發現，從事人造草生產的大明公司有著銷售業務季節性較強的特點，即每年8月是其生產經營旺季。而若按照一年的規定期限要求企業將資金抽回歸還貸款，無疑會對其用款造成新一輪壓力。」陳旭東介紹稱，考慮到促使企業良性發展才是控制風險最佳手段的道理，中擔信保決定幫大明靈活變通調整中小企業融資方案。

在對企業進行詳細的貸款保後檢查後，中擔信保為大明安排了提前歸還貸款後申請續貸的新方案，並繼續為其提供擔保支持。在保證了大明8月旺季資金需求的同時，兩次連續貸款，也大大提高了大明在銀行的信用度，使今後的融資通路被順暢鋪開。

「其實，通過擔保方式申請貸款，並不會給企業構成大額財務成本。」陳旭東分析稱，擔保貸款的財務成本主要由銀行貸款利息和擔保費兩方面組成——前者是任何貸款企業都要向銀行交付的成本，通常是一年6.12%~7.34%左右；而後者則是要根據企業的反擔保條件及項目的綜合風險度、違約成本高低等因素綜合確定，一般是按年擔保金額的1%~3%一次性收取。

「儘管表面上看，擔保貸款的成本要略高於直接貸款，但實際上，多出的這些許成本為企業省去了很多麻煩。」對此深有體會的大明公司負責人表示，大部分中小企業都不知道該如何準備文件、怎樣提供財務報表，面對擁有不同業務品種的銀行更是一頭霧水，而熟悉各銀行業務品種的擔保公司則能迅速為企業找到最適合的銀行和信貸業務品種；並且，銀行貸款的時間成本短則1個月，長則2~3個月，而擔保公司一般從立項起，21個工作日即可全部解決，因為自認識、調查企業時，擔保公司就會將企業同步介紹給適合的銀行，令中小企業融資時間大大縮短；更何況，擔保公司並不完全看重企業的抵押物，而是將企業的還款來源、經營能力、發展前景和領導人的品德作為考量重點，因此對於無銀行可接受固定資產的企業，十分有利。

。

此外，擔保公司在解決難題時，其實很大程度上需要被擔保企業的積極配合。

　新基金和老基金都有各自的優勢，作為投資者，關鍵就是要瞭解到他們的特點，根據自身的情況來做出適當的選擇。

　　TIPS

　　老基金PK新基金

　　成績單

　　第1回合：投資品種選擇新基金勝

　　第2回合：建倉成本老基金勝

　　第3回合：系統性風險的控制平局

　　第4回合：基金經理的選擇老基金小勝

　　第5回合：認購費用新基金小勝

　　第6回合：新基金建倉，老基金「借光」老基金小勝

　　基金不是「炒」出來的

　　波段操作，是一些短線客常用的股票操作手法，但此方法並不適合於基金。

　　對於開放式基金而言，不存在價格與價值的差異，不像股票一樣受供給需求影響。只要基金管理人有較好的運作業績和穩定的管理團隊，應該作為一種長期投資工具持有。

　　目前我國股市前景看好，但大批個人投資者「只賺指數不賺錢」。主要是因為個股走勢受到諸多因素的影響，需要專門的研究才能發現。基金公司作為專業投資理財隊伍的優勢極其明顯，能夠做出最優投資決策，讓投資者輕鬆分享經濟增長而帶來的投資回報。但部分投資者投資基金低買高賣，像買股票一樣進行短線操作，而忽視基金的抗風險性和長期收益能力。以諾安平衡基金為例，其過去5年的模擬投資組合在牛市能夠與大盤上漲同步，熊市中只承擔大盤40%的風險，如果長期持有，累計收益將遠遠高於大盤的累計漲幅。另外，基金的持有人，其實是無法選擇做波段操作的，因為我們沒有辦法判斷所謂基金的「高位」和「低位」，也就沒有辦法在「低點」買進和在「高點」賣出。一些投資者在基金淨值上升後贖回基金，希望在淨值回調時再申購，賺取差價。其實開放式基金價格是淨值的體現而不是由市場供需關係所決定的，好的基金，其淨值是不斷增長的，所以基金投資應該是中、長線的投資。經常地買賣基金，對於非專業人士來說，是一件難以把握的事情。

　　在國外，基金回報率達幾十倍上百倍的例子比比皆是，這些回報是通過十年二十年甚至更長的時間累積起來的。當我們選定了一隻好的基金，就應該耐心持有，當真正有消費需求時再贖回。這樣我們既節約了投資成本，又避免了下錯車的風險。

　　開放式基金不分貴賤，主要追求高回報

　　開放式基金與股票和封閉式基金不同，沒有貴賤之分，是否能夠實現高回報才是關鍵。

　　封閉式基金或股票價格是市場上進行買賣的投資者雙方供求關係的集中體現，存在價格脫離實際價值的情況，即存在折價或溢價的時候，故也就可能存在價格高、風險高的問題。但對於開放式基金而言，其價格即基金單位淨值是基金的淨資產和基金總份額的比值，投資者據此申購或贖回，基金單位淨值就是基金實際價值的真實反映，不存在溢價或折價，故並不存在單純價格高就風險高的問題。

　　在不考慮費用的情況下，如果投資者以5萬元買入基金單位淨值為1元的某新基金，基金份額為5萬份，假設年淨值增長率為15%，那麼一年的總回報為0.75萬元；如果將該5萬元買入基金單位淨值高達1.25元的某老基金，年淨值增長率也為15%，雖然持有人獲得的基金份額只有4萬份，但一年的總回報同樣為0.75萬元。

　　所以說，以淨值論英雄其實是很有道理的。

　　不要把淨值高低作為選擇基金的唯一標準

　　基金淨值未來的成長是判斷投資價值的關鍵。淨值的高低除了受基金經理管理能力的影響之外，還受很多其他因素的影響。若是基金成立已經有一段時間，或是自成立以來成長迅速，淨值自然就比較高；如果成立的時間較短，或是進場時點不佳，基金淨值相對較低。如果只以現時基金淨值的高低作為是否購買基金的標準，就可能做出錯誤決定。購買基金還是看基金淨值未來的成長性，這才是證券的投資方針。

　　基金分紅並不能夠增加持有者的利益

　　基金分紅並不能夠增加持有人的利益，因為分紅的錢已經從淨值中除掉了，分紅本身並不增加盈利。同時，分紅解決的是投資者可能需要資金或有另外投資的需求。如果這兩方面需求都沒有，基金公司一般會鼓勵投資者選擇紅利再投資。實際上分紅等於將左邊口袋裡的錢拿出一部分放到右邊口袋。

　持續分紅的基金長期來看收益高於很少分紅的基金，這在成熟證券市場中確實有這樣的統計數據。但前提條件是：第一，基金定期分紅；第二，證券市場波動性大，至少不能是單邊市。在國內市場中尚無統計數據證明定期分紅基金回報高於追求淨值增長的主動基金。

不盲目追求規模，要綜合評價基金公司

　　目前基金市場還沒有一個成熟的行業標準，一些基金評級機構目前的評級也基本上停留在基金排名上，並沒有涉及對基金經理的評價。大部分投資者對於基金公司及基金經理的評定，只簡單停留在過往業績評價。國外評定一位明星基金經理一般要看3～5年，10年時間才能產生一位明星基金經理，而中國基金業只有6年多的歷史，基金經理的平均任期只有1年半。因此，投資者在選擇基金產品時應綜合考慮公司股東背景、治理結構、投資團隊整體實力、產品的風險收益特徵等多項因素。

　　從基金產品上來講，每一隻基金，按照市場的深度與廣度，基金品種的特點與投資工具，公司的運營管理水平，單只基金應有它合理的規模。多大的規模適合自己公司的投資、適合股票市場的容量、為投資人帶來領先的收益，這就需要根據基金公司的發展目標和自身的投資管理能力來決定。如果基金公司盲目追求發行規模，最終是會損害投資者的利益。諾安基金公司就明確提出，發行基金產品，更重要是做出業績，樹立品牌，而不應盲目追求發行規模。

　　成熟理財，不要跟風贖回

　　市場的巨額贖回潮，造成了一些持有人的恐慌心理：「別人的都贖回來了，我的那份是不是也應該落袋為安啊？」這種心理左右著投資者的投資行為。

　　另外一些投資者還擔心，年底其他投資人的贖回，會導致基金淨值的下降，從而使自己的資產遭受損失。

　　其實這是對基金認識的一個誤區，股票升值，許多投資人選擇在高位大量賣出，會導致股票市值的下跌。基金不是股票，其淨值並不會因為遭遇巨額贖回而下降，唯一影響其淨值的是投資組合的收益率，即使基金規模跌破2億元的設立下限，但只要投資組合是贏利的，其淨值依然在面值以上。

　　基金無論新老，只分好壞

　　關於是買新基金好還是老基金好，這樣的討論一直無休無止……但所有關於新基金和老基金的判斷都是建立在太多的假設基礎上的。假設很難控制，所以答案也就很難有實際的操作意義了。《錢經》建議：不管是新基金還是老基金，要買就買好的基金。

　　很多人比較看好新基金，認為買「老」基金不划算。他們一般會認為，「老」基金淨值已經有了較大升幅，而且申購費也比新基金高，投資成本比起新基金要大得多，看起來不很划算。其實與新發基金相比，老牌績優基金有更多的優勢，久經熊市、牛市雙重考驗，基金管理人的管理運作水平和風險控制能力已經得到檢驗，而且已經為投資者持續奉獻了豐厚的分紅回報；老牌績優基金在服務投資者的手段方面普遍多樣化和人性化，服務質量也更加細緻和周到。而且老牌績優基金的客戶群體較為穩定，有利於基金的穩定運作。

　　不少投資者喜歡購買新發的基金，究其原因，主要是新發基金在認購期的宣傳力度很大，容易給投資者帶來視覺和聽覺上的衝擊，加上銀行、券商等基金代銷網點的主動性推銷，致使投資者在看待新基金和老基金的關係上有所偏頗。實際上，新基金和老基金在本質上並沒有差異，完全是同質性的產品。每一隻新基金都會取很吸引人的名字，但無論是「穩健增長」、「動力平衡」、「先鋒」還是「積極配置」、「經典配置」，都只是基金的名稱而已，基金本身並沒有本質上的差異。歸根到底，我們買基金產品，就是希望基金淨值能夠上漲，而且漲得比別的基金要多一些，也就是我們希望買到一隻「好基金」。所以，不管它是老基金還是新基金，關鍵要是能給我們帶來收益的好基金。

基金因為具有專家理財、組合投資、分散風險，買賣程序簡便等優點受到了許多投資者的青睞。尤其是在證券市場異常火爆的情況下，基金投資更加受到追捧。但別忘了「磨刀不誤砍柴功」的道理，投資之前先瞭解這十大聖經，可能對你會有不小的幫助。　　中國金融大典

　　投資大師巴菲特說過：投資人的成功，和他瞭解投資的程度成正比。

　　分散投資的深層含義

　　在於投資於不同市場並非不同產品

　　「不要把雞蛋放在同一個籃子裡」這被許多投資者奉為聖經，但事實上這一點在基金投資裡卻有著更加深入和具體的問題需要我們注意。因為現在投資者手中的基金產品，還是以股票型居多(有較大比例股票投資的配置型基金也歸入股票型基金中)。所以，即便你投資了多只基金，但並不能減少淨值波動帶來的風險。這種結果的產生，簡單地說就是股票型基金的主要投資對象都是股票市場。如果把股票市場比做籃子，這些雞蛋(股票型基金)其實都是放到了同一個大籃子裡，並沒有形成跨市場的投資，比如國外常見的跨國家和地區的投資基金，或者是跨股票、貨幣和債券市場。既然所投資的市場是同一個，持有的股票型基金再多也沒有本質的區別，所以分散投資股票型基金到最後卻成了集中投資，當面對較大的系統性風險時，集中持有多只股票型基金，實際上是放大了基金淨值的波動風險。所以說，分散投資的深層含義在於投資於不同市場，以避免系統性風險，而不是對同一市場重複投資。

　　不要使核心組合與非核心組合失衡

　　好的基金組合應是一個均衡的組合,即組合中各類資產的比例應維持在相對穩定的狀態。隨著時間的推移,各項投資的表現各有高低,如果某些投資表現特別好或特別差,會使整個組合「失衡」。

　　如果你持有許多基金卻不清楚為何選擇他們,你的基金組合可能缺少核心組合。針對每項投資目標,你應選擇三至四隻業績穩定的基金構成核心組合,其資產可以佔到整個組合的70%～80%。核心組合外的非核心投資可增加組合的收益,但同時也具有較高的風險。如果投資者投資過多的非核心部分,可能不知不覺地承擔著過高的風險,而阻礙了投資目標的實現。

　　核心組合與非核心組合的比例，不僅取決於投資者自身的風險偏好，還可以根據投資者自身對於市場的判斷進行戰術性調整。也就是說，有一定投資經驗的投資者，可以根據其對未來短期內市場走勢的判斷，增加或減少非核心組合的比例，例如市場趨好時，投資者可適度增加非核心組合的比例以追求更高的收益。

幾乎所有創業者都會遇到相似問題，尤其創業瀕臨危機時，如何中小企業融資並有效使用資金更成了難題中的難題。

　　中小企業融資策略

　　創業者在中小企業融資前需要有明確的中小企業融資策略，尤其瀕臨危機的創業者更是如此。

　　明確中小企業融資的收益和成本。資金是有成本的，中小企業融資並不是越多越好，創業者中小企業融資要量力而行。只有經過深入分析，確信利用籌集的資金所預期的總收益要大於中小企業融資的總成本時，才有必要考慮中小企業融資。這是企業進行中小企業融資決策的首要前提。

　　盡可能保持企業的控制權。企業中小企業融資時，特別是瀕臨危機的初創企業，經常會發生企業控制權和所有權的部分喪失。這不僅引起企業利潤分流，而且還會直接影響到企業生產經營的自主性、獨立性，使得原有股東的利益遭受巨大損失，甚至可能影響到企業的近期效益與長遠發展。企業中小企業融資既要保證獲得資金以促進發展，又要保證創業者的利益，以保持旺盛的創業激情。

　　選擇最有利於提高企業競爭力的中小企業融資方式。企業中小企業融資需要尋求最佳資本結構。例如，就中小企業融資期限而言，可分為短期中小企業融資和長期中小企業融資。企業做中小企業融資期限決策，即在短期中小企業融資與長期中小企業融資兩種方式之間進行權衡時，做何種選擇，主要取決於中小企業融資的用途和中小企業融資人的風險性偏好。

　　中小企業融資方式

　　通過中小企業融資去創業或渡過難關已成為創業者的慣例。創業者常用的中小企業融資方式主要有直接中小企業融資與間接中小企業融資兩種形式。

　　所謂間接中小企業融資，主要指銀行貸款。銀行的錢不好拿，對創業者更是如此。但在某種情況下也有例外，即在你拿得出抵押物或者能夠獲得貸款擔保的情況下，銀行還是很樂意將錢借給你的。較適合創業者的銀行貸款形式主要有抵押貸款和擔保貸款兩種。

　　除向銀行貸款間接中小企業融資外，創業者還有許多獲取直接中小企業融資的渠道，如股權中小企業融資、債權中小企業融資、企業內部集資、中小企業融資租賃等。

　　股權中小企業融資是指不通過金融中介機構，中小企業融資方通過出讓企業股權獲取中小企業融資的一種方式，如通過發售企業股票獲取中小企業融資。對創業者而言，風險投資是常見的股權中小企業融資。在國內，互聯網行業的企業有很多獲得風險投資的成功案例。

　　債權中小企業融資是指企業通過舉債籌措資金，資金供給者作為債權人到期收回本息的中小企業融資方式。民間借貸就是債權中小企業融資中的一種。