May 20, 2009
統一證券 - 全球經濟未見明顯好轉，操作宜慎
‧統一證券晨訊
(98/05/20)
盤勢分析
受週一美國道瓊工業指數大漲235點影響，使台股週二開盤跳空上漲172點，金融、電子、觀光、航運及水泥類股表現強勢，大盤指數漲幅更一度高達206點，創下近半年來的新高點。但由於近期漲幅以高，獲利賣壓出籠，且投資人擔心520變盤再次重演，使漲幅縮小，盤中漲幅一度壓回至6620點，終場加權股價指數上漲77.78點，收在6655.59點的位置，成交量為2187.70億元。
週二盤勢中，指數呈開高走低走勢，早盤在中國八大優惠利多、商務部來台採購百億美元商機及美國股市大漲影響下，使八大類股齊揚，但盤中獲利賣壓出籠，使營建、水泥、汽車及鋼鐵類股指數拉回，其中水泥、營建、鋼鐵及汽車類股指數更是由紅翻黑。
新流感疫情方面，由於近期日本、美國新流感確定病例快速增加，目前確診病例已達8829例，使得製造不織布的恆大表現仍然強勢，而未來若新流感疫情持續續擴散，將使民眾減少出遊及外出用餐的頻率，恐將衝擊觀光、餐\飲、航空等產業，因此操作以上類股時須多加留意新流感疫情的狀況。
LED族群方面，在大陸十城萬盞政策後，台灣也提出LED交通號誌燈全面汰換及電光螢火蟲路燈改『照』兩大政策，但由於近期LED類股股價漲幅已高、本益比處於高檔，5/19日更出現利多不漲的態勢，近期追高風險過大，因此近期操作上需多加謹慎。網通族群方面，近期在網通產業淡及逐漸過去下，零售通路端產品訂單逐漸回溫，而WiMAX及IP STB產品，在全球營運商相繼開台營運及美國、西歐及韓國電信業者持續積極推動IPTV狀況下，使網通廠商未來營收可望逐漸成長，且近期台北國際電腦展也將於6/2-6日登場，多家網通廠商參展，因此建議可多加留意網通龍頭智易及本淨比較低的友訊。
太陽能族群方面，近期在奈及利亞動盪升溫，加上紐約港的主要汽油供應商Sunoco煉油廠的祝融意外，使國際油價攀升至近6各月來的高點水位，而台灣能源局也表示未來將積極推動台灣太陽光電裝置，預計到2025年台灣的太陽能裝置量將由目前的6MW推升至1GW。使太陽能類股表現強勢，茂迪、合晶及綠能更是以漲停作收。但由於目前太陽能電池價格仍持續位於低檔，獲利難有表現，因此近期操作太陽能類股時建議需多加留意國際油價變化。
金融族群方面，在美國銀行第二季獲利報喜激勵，加上兩岸題材持續發酵，金融股再度出現大漲走勢，其中以近期出售台證的台新金由於手頭資金充裕，表現最為強勢。近期由於兩岸金融監理合作備忘錄尚未簽署，因此操作上仍可多加留意金控龍頭國泰金、新光金、富邦金及證券股的元大金、寶來證。
近期台股在陸資來台投資題材持續發酵下，使台股大漲千點，但由於全球最大消費國美國經濟尚未復甦，而台灣電子業第一季雖在大陸家電下鄉影響下出現急單效應，但第一季電子零組件產值仍較08年同期衰退35%，整體經濟與去年相比仍無好轉之跡象，因此操作上仍需多加謹慎，建議可多加留意股價淨值比低，基本面較佳之各股。
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康和證券 - 520後若能持續上攻，權值股將扮演重要角
‧康和證券晨訊
(98/05/20)
盤勢分析
在美股大漲激勵下，週二台股呈現開高，金融股表現最搶眼，惟金融類股指數創新高後，量能開始激增，再加上漲多中、小型電子股，趁著週二台股開高，開始出現獲利回吐賣壓，使得中場過後，指數震盪走低，最後僅上漲77.78點，漲幅1.18%，成交金額擴大至2187.7億元。週二台股擴量突破5/11高點6680，突破後立即進入震盪格局，顯然去年3Q整理平台6800-7300附近壓力沈重外，極短線獲利了結賣壓亦沈重，成交金額必須維持於20日均量1676億元之上，指數才有機會持續向上挺堅，否則仍將是震盪整理格局。
觀察近期台股盤面結構，金融股係控盤主要工具，金融類股週二穿頭後立即引來賣壓，符合急漲、穿頭或暴量的條件，導致金融股留上影線，極短線金融股將再進入震盪，操作上宜短拔，待拉回再留意，惟中線資金將金融類股指數愈墊愈高，極短線震盪拉回幅度勢必有限，不易再回到4月底、5月初的中線資金成本區，中線資金著墨的2891中信金、2885元大金、2881富邦金、2882國泰金，拉回空間勢必有限，操作上隨時留意買點。
在電子股部份，權值電子股回到4月底、5月初中線資金成本區後，買盤隨即開始增溫，2317鴻海、2454聯發科、2498宏達電、2330台積電、2303聯電、2325矽品，配合大盤成交金額擴增，大盤指數再創新高，短期權值電子股或有表現機會，操作上持續留意；在電子次產業部份，週一走勢已經分歧，週二開始遭逢獲利了結賣壓，短線恐將經過適度整理，才有再攻機會，操作上暫採觀望，待拉回量能獲得控制時再留意買點。
在非金電部份，營建、資產週二早盤強攻後，開始引來獲利了結賣壓，極短線恐將進入震盪，適度整理後才有再攻機會；中概內需股週二亦有震盪，惟拉回幅度不大，量價仍在控制中，1101台泥、1102亞泥、1802台玻、2105正新、2915潤泰全、9945潤泰新、2903遠百、9939宏全皆值得留意。再者，隨著大盤量價俱揚，權值傳產股或有機會跟進表現，例如台塑集團股、1216統一、1402遠紡、2002中鋼，尤其近期拉回測試20日均線的台塑集團股，操作上較值得留意。
台股穿頭創新高，成交金額明顯放大，520後若能持續上攻，權值股將扮演重要角色，若進入震盪整理，漲多中小型股拉回壓力勢必沈重，惟權值股回檔空間有限，故策略上必須選擇進可攻、退可守的權值股，尤其權值電子、傳產龍頭最值得留意。
推薦個股
個 股
操作建議
原 因
1101
台泥
壓力36.5
支撐30.5
展望09年，國內公共工程將增加，帶動營收與毛利率回升；大陸部分，09年Q2起公共工程將陸續開出，09年不僅可轉虧為盈，獲利將有明顯成長。預估09年稅後EPS2.05元，獲利表現仍佳，持續留意。
1216
統一
壓力38.5
支撐34.5
近年來在大陸佈局漸趨完整，2008年方便麵、飲料產品在大陸銷售都有2位數的年成長幅度，2009年首季統一中控獲利3400萬美元，統一認列約新台幣7億餘元獲利，首季合併損益每股盈餘0.55元，由於中國大陸內需市場持續成長，未來獲利可期，建議買進。
2330
台積電
壓力61
支撐54
台積電在技術上的持續領先，先進製程需求將不斷提昇，生產成本效益將越加提昇，勢必吸引IDM廠將減少資本支出並且加速委外代工，預估2Q營收出現強勁回升，預估全年營收2840.4億元，YoY-14.74%，EPS2.65元，建議買進。
2409
友達
壓力39.2
支撐32.9
產能利用率大幅回升幅度超出預期，訂單能見度達6月份，出貨量成長幅度將高達5成以上，再加上面板價格上揚，材料成本持續下降，以及產能利用率回到滿載，因此預估毛利率從原估約-19%大幅調升到約-6%，研究部大幅上調對2Q09的財務預估，建議買進。
6505
台塑化
壓力88
支撐78
受惠Q1原油價格持續於每桶40~50美元區間盤整，煉油利差經過調整修正後，已由負轉正，Q1毛利率9.92%、營利率8.25%，本業由虧轉盈，Q1稅後淨利26.55億元，Q1EPS0.29元。4月營收444.88億元，月增11.49%，單月獲利或將挑戰35億元，建議買進。
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日盛投顧 - 逼近五二O多方謹慎，維持6323以上盤堅格局
‧日盛投顧晨訊
(98/05/20)
在兩岸海峽論壇及美金融股大漲的激勵下，台股今持續開高走強，尤以兩岸概念的金融股與證券股強勢大漲，大型電子權值股在海貿會將來台採購利多下輔攻。加權指數開盤隨即突破6680的新高，不過突破上週高點且挑戰去年八月頸線6708以上，短線調節賣壓出籠，指數一度漲幅縮減至43點尾盤在塑化及官股銀行拉升，大盤終場上揚77.78點，以6655.59做收，成交量為2187.7億。
極短線續強點6577：台股自4/30因中國移動入股遠傳激勵，從4/29低點5571呈現連續跳空、量滾量的格局，直至本波5/11高點6680才出現量縮整理型態，並且股價跌破5日均線，並回測10日線的支撐來到6339。因此末升段低點6339未破前仍維持多方架構。極短線因週二是增量跳空上開的格局，雖然高檔出現多空交戰各帶上下影線的陀螺線，故空方如要力守6708頸線壓力，便次日出現跳空下開的走法，讓週二出現增量追高套牢的型態。而對多方而言，週二仍留下多方有利的軋空缺口6577.8，因此只要不破上升缺口仍有向上攻擊至6967(週K棒08/9/5的殺多高點6967附近做長線解套盤。
波段目標依指標槓桿法則，即3995-5468(3/27高點)-5166(3/30低點)->目標的走法，同時其KD指標亦呈現拉回跌破超買線降溫，指標出現倒N型態，故依中繼換手的力道，目標應往6680滿足。當短線已經在5/11滿足6680大盤，進入拉回整理是可預期，惟本波為連續向上跳空的走勢，惟本波未破5/5低頓點6326以前多方仍無慮，波浪維持自5571以來第五波的延伸型態，預測有機會走價量背離的上升楔型。
類股結構：大陸家電下鄉振興經濟方案及3G開台，海貿會將組團於31日來台採購，激勵觀光、電子股裡的PC、手機、網通股全面衝高！可惜未能帶動各族群龍頭股轉續強，反而漲多的中小面板、背光模組、IC設計、有高檔震盪出貨的現象；在油價創新高及中國大陸3G起跑的議題上，帶動太陽能、手機、記憶體為盤面強勢。但因電子族群表現不一電子全體資金比重下降至51%。金融在上海華一銀行訪台尋求台資入股，金融權值股、官股、證券皆成為週二盤面重心。惟前波強勢以觸控面板及CULV題材的IC設計股、疑有高檔資金調節現象，為盤中未來需留意的方向。
類股走勢分析：
電子族群：海貿會規劃31來台採購家電、通訊、電腦等三大項目。其金額將達美金100億美元。PC族群台灣華碩2357、宏碁2353都入選第二波家電下鄉廠商，代工廠仁寶2324、緯創3231、英業達皆為受惠族群。同時在DRAm價格持續回升下，DRAM族群週二亦相對強勢，指標股以華亞科3474、力晶5346為觀察指標。通訊手機在中國3G正式上路後，對設備與手機具有指標作用，手機指標以宏達電2498、華寶8078表現強勢為盤面重心。網通則因全球主要電信業者都跨入Netbook市場，如中國移動推出TD-SCDMA的上網本(Netbook)，強調上網功能，故無線區域網路802.11n晶片供不應求，短線可留意週二開盤氣勢如虹的瑞昱2379、雷凌3534。
觸控面板：指標股仍在MSCI新增成份股的洋華3622、勝華2384，洋華週五將除權，目前為股王爭霸戰的主角，宏達電週二最高來到492元，洋華亦來到新高的473，展望未來觸控面板仍是前景較佳的產業。勝華週二由於漲幅過大進入警示，出現開小高盤隨即被摜壓，呈現開高走低的長黑，惟量能急縮籌碼尚未見紊亂，如能力守20.2後市仍有可為。和鑫3049利用在CF技術能力與採晶合作研發觸控面板預計3Q出貨，短線亦是爆量震盪整理不免，短線多空可觀察14.85關卡。觸控IC則仍以出貨宏達電的義隆電2458為指標，週二仍維持亮燈漲停未開強勢表現，預期有機會挑戰08年高點圈大量59頸線。偉詮2436“按鍵式觸控IC”已獲國內外大廠訂單預計3Q起出貨，觸控面板的IC亦送認證，有機會於3Q開始出貨，下半年將展現強勁成長力道。
兩岸概念族群：雖有反對黨五一七遊行陰影但在兩岸論壇力挺下，陸資來台議題不斷發燒，前有中國移動率先投資遠傳12%股權消息，後有兩岸論壇八大對台利多，營建類股及資產類股繼續上演軋空行情，週二持續創新高遠雄5522、冠德2520、皇翔2545等營建股持續維持強勢表現。資產股不遑多讓，台肥1722再創波段新高，裕隆2201、遠紡1402皆出現高檔長黑走勢，後市以遠雄5522、及台肥1722為觀盤指標。此議題發揮的力道除非這兩檔指標走弱，否則中線走勢盤堅未變。
金融股：金融即使有陸資購併或投資的題材，並有六月底金融MOU簽訂預期，及台資金融機構亦可在中國拓展業務，或入資大陸銀行，想像空間題材不斷。凱基證合併台証證造成近期盤中寶來證2854、群益6004、統一證2855證為指標。台灣金控有意參股福州商銀，造成短線資金追逐官股，彰銀2801、華南金2880相對強勢。不過指標仍以第一波發動的領頭羊中信金2891、富邦金2881為類股的強弱依據。
目前政策氛圍雖對多方有利，惟鄰近520就職前夕大盤漲幅已大，多空爭戰激烈，手中持股宜採汰弱留強並避免追漲殺跌。短線可待題材族群拉回量縮籌碼安定再擇機佈局。大盤逢高震盪不免，可留意6577上升缺口的多空表現，除非跌破並且該彈不彈的狀況出現，就是極短線轉弱的訊號。
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國票綜合證券 - 短線或可續創高點，但上檔空間應有限
‧國票綜合證券晨訊
(98/05/20)
盤勢分析
週二在520政策作多的聯想下，大盤開高震盪，盤中再創今年新高6784點，日成交量回升至2200億元左右，多頭氣勢相當強勁，價量配合情形尚未失控，多頭攻勢尚在延續中，短線在520前後政策題材激勵下或有機會續創新高，不過週二加權指數日k線收中黑棒，同時去年7月整理區6700－7370點壓力不輕，在上檔空間受限，且台股近期漲幅已大有震盪加劇跡象，近期宜提防獲利了結賣壓，及520後有利多不漲情形，短線操作建議暫不追高，6700點之上逢高可伺機適度減碼。
短線策略
由於大盤自5月5日以來融資增加331億元，短線籌碼有浮動跡象，使得近日強勢的營建股、金融股部份個股週二也出現翻黑的現象，大盤近期漲幅已高，且須提防520後有利多出盡的可能，故短線不適合再追高持股，6700點之上可伺機逢高減碼因應，待拉回時逢低可留意電子半導體相關個股，另傳產塑化、鋼鐵、造紙等原物料短多因應。
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凱基證券 - 兩岸族群仍是主軸，強弱與否決定盤勢多空
‧凱基證券晨訊
(98/05/20)
印度股市因執政黨勝選而出現單日狂漲17%之走勢，儘管全球股市並未直接相關，不過5/19日似乎不約而同的同步沾光，其中歐美股市平均漲幅2至3%，而亞股也都以高盤開出，包括台股、韓股、陸股更是領先再創波段新高，以台股而言，在成交量如期放大之下，指數最高一度來到6784點，惟在周三的520及期指結算雙重擔憂下，尾盤漲幅出現部份收斂。終場加權指數收在6655.59點，上漲77.78點，成交量為2187.70億元。店頭指數則上漲0.76點，收在102.97點，成交量為310.65億元。
5/19日全球股市平均漲幅皆以2至3%起跳，反觀台股收盤漲幅不到1.2%看似弱勢，但以之前已經相對強勢許久的情況來說，應該還屬合理現象，不過由於周三就是520，究竟去年520形成高點轉折的情形會否重演，才是目前比較需要關心的地方，畢竟兩波走勢有些相似之處，包括該波段皆由農曆年後開始起漲、前一個高點成交量皆已來到2400億水準，且520左右也都適逢該月期指結算(去年為521、今年為520)，因此難免此刻必須有所防範，然而若以成交量的角度觀之，去年第二次的高點來到9309點當時，最大成交量僅僅來到1800億餘，在動能不足下，應是指數壓回的主要原因之一，至於今年，5/19日在指數創新高的同時，量能來到2100億以上，增溫情況較去年來的理想，此為好事，不過要維持指數繼續向高點攻城掠地，光靠一天的2000億大量還是不夠，後續必須維繫下去，否則就算520轉折向下的歷史不會重演，也難保520之後不會出現壓回可能。
類股方面，由於面臨前高衝關，因此可以看到部分休息許久的權值或高價股帶頭表態，然而基本上盤勢還是以兩岸族群為人氣主軸，因此5/19日的震盪究竟只是短期現象，還是意味短高已近，也可能成為近期盤勢的多空關鍵。
潛力股分析
名 稱
題 材
支撐
壓力
3534雷凌
營收連四月走升，公司可望調升今年財測目標，尤其之前漲幅明顯落後大盤及相關族群個股，股價具備補漲機會。
93.5
112.2
2208台船
1Q獲利1.86元寫下不錯成績，近期又有MSCI新增成分股之題材，同時技術面也出現整理完畢之放量攻擊訊號。
32.8
37.7
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大慶證券 - 高檔震盪加劇，短進短出應對
‧大慶證券晨訊
(98/05/20)
大盤解析
5/19日台股受到美股大漲激勵，開盤跳空上漲173點，再創波段新高，由金融、證券、DRAM、遊戲、太陽能等族群及日月光、宏達電等權值股帶頭領漲，而午盤過後短線獲利了結賣壓陸續出籠，像元太、光洋科、元大金、晶華、聯陽等鋼鐵、觀光、IC設計類股紛紛開高走低，終場加權指數上漲77.78點作收，成交量放大到2187.7億元。三大法人方面，外資反手買超126.4億元，國內法人合計買超28.12億元，而融資餘額方面，持續增加7.18億元。
從技術面來看，5/19日台股受到美股大漲激勵，再創波段新高且成交量也順勢放大到2195億元，雖然短線上有利多方續漲，但觀察5/19日盤中高低點落差164點，且部分類股也出現開高走低的現象，顯示籌碼面的穩定度也逐漸鬆動，再加上從KD指標來看，5/19日K值並無法藉由台股上漲之際，順勢由下而上穿越D值形成「黃金交叉」。
因此，今明兩日台股仍須出現一根帶量紅K藉此表態，才有利多方後續走勢，否則目前仍屬於高檔多空爭戰，所以在操作策略上，短期內只要五日均線不破(5MA=6514)，則持續買黑賣紅、偏多操作，而持股水位控制在五成以下。
回顧台股今年表現，漲幅已高達近六成，若觀察國內股票型基金近半年績效表現，績效排名前50檔基金，其漲幅皆落在43%~98%，而自營商的操作績效，部分更已達到全年績效目標。因此，隨著繳稅日期的逼近以及年中績效評等，相信許多國內法人與中實戶將選擇獲利了結、落袋為安的操作策略，對於台股未來的發展將面臨不小的壓力，投資人仍需謹慎以對。
在類股選擇上，由於紐約輕原油再度重返60美元大關，將可望激勵塑化、太陽能等族群，而積極的投資人則可留意像金融、食品、網通及部分IC設計類股。
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永豐金證券 - 520魔咒追高不宜，台股挫咧等分曉
‧永豐金證券晨訊
(98/05/20)
520前夕彼岸送來大禮，中國商務部五月底前將組團來台採購百億美元，加上前日美股擺脫連日疲態終於大漲，台股開盤勢不可擋，一度大漲206點，指數最高來到6784.26點，午盤過後，投資人仍無法擺脫過去520魔咒陰影，獲利了結賣壓出籠，終場加權股價指數僅上漲77.78點，漲幅僅1.18%，劣於亞洲其他股市，成交量則擴增至2187.7億元。
在類股表現部分，金融類股熱度依舊，早盤成交量一度佔大盤比重高達20%以上，漲幅亦逾5%以上，終場類股漲幅稍降為3.6%，電子類股漲幅則為1.2%，其中宏達電、日月光近漲停，台積電亦在外資大力買進下，上漲1.79%，擺脫近日不振頹勢。
資金動向:外資結束過去連續6個交易日賣超(累積賣超385億元)轉為買超，昨日一舉買超126.4億元，在國內法人部分也轉為買超，其中自營買超1億元，投信則是買超27.12億元，合計三大法人買超154.53億元。在外資買超標的部分，依張數計算，依序是台積電、國泰金、長榮航、中信金及元大金，賣超標的則是聯電、中華電、中石化、矽品及彰銀。在投信買超標的部分，依序是國泰金、國產、第一金、中鴻及台新金，賣超標的則是中華電、華碩、中華車、友達及統一實。在融資融券部分，融資增加7.18億元，融資餘額為1933.23億元，融券減少1806張，融券餘額為73.46萬張。
盤勢分析:今日為馬英九總統上任週年，由於去年520當日台股於早盤達到高點9309點後便一路下滑，不但當日重挫226點，往後指數更是一路狂瀉至同年11月低點3955點，因此在台股漲多之際，市場亦對520心生警惕，昨日午盤開始投資人便先行獲利了結保持觀望。回顧去年520當時，國際油價高達135美元/桶，全球蒙受原物料高漲難題，當時台灣物價由凍漲至大漲，MSCI亦於五月底調低台股權重，美股部分，金融類股出現資產減損，美國經濟指標開始轉弱，7月又逢二房事件、9月雷曼事件，一連串利空襲擊，全球股市亦慘不忍睹。反觀今年，目前國際原物料價格處於低檔水準，MSCI調升台股權重，金融危機已漸遠離，全球下半年經濟逐漸好轉，最重要的是，馬政府上任一年來，兩岸政策白皮書逐漸落實，短線上，除5/21日傍晚主計處將公布上一季GDP值及未來三季GDP預估值對股市造成雜音外，月底中國商務部將組團來台採購百億美元將對台股注入新激勵，今日520雖不宜追高，惟預期在520心理魔咒震盪過後，未來台股仍有機會震盪盤堅，但因投資人多有漲多獲利了結心態，因此7000點以後的行情，個股表現將明顯優於大盤漲跌。
五月行情展望:四月底台股受多空因素拉扯劇烈，先於4月25日傳出墨西哥H1N1新型流感疫情，疫情並持續蔓延擴大引發全球恐慌，美國及亞洲股市受疫情衝擊回檔重挫，台股亦由高點5946點大跌375點至5571點，市場悲觀氣氛一度籠罩，外資四月份卻逆勢加碼1037億元，4月29日傍晚傳出中國移動溢價將入股遠傳12%，創下陸企來台進行產業投資首例，引發外資及本土投資人莫大的想像空間，金管會亦於4月29日傍晚宣布「大陸地區投資人來台從事證券投資期貨交易管理辦法」生效，於5月份開始大陸核准的合格機構投資者(QDII)將可投資台股，受此激勵4月30日台股各項期貨指數開盤前通通亮燈漲停，收盤大漲近378點，漲幅近6.74%，外資4月30日單日更大舉買超329.9億元，創史上第五大買超金額，台股並收復之前受H1N1疫情衝擊的跌幅，台股投資情勢頓時逆轉勝。研究總處認為陸資登台對台股而言屬長線重大利多，但短線引爆外資提前卡位及大規模海外本土資金鮭魚返鄉，不過在台股全面大漲演出噴出行情後追高仍應慎防在十年線6400點附近出現震盪，因此在五月份投資選股部分，建議投資人以龍頭權值股佈局為主，並在五月中旬前伺機切入二線轉機股，目前看來美國經濟數據顯示落底訊號更加明顯，美國主要銀行也全數通過壓力測試，週日民進黨517遊行夜宿街頭已在518和平落幕，大陸方面也透過海峽論壇，釋放八大利多，並且首度回應台灣ECFA議題，再配合歐美股市在五月中旬以後大漲，520前台股在十年線震盪多次後是否換手成功即將表態，研究總處樂觀看待五月中旬以後台股盤勢，台股有機會出現先蹲後跳、挑戰7000點以上的「7-UP」行情，研究總處對五月份台股指數區間預估為：若新型流感在亞洲蔓延引發死亡案例則指數低點不排除下探5400點，如疫情僅類似大規模感冒狀況，在資金行情引爆下，挑戰十年線6400點，若十年線震盪換手成功，台股本波高點不排除有機會來到6800~7500點。
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工銀投顧 - 台股短期漲幅已大，待盤勢稍為冷卻後擇機入場
‧工銀投顧晨訊
(98/05/20)
大盤分析
週二台股受國際股市大漲、加上大陸採購首發團月底來台採購3000億台幣激勵，開盤即跳空上漲一百七十餘點，再創近九個月來新高。尾盤近期漲勢最猛的營建類股轉弱，獲利了結賣壓出籠，尾盤急殺，壓低了大盤指數上漲空間。金融類股成為撐盤重心，彰銀、台企銀、華南金、台新金、新光金、永豐金攻上漲停。尾盤在擔心520魔咒開高走低，漲幅縮小，終場大盤指數上漲77.78點以6655.59點作收，成交量為2187.7億元。三大法人買賣超方面，外資買超126.4億元，投信買超27.12億元，自營商買超1億元，三大法人合計買超154.53億元。
台股今年以來受惠大陸家電下鄉、汽車下鄉等政策影響，加上政府作多、內資主導的融券回補行情，展現全球少見的強勢走勢。四月底在政府釋出開放陸資來台投資，在兩岸和帄紅利的長期利多下，過去台灣外流資金醞釀回流台灣，外資也迅速回補台股部位。
今年以來指數自4300點漲升到6784點，除了急單效應外，其次是籌碼面的融券空單及軋法人空手效應，但最主要仍是資金面主導台股行情。陸資來台象徵性意義大於實質意義，但長線上仍可刺激台灣外流資金持續返鄉，在外資搶補下，台股短期漲幅已大，空手者仍不宜追高，等盤勢稍為冷卻後擇機入場。
持股投資建議方面，建議先避開獲利不佳且股價漲幅已大個股，逢低佈局大陸家電下鄉受惠及2Q09展望佳之個股。選股原則上以高現金、低負債的公司，高股利高股息的公司為主。
重點推薦
同欣電(6271):買進
同欣電LED陶瓷基板因接獲日系及歐系客戶訂單，3Q09來自LED陶瓷基板營收成長動能強勁。IBTS預估同欣電3Q09營收7.6億元，QoQ+45.87%，毛利率可望拉升至22.11%，稅後淨利1.09億元，稅後EPS0.95元。
由於全球LED照明市場需求提升，生產高亮度LED散熱基板的同欣電可望因此受惠，IBTS預估同欣電2009年營收26.97億元，YoY-30.95%，毛利率20.65%，稅後淨利3.34億元，稅後EPS2.92元。
投資建議：考量高亮度LED照明市場商機逐步浮現，投資建議由觀望上調至買進，目標價PER 24X。
競國(6108):買進
由於接單、獲利情形優於預期，IBTS上修競國2Q09稅後EPS為0.7元，基於競國連結LED、NB二大產業應用，2H09旺季效應較為可期、中國廠獲利亦維持成長，IBTS同步上調競國2009稅後EPS為2.45元，且下游PCB同業目前PER多已達10X以上，維持「買進」建議，目標價為2009年PER 10X。
個股評等
新光金(2888):區間操作
IBTS認為新光金2009年面臨低利率環境下的利差損問題，而公司預計進行的資本強化計畫(包含處分一次性資產挹注獲利)，雖無法彌補龐大利差損壓力，但對獲利仍有貢獻，加上1Q09投資報酬率回升至3.9%優於預期，因此上調新光金2009年稅後獲利36.06億元，稅後EPS0.58元，年底每股淨值7.78元。
投資建議方面，新光金2009年處於資本調整期，本業並無顯著成長動能，市場關注焦點在於資本適足率是否充足而非獲利的大幅成長，投資建議維持PBR1.7~2.2X區間操作。
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太平洋證券 - 大盤仍有回攻6750點以上高檔區機會
‧太平洋證券晨訊
(98/05/20)
盤勢分析
美股開高帶動亞股連袂走揚，台股開高走低，不若港股及日股勁揚2%以上，以金融為首及太陽能、半導體、手機、甚至是後來拉升的LED等扮演大盤撐盤角色，而營建出現多檔漲停打開或暴量走跌情況，如興富發、華固、鄉林等股價走勢疲弱，金控股雖是撐盤要角，但在營建拉回下也普遍出現爆量現象，只有台新金、新光金相對保持量平鎖漲停。終場台股雖較開盤拉回近百點，仍得以中紅收市，K線上卻是帶2187.7億元的中黑棒，雖有115家漲停，但委買均張終場卻略小於委賣均張呈現強中帶弱現象。
大盤再度出現二千億以上的成交量，在金融股強攻挾帶少部份電子權值股上攻下，使大盤指數得以突破前高6680.97點，再推升至6784.26點，但近期6500點以上套牢量約達1.2兆以上，卻是不容忽視的潛在賣壓。按此波由4月底快速拉升至5月中的類股漲跌幅觀察，當中以汽車類股、營建類股漲幅近達四成最多，其次為紡纖、造紙、化工、金融、百貨觀光，但大盤再創新高這些類股卻出現逆勢拉回現象，雖然金融類股漲幅仍有0.87%，但仍較大盤收盤漲幅達1.18%較弱。
而以個股觀察，前波漲幅高的個股其中大半盤中也出現逆勢下跌狀況，如裕日車、太子、揚智、元太、點晶、裕隆、致振、全坤興、國建、中國旺旺、威剛等，顯示在大盤出現爆量創近期新高價的高檔區，調節賣壓再度出現。如按5/19日個股漲跌幅觀察，仍以金融漲幅居先，包括華南金、彰銀、新光金、遠東銀、台新金、大眾銀、安泰銀、永豐金等，但需留意是並非所有金控均能持強，反而以小型銀行及證券股走勢相對活潑，其餘類股也缺乏一致漲勢，因此，金融後續走勢仍攸關大盤未來漲跌趨勢。
由於此波主要係由金融及營建資產所帶動，因此需留心觀察此二大類股於高檔區的走勢，營建不宜再爆量走軟獨留金融撐盤，若金融亦隨營建持續暴量走軟，則大盤仍需拉回再測6500點左右(十年線約6468.16點)的支撐區。不過觀之三大法人今日卻都呈現買超，其中外資更是買超126.4億元，法人仍有一定買盤支撐之下，大盤仍有回攻6750點以上高檔區機會。
大盤再度爆出二千億以上的量，但K線卻反向收中黑，顯示高檔調節壓力不小，營建、汽車、電子、航運、觀光等均幾乎都收黑K棒，只有金融股仍可以收十字線，金融類股指數的800點成為大盤多空重要的觀察指標，如果金融得以撐在800點之上，則大盤指數應可守穩6500點之上，否則，在量價及技術背離狀況下，恐難持續上攻。
觀察去年於七月中到八月底週線於6750點之上整理數週之久，九月跌破之後即一路走跌，亦可視為跌破年線的開始，目前大盤於年線上下僅整理至第三週，雖試圖以量攻克上檔反壓，但快速急漲卻也引來短線高檔調節壓力，是以，量能若能持續維持1800-2000億，則可慢慢化解潛在賣壓，但季線(5625.33點)即將往上突破年線(5834.63點)，在技術上仍存在拉回風險。
投資建議
大盤在金融股持強下，攻回十年線之上，但眾類股指數收黑獨餘金融收十字線，雖三大法人均出現買超，惟仍不可不防拉指數調節個股的潛在風險，因此，手中持股已出現量大逆勢收黑，仍應於大盤走高之際調節為宜。
個股分析
個股名稱 重點說明
台新金2887 出售台証證券可拿到280億元現金，金控現金部位將增加至440億元CAR由113%增加至142.3%、台新銀的BIS由10.5%增加至12.7%，大幅改善資本結構。台証證券出售價格高於淨值，金控可認列85億元的獲利，此交易預計於2H09完成。
亞聚1308 受惠於中東新增產能延宕，帶動5月LDPE與EVA分別較上月上漲13%及6%，漲幅較4月加大，6月報價可望續漲。在印度旺季持續到九月下，EVA今年前三季可望全產全銷，報價與毛利也將維持高檔。
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亞東投顧 - 震盪走高格局，著重個股選擇
‧亞東投顧晨訊
(98/05/20)
盤勢分析：
台股受惠兩岸政策利多持續釋出，可望走之前香港模式，資金將不斷湧入，結合外資、中資、內資、及台商回流資金不容小視，長線以震盪走高格局看待，此波將向上挑戰7300點，但520先防開高後拉回狀況，故早盤勿躁進搶短，投資上著重個股選擇，短線小心5/19日開高走低個股，表示籌碼較不穩定，出現獲利了結賣壓，反而可留意5/19日持續收漲停的強勢股(新光金2888、定穎6251、華亞科3474、遠雄港5607)或開低走高個股(茂迪6244、合晶6182、啟碁6285、奇鋐3017)，從這些個股中可發現暫居主流，包括兩岸金融合作激勵金融股，中國商務部來台採購百億美元及中國3G三年1兆人民幣商機，使網通股和手機族群也逐漸轉強，DRAM現貨價持穩，合約價可望續漲至6月，太陽能則受惠油價上揚，也成為資金進駐的標的，故眾多利多消息下，需掌握市場主流標的，汰弱留強。
國內外重要財經動態：
4月新屋開工率下降近13%至年率45.8萬棟，3月為52.5萬棟，創記錄低點，但有分析師以好消息看待，認為有助解決房屋供應過多的問題。
技術分析與操作建議：
5/19日盤勢帶量上攻，站上短線高點，長線仍將持續震盪走高，但今日防逢高獲利了結賣壓，故建議著重個股選擇，掌握主流股。
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大眾證券 - 內資概念股待量縮又是買點
‧大眾證券晨訊
(98/05/20)
美股分析
油價上漲0.62美元，收在59.65美元，創半年來新高。高盛等四家銀行傳向財政部申請償還「問題資產紓困計畫」紓困金484億美元。4月新屋開工數45.8萬戶，創新低。終場道瓊工業指數收在8474.85點，下跌29.23點或0.34%，那斯達克綜合指數收在1734.54點，上漲2.18點，費城半導體指數收在256.33點，上漲5.05點或2.01%。ADR的部分，台積電漲0.85%，聯電漲0.63%，友達跌0.56%。
台股分析
日股漲2.78%，韓股漲2.99%，上證漲0.9%，港股漲3.06%，英股漲0.81%，德股漲2.22%，法股漲0.91%。台股大漲77.78點，指數以6655.59點作收，成交2187.7億元。融資餘額1933億元，增加7億元，融券73萬張，減少0.1萬張。外資〈含中資〉連續賣超6天後，轉為買超126億元。新台幣32.882元，升值1.12角，成交值15.22億美元。
盤勢看法如下：
1.跳空開高振盪收黑K棒，留上下影線，KD指標的K值上揚、D-MACD轉為正值。突破區間整理，大量可以接受，可望續漲。摩台指轉為正價差，收在近低，成交量增加，未平倉量減少，漲勢趨緩。所有期指轉為正價差。電子股成交比重54.2%，長紅，金融股12.9%，長紅。結論：如昨日預期，“放量挑戰6680點。準此，作多外資概念股，及內資最愛的IC設計族群，減碼漲多的內資概念股的觸控面板與資產營建股”。內資概念股待量縮又是買點。
2.中國國務院宣佈70億人民幣補貼第三波「家電及汽車進城」，預估有新台幣3500億元商機。華映預估下季產能滿載。面板驅動IC訂單看到7月。SONY將擴大液晶電視委外代工訂單，由原來的200萬台倍增到400萬台，對象可能是沒有品牌的緯創。而東芝、日立也有意擴大釋單，仁寶搶單機會濃。競國獲緯創CULV NB用的傳統板訂單，出貨中，4月每股獲利0.51元。中國太陽能屋頂計畫，首波申報總量500MWp，超過去年的2倍，德國Q3起補助費減少8%，促使加速安裝，日前澳洲宣佈要建全球最大的太陽能電廠，油價漲到60美元，太陽能股逐漸走出陰霾。BDI第13天續漲1.5%。生產連接線組、外接硬碟及RF的建舜電〈3322〉今天上櫃，每股12元。
投資組合
個股名稱
支撐
壓力
理 由
友達 2409
33
36.6
匯豐證券在4個半月前預測，Q1面板復甦，Q2價格回穩，Q3開始缺貨。上個月報告友達Q1業績較預估佳，估Q2營收可望季增43%，產量利用率由Q1的65~70%，提高到80~85%，目標價由37.8元調高至41元，面板族群首選。32吋面板缺貨，業者預估逐月調漲5~10美元。
綠能 3519
100
127
去年EPS13.91元。與美國應用材料設備廠合作，全球第一家大尺寸薄膜廠，薄膜太陽能1月底進入量產，數月前已簽下20億元訂單。週二量增漲停，KD再度向上交叉。
英華達3367
32
37.7
中國3G開台，英華達佈局早，自有品牌已開始出貨，並陸續打入電信業者通路，中國電信業者也擴大採購，受惠大。連續2天漲停，週KD再度向上交叉，股價創新高。
大東 1441
7.8
9.1
台中都指標股。內政部同意台中市興建首條捷運，連結台中七期與火車站，大東位於火車站附近土地增值可期。法人估資產價值每股30~50元。週二長紅。
國泰金2882
47
53
6月有機會簽署MOU。前4月0.58元，每股淨值25.56元。外資投信轉賣為買，週二長紅創新高，KD再度向上交叉。
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元富投顧盤前－震盪加大，短線不追高
◆盤勢分析
多空掃描 說 明
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量價配合 價量尚稱配合，但個股開高走低不理想
資券變化 提防短線融資多殺多
線型排列 短線乖離過大
技術指標 提防KD高檔背離
指標族群 金融、太陽能、營建
◎大勢分析：
(一)美國五月住宅營建業信心指數由14上升至16
為去年九月以來高點，市場看好房市衰退接近觸底，加
上紐約原油期貨大漲4.8%，每桶59.03美元，帶動包括
金融、營建及能源股全面大漲，道瓊也再次站回8500點
，連同印度股市大漲，亞洲雙引擎 (中、印)帶動亞股
今日全面上漲，台股盤中也一度大漲207點 (6784)，但
最後擔心”520魔咒”的賣壓提前出籠下，僅上漲77點
，成交量擴大至2187億，明日多空勢必有一番爭戰。(
二) 近期不論國外或國內，包括兩岸間的好消息實在太
多了，但距離真正的繁榮復甦似乎又言之過早，而股市
卻馬不停蹄的向上奔跑，尤其是一些兩岸相關的”概念
股”，包括金融、營建、資產等，儘管此波原本就參雜
”資金行情”在裏面，但股價比景氣跑更快，甚至跑過
頭，到時候是否又會狠狠地回過頭來做修正，樂觀之虞
，也不得不提防，畢竟目前整體的本益比已經可以說是
偏高了。(三)金融、營建提防520反倒短線做利多出盡
，至於電子今日大都開高走低，明日若無法接棒，大盤
仍有可能再拉回測試月線，6750～6800逢高減碼。
◎技術面分析：
(一)短線：6750～6800站不上宜減量 (二)中期：
底部提高至6200點支撐：6300壓力：6800
◎操作建議：
(一)留意相對低估個股的比價效應。(二)鴻準
(2354)VS鴻海 (2317)，精元 (2387)VS群光 (2385)，
聯發科 (2454)VS宏達電 (2498)。(三)還有今年來落後
漲勢的太陽能 (茂迪、中美晶)及博奕股 (伍豐、泰偉)
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台証投顧盤前－外資回補預期，指標權值股、兩岸題材股擇優佈局
◆盤勢分析
※國際股市摘要
週二美股各主要指數漲跌互見，其中道瓊工業指數
下跌0.34%，收在8474.85點；NASDAQ指數上漲0.13%，
收在1734.54點；S&P500指數下跌0.17%，收在908.13點
；費城半導體指數上漲2.01%，收在256.33點。ADR方面
，台積電、聯電分別上漲0.85%、0.63%，友達則下跌
0.56%。週二美股在新屋開工數據再創新低之下開盤後
呈現震盪走勢，盤中受到Moody’s對商業不動產的悲觀
預測拖累金融股走低，終場各大類股漲多跌少，其中以
金融股表現較差，公用事業類股表現居前。雖然投資人
恐慌指標（VIX）已下降至金融風暴以來新低水準，但
並非股價持續上漲的保證，目前檯面上不乏企業增資消
息釋出，盈餘稀釋的疑慮打壓股價表現，再者，Nike、
HP等知名企業裁員動作頻頻，由經營者的心態顯示對未
來展望仍相對保守。展望後勢，在信貸基本面改善之下
，先前暴跌之異常情況出現機率大為減低，然投資人仍
需不斷尋求基本面支撐，而科技大廠HP昨天盤後公佈對
今年的營收展望低於市場預期，恐為今晚美股開盤帶來
變數。
週二歐股各主要指數全數上漲，英國金融時報指數
上漲0.81%至4482.25點；德國法蘭克福指數上漲2.22%
至4959.62點；法國CAC指數上漲0.91%至3274.96點。展
望後市，德國四月ZEW經濟景氣指數由前月13跳升至
31.1 ，不僅大幅優於預期之13，更為近三年最高水位
，且市場亦樂觀預期五月數據可能再創新高。此指數為
針對市場投資者及分析師對未來六個月景氣發展預測彙
編而成，由此結果可知，市場認為經濟已轉趨穩定想法
更為確立，根據過往經驗，ZEW指數較道瓊歐洲600指數
谷底反彈領先時間約四個月，由於去年十月為ZEW目前
之最低點，推斷歐股指數低點應落於2月份，因此一旦
景氣能如預期回溫，則指數呈走升格局可能性極大。
日股各主要指數週二全數上漲，日經225指數上漲
2.78%，收在9290.29點；東証一部指數上漲2.33%，收
在879.76點；東証二部指數上漲0.55%，收在1954.53點
；JASDAQ指數上漲0.21%，收在42.06點。展望後續盤勢
，根據ReutersTankan5月對企業未來的展望報告指出，
非製造業部份由於個人消費仍然疲弱，不管是在房地產
、運輸、電信、IT服務各方面展望皆不佳，不過在製造
業部份，除了電子設備及精密儀器展望不佳外，其機械
、運輸設備、金屬產業等展望皆轉好，主要原因為庫存
產品持續的去化，連帶使3月產能利用率月增率的終值
從初值負11.9%上調至0.8%，顯示製造業景氣有慢慢轉
好跡象，因此ReutersTankan預期日本政府對企業的短
觀報告，將自2006年底以來首次轉佳，顯示日本經濟有
機會於近期觸底，有助提高日本股市長期的下檔支撐。
※市場重點訊息
舊換新3,500億商機A擱發
中國大陸國務院昨（19）天舉行常務會議，決定以
總額70億元人民幣（下同）、即10％的財政補貼，將「
家電及汽車下鄉」效益進一步擴大。據估計，此一措施
可直接拉動市場700億元（折合台幣3,500億元）的購買
商機。對於參與大陸「家電下鄉」的台資大廠如奇美、
友達、冠捷、明基、聲寶、華碩、宏碁及「汽車下鄉」
的東陽、正新、堤維西、大億及瑞利等零件廠，第三波
家電下鄉是一大利多。(工商A1)
李述德：陸資參股公銀從市場買
陸資參股公股金控，財部備妥全套因應方案！據了
解，財政部高層詳細沙盤推演後，底定3大原則：1、公
股不釋出，陸資若要參股需等MOU簽定後，從市場直接
買進；2、等3年之後的董監改選，再來決定與陸資之間
的席次分配協商；3、公股繼續維持主掌經營權的地位
。財長李述德對此指出，目前公股金融機構除了台銀、
土銀，其他都是上市公司。(工商A12)
華映：4.5代、6代廠可望滿載
中小尺寸面板需求旺，華映（2475）副總經理巫俊
毅表示，目前訂單超過4.5代產能缺口約30％，當訂單
超過50％時，將重啟另一座4.5代廠，隨面板需求穩定
，預期第三季4.5代線以上產線都將衝上滿載。此外，
目前32吋面板出貨持續吃緊，預期5月、6月面板價格仍
持續調漲5至10美元，第三季可望回到現金成本之上。(
工商B3)
大陸再推汽車家電進城
繼汽車、家電下鄉後，大陸將在北京、上海等九個
省市，試行家電及汽車進城政策，鼓勵民眾「以舊換新
」，換購汽車及家電、個人電腦。預估此舉將帶動至少
人民幣700億元（約新台幣3,500億元）的新增消費需求
，台灣電子及汽車零組件業者可望受惠。中國政府網消
息指出，這項新政策昨（19）日在大陸國務院總理溫家
寶主持國務院常務會議上敲定。(經濟A1)
三年12億LED路燈商機全面引爆
經濟部長尹啟銘昨（19）日表示，經濟部將啟動五
大節能減碳新措施，包括：自今年起分三年投入12.36
億元，將國內行車與行人26萬盞傳統白熾交通號誌燈全
面更換為LED燈；並且擴大電費折扣獎勵，規畫自7月1
日起，電費折扣依省電比例最高可達七折，優惠範圍也
擴大至社區公共設施用電。經濟部同時指出，將在今年
振興經濟擴大公共建設投資計畫中編列4.84億元。(經
濟A2)
澳門賭王探路伍豐泰偉樂
澳門賭王何鴻燊將秘密來台考察賭場投資，由於博
弈雙雄－伍豐（8076）、泰偉（3064）有意跨入賭場經
營，將躍居首波受惠族群；伍豐更因轉投資澳門何家的
香港新濠環彩股價大幅回升，第二季可望有顯著利益回
沖進補。博弈界人士昨（19）日透露，何鴻燊今年已多
次表達，有興趣來台灣競標賭場經營權。(經濟C1)
※前日盤勢概況：金融成攻堅主軸，指數創下波段新高
，下半場賣壓湧現，指數漲勢收斂
517遊行活動平和落幕，美股亦在整理多日之後，
週一呈現大漲，技術型態上似有止穩跡象，不確定因子
暫消，週二台股信心瞬間回復，以大漲表態，金融股成
為推升指數創下新高主軸，類股成交比重竄升至二成，
在吸金效應下，電子股表現遁形失色，成交比重跌落至
五成水位，僅反映報價上漲的DRAM及太陽能族群漲勢較
為整齊，面板族群受外資降評，沖淡大陸家電採購利多
，傳產則以公共工程、遊戲及營建資產等概念族群表現
火紅，指數創高後高檔震盪，盤中半導體、封測、觸控
概念、手機、網通及光學元件等買盤再度湧現，高價股
宏達電、洋華及聯發科等出現比價效應，下半場520魔
咒發酵，指數略見壓力而走低，終場加權指數收在
6655.59點，上漲77.78點，成交值擴增2187億元。三大
法人方面，昨日合計買超154.52億元，其中外資買超
126.4億元，投信買超27.11億元，自營商買超1億元。
※盤勢分析：政策、資金面加持，五月底指數挑戰七千點不無可能
大盤於週二受到金融股買盤推升，使得指數再創新
高，觀察類股表現，與兩岸經貿開放作連結的相關產業
，諸如金融、電子、橡膠及中概等類股指數順利創下此
波段新高，對應5/13日MSCI新增22檔成分股，名單中也
多數著眼於兩岸概念題材，顯見在政策面加持營造之下
，雙方互動氣氛已成為近期投資關注主軸。目前極短線
雖受到520預期心理壓力，指數過高後震盪難免，但預
期5/20日之後，台股將回歸由政策題材性主導的慣性軌
道，資金面上，外資曾於4/24~5/8期間累計買超台股達
1314億元，對應此次權重調升6.17%的增幅空間來看，
研判後續外資應仍然有加碼動能，隨著MSCI指數調升即
將於5/29日收盤後生效，預期本週下半週開始，外資買
盤將逐漸回籠，加以目前國際股市各主要指數有打短底
跡象，醞釀上攻氣氛不弱，而包括開放陸資來台、中國
商務部5月底即將來台採購百億美元以及第三波家電下
鄉等國內兩岸經貿政策持續釋出利多，有利於買氣凝聚
，故預期五月底前，大盤指數仍有機會向上挑戰七千點
整數關卡，不過指數上攻過程還是有特定變數，尤其是
日本新流感爆發社區感染疑慮，亞洲各國能否對流感擴
散效應進行有效防堵，將是後續台股上攻的不確定因子
，宜留意觀察。
※策略建議：外資回補預期，指標權值股、兩岸題材股擇優佈局
操作策略：目前加權指數已創下新高，惟台灣50指
數尚未創高，可見的未來，在外資買盤回籠的推波助瀾
之下，各產業權值股應有表現空間，包括指標性龍頭公
司(科技、金融及傳產)、大陸深耕佈局多年台商、具競
爭力科技股等族群都可依基本面，逢低佈局，另外資持
股偏低的MSCI新增22檔成分股，亦可列為近期主要之短
多操作個股。
※產業分析
TFT產業：
DisplaySearch公佈5月下旬大尺寸面板報價，主流
尺寸Monitor面板報價上漲1~2美元，漲幅約1~2%，除小
尺寸TV(19”W~22”W)使用Monitor面板的需求強勁外，
TV 面板產能之排擠亦為帶動Monitor面板報價持續上揚
之主因。NB面板部分，5月下旬報價呈現持平，因目前
NB 面板低於現金成本之差距最大，而第二季LED及16:9
新規格開始大量出貨將帶動NB面板需求增溫，因此，面
板廠對於NB面板報價較為積極往上調漲，後續報價應有
持續上漲空間。整體而言，台証預估第二季OA面板平均
價格約較上季上漲5%。TV面板部分，主流尺寸報價上漲
0~4美元，漲幅0~2%。目前大陸市場之TV面板需求仍佳
，面板廠之TV面板訂單延續至7月份，惟近期歐美市場
需求有轉弱現象，值得後續觀察。台証認為32”以下TV
面板在需求暢旺帶動下，預期將持續上漲，而40”以上
TV面板報價恐仍有下滑壓力。展望後市，在TV面板需求
動能延續下，第二季台灣面板廠之產能利用率明顯回升
，短期供給端吃緊現象亦帶動面板報價穩定上揚，惟台
証認為因整體產業供需結構並無明顯反轉，加以面板廠
在淡季時大幅提升產能利用率，以及一線面板廠之新世
代產線均陸續提前開出，恐將造成後續面板價格上漲之
壓力。因此，台証仍維持TFT產業中性之投資評等，相
關廠商暫不予以推薦。
※個股分析
愛之味(1217)：
愛之味09/1Q營收9.5億元 (YoY-2.7%)，受1Q轉投
資台証預估愛之味09年營收為40.4億元 (YoY+5.6%)，
稅後淨利為1.9億元（YoY+72.6%），稅後EPS為0.42元
；扣除一次性收益後，常續性EPS0.31元（YOY由虧轉盈
），目前P/E及P/B分別為29X及1.2X。台証預估愛之味
09 年本業獲利將維持穩定，在處分虧損之轉投資事業
後，業外投資營運可望逐漸好轉，惟各轉投資事業目前
獲利貢獻仍低，考量公司目前P/B為1.2X，位於歷史區
間中值；加以公司股東會將通過4000萬美金之私募案，
以作大中華地區發展用圖，然以政院公佈的第一階段開
放陸資來台投資產業中，食品產業並未明列其中，後續
是否成功引進資金入股仍有變數，故台証給予愛之味觀
望之投資建議，後續將視轉投資獲利貢獻是否顯著提升
及資金募集狀況再予以調整評等。台灣第一生化科技及
耐斯企業貢獻獲利約0.3億，以及處分轉投資股權認列
獲利0.49億元，合計稅後淨利0.86億元（YOY+160.2%）
，稅後EPS0.2元。
英業達(2356)：
英業達公佈09年Q1營收為894.9億元，QoQ-15.1%，
YoY+35.5%。09Q1NB出貨為450萬台。獲利方面，09年Q1
稅後淨利14.1億，QoQ-3.1%，YoY+176.2%，其中因新台
幣貶值，匯兌收貢獻6.9億元，09Q1稅後EPS0.55 元。
毛利率方面，因產業競爭低價搶單關係，毛利率下降
0.06%至3.06%。但因費用控制得宜，營業利益率只小幅
下滑0.01%至0.98%，費用率下降0.05%至2.09%。英業達
將配發08年股票股利1元及現金股息1元，合計2元，以
目前股價計算，現金殖利率為5.0%。台証預估英業達09
年營收為4212.2億元，YoY+20.1%，稅後淨利46.2億元
，YoY-13.4%，稅後EPS1.8元，目前P/E為11.1X。台証
認為英業達積極拓展新客戶已漸獲成效，08年新增客戶
宏碁與富士通西門子，09年即接獲宏碁13.3吋CULV訂單
，並有機會在下半年接獲Dell商務機種訂單。然低價搶
單卻使其毛利率持續下滑，此外近期零組件供應吃緊，
價格上揚，亦會對其毛利率產生負面影響。且英業達近
期股價已接近歷史本益比區間中值，股價並未明顯低估
，因此台証給予英業達觀望投資建議，未來將視CULV機
種及新客戶接單狀況再予以調整。
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大昌證券盤前－短線震盪逢回可持續偏多操作
◆盤勢分析
5/19台股盤面受美股大漲、5/17遊行和平落幕及中
國大陸繼惠台八措施後，隨即公布大陸備妥三千億來台
採購等利多匯聚激勵，開盤即以跳空大漲170餘點開出
，輕鬆再創波段新高，盤面則以金融股表現最為強勢，
惟台股在創下波段新高後，也引來逢高獲利了結賣壓，
顯見市場對台股短線高檔風險及520魔咒戒心仍高，而
此，也壓縮了台股今日的漲幅，同時也無法順利站上
6700 點之上，終場加權指數僅上漲了77.78點，收盤指
數則為6655.59點，成交值則較前一交易日大幅擴增至
2187.70億元。
技術面，5/19台股帶量衝高創波段新高6784點後拉
回，雖無力一舉站上前高6680點之上，惟台股收盤仍力
守在10日均線之上，且留有6577-6620點的向上跳空缺
口，預期台股短線後市在未回補此缺口或跌破10線均線
之前，至少都仍可維持震盪趨堅的走勢。其次，5/19台
股雖在創高後拉回，雖代表台股上檔逢高調節反壓仍重
，但三大法人則全面反手積極買超，尤其外資更大買
126 億元，顯示上檔雖有調節反壓，但法人卻積極承接
籌碼，代表雖市場出現短線逢高獲利了結，然法人卻對
短線處於高檔的台股有風險偏好，顯示法人對台股短線
後市持「高仍有高」的偏多看法。而由上述所論，可知
短線大盤目前無論在訊息面、技術面及籌碼等均有利多
方續攻，並可能化解市場「520魔咒」的心結，但由於
此波由4328點起漲至6784點以來，實已累積逾5成的漲
幅，故在目前台股短線多頭氛圍濃厚下，仍應有居高思
危的警戒，而目前上檔重要的壓力區則直指大頸線區
7384點的位置，而此也顯示當台股愈向7000點靠攏，反
壓將持續加大。
短線操作及選股上，5/19台股創高後雖拉回，然在
盤面利多促擁、外資反手大買超及台幣升值等有利因素
激勵下，預期520仍有慶祝行情可期，是以，短線操作
者震盪逢回可持續偏多操作，中線波段操作者則建議逢
高則應適時獲利了結或減持部位，以確保獲利、規避高
檔震盪風險。選股上，金融族群仍為盤面焦點，加上預
期仍有520總統就職行情可期，是以，具落後補漲題材
的公股銀行可望仍有攻堅空間，而日本新流感疫情有擴
大之可能，防疫概念族群，可特別留意，此外，其他如
資產、營建、證券及中概內需族群等具兩岸概念題材仍
應持續追蹤留意。
※昨日強勢股
遠雄港、日月光、宏達電、群聯、華亞科、合晶、
茂迪、國泰金、國產、成霖、百和、廣豐
※昨日弱勢股
威盛、皇普、晶豪科、凱聚、勝華、威致、力廣、
映泰、宏普、中鋼、台泥、杏輝、士紙、南帝
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金鼎證券盤前－520的樂觀氛圍宜保持操作警覺
◆盤勢分析
【新聞重點訊息】
近來，在國際扁鋼胚原料和熱軋鋼材明顯上揚帶動
下，除下游燁輝和盛餘等鍍面鋼廠調漲外銷報價外，中
鋼6月份冷、熱軋外銷價格也「喊漲」，每公噸上漲20
至30美元，這是今年初以來，首度調漲價格，且在產能
有限情況下，也暫停外銷接單作業。
經濟部長尹啟銘昨（19）日表示，經濟部將啟動五
大節能減碳新措施，包括：自今年起分三年投入12.36
億元，將國內行車與行人26萬盞傳統白熾交通號誌燈全
面更換為LED燈；並且擴大電費折扣獎勵，規畫自7月1
日起，電費折扣依省電比例最高可達七折，優惠範圍也
擴大至社區公共設施用電。
亞洲─美國航線新年度合約運價較年初運價還低廉
15%到25%，歐洲線運價也處於虧損狀況，為減少虧損，
陽明海運總經理何樹生證實，陽明本週起停掉單獨經營
的美國西北岸航線（PN3），6月起將暫停與日本川崎汽
船聯營的地中海航線，封存7艘可裝載5千餘小箱（20
呎櫃）的大船﹔馬來西亞國際航運公司（MISC）則宣布
，明年元月起全面退出歐洲與地中海航線。
美國商務部19日公布，4月份新屋開工減少13%，換
算成全年將達45.8萬戶，創歷史新低，主要是多家庭房
宅開工數大減46%所造成。這顯示房市觸底前，房屋的
價格和銷售恐還會進一步下跌。
【趨勢研判】
※收盤簡評
週二台股在美、歐股市強彈，與中國家電採購團擬
赴台採購家電、資訊產品利多帶動下，指數跳空開高，
盤中高點創下反彈新高；在類股表現方面，電子股以具
採購商機的手機/NB與半導體族群表現較佳，傳產股以
金融股表現最強，營建/資產已見高檔調節。大盤終場
上漲77.78點，以6655.59點作收，成交量放大為2193.7
億。
※重點觀察
昨日盤中高點6784點再創反彈新高，但成交量僅
2193 億，較5/7的2438億為少，再度出現背離格局，且
日K線留下128點的黑K線帶上影線，表現強中帶弱；不
過因目前5/10/月均線在6200-6500點區間呈現多頭排列
，連接4328與5571點上升趨勢線也在6200點附近持續上
揚，因此多頭格局暫無礙，但對賣壓偷襲需有戒心。
※研判建議
若就長線來看，台股在資金行情與兩岸經濟合作密
切架構下，大格局具想像空間；不過若就中線來看，
3955 點已反彈2829點，根據過去經驗，大盤每波反彈3
千點左右，常因獲利回吐與解套賣壓出現中期回檔。因
此儘管資金行情「瘋狗浪」波段高點常出人意表，但在
H1N1 流感又傳加劇時，對520的樂觀氛圍宜保持操作警
覺。
【焦點股】
類股題材 代表性個股 支撐 壓力
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龍頭型權值股 2311日月光/2308達電/2330台積電/2882國泰金/3231緯創 依線型 依線型
電子相對強勢 5347 世界/6153 嘉聯益/6244 茂迪/2442 美齊/2485 義隆電 依線型 依線型
傳產/金融強勢 1325恆大/2615萬海/2887台新金/2888新光金/9940信義 依線型 依線型
採購/政策商機 2324仁寶/2498宏達電/8078華寶/1319東陽/3031佰鴻 依線型 依線型
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福邦證券盤前－短線不追高
◆盤勢分析
※昨日盤勢
台股受到美股大漲激勵，以向上172點開出，在八
大類股全面上揚下，指數再度創下6784點的今年新高，
不過，鴻海、晶華、元大金等指標股由紅翻黑，引爆獲
利了結賣壓出籠，使得指數6700點關卡得而復失。終場
加權指數上漲77.78點，以6655.59點坐收，成交量放大
為2187.7億。另外，集中市場三大法人的買賣超方面，
外資買超126.4億元，投信買超27.12億元，自營商買超
1億元，三大法人合計共買超154.53億元。
台指期開高後，盤中受到現貨上揚激勵，指數一度
來到6804點，在多方強力追漲下，整體走勢比現貨強，
收盤時逆價差轉為正價差37.41點，顯現多方對後市的
樂觀。在所有月份台指期大額交易人部份，前十大交易
人由前一日淨多單6120口減為4503口，特定法人部分，
由前一日淨多單6787口減為4215口，外資則由前一日淨
多單3090減為432口。
※盤勢研判
外資強力回補下，大盤指數突破6708點之反壓，在
金融及電子權值股創新高下，帶動類股輪動上揚，大盤
指數仍有機會再向上創新高，不過，有些中、小型股開
高走低的格局，呈現逢高調節跡象，所以短線操作上，
不追高而相對地先逢高調節弱勢股，留下強勢股等待新
高點。
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大展證券盤前－520後行情看金融與MSCI成分股
◆盤勢分析
週二台股並受到美股與亞股大漲影響，開盤以跳空
再創波段新高，但盤中在馬總統520週年演說下出現利
多出盡走勢，市場仍在擔心520魔咒是否再度發生，因
此盤面先行反應，使大盤留下長上影線，但收盤至少仍
有跳空缺口6577-6620，短線守穩缺口仍有再挑戰新高
實力，上檔反壓仍看6809與7384。至於520後行情是否
續漲仍看看金融股與月底MSCI新增成分股，特別是外資
買超動作與國際盤動向，因此金融股與MSCI概念股是指
標。但短線盤勢仍是箱型格局，上檔6708-6809點有短
壓，下檔缺口6256與5995-6071點有撐。若拉回回測支
撐守穩時可先買當時盤面強勢股。
至於盤面原先強勢股有轉弱跡象，如IC設計、中概
、營建與觀光出現高檔暴大量現象，因此落後補漲族群
若不能跟上大盤拉回壓力將大增，加上短線融資大增，
與波段漲幅已超過七成，自然籌碼安定度會差，高檔相
當造成容易出現急殺與多殺多走勢，因此短線操作不宜
再擴張持股，以手上個股來回操作會較安全。至於短線
支撐已提高至6577-6620與6256缺口，在缺口未回補前
多頭續創新高趨勢不變，多頭將有實力挑戰7千點，至
於7384大頸線會是波段滿足點。至於月線變盤轉折時間
波約會在六月出現，屆時要注意多空變盤的風險。
至於選股注意季報效應，以季報佳為優先佈局，對
於題材為主的仍以兩岸直通車受會金融股、豬流感受惠
股、IC設計、面板、NB、生技、LED、營建、觀光與資
產為主。
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券商分析摘要
◆券商推薦個股排行：
◆ 台証投顧：
目前加權指數已創下新高，惟台灣50指數尚未創高，可
見的未來，在外資買盤回籠的推波助瀾之下，各產業權值
股應有表現空間，包括指標性龍頭公司(科技、金融及傳產
)、大陸深耕佈局多年台商、具競爭力科技股等族群都可依
基本面，逢低佈局，另外資持股偏低的MSCI新增22檔成分
股，亦可列為近期主要之短多操作個股。
◆ 大昌證券：
短線操作及選股上，5/19台股創高後雖拉回，然在盤面利
多促擁、外資反手大買超及台幣升值等有利因素激勵下，
預期520仍有慶祝行情可期，是以，短線操作者震盪逢回可
持續偏多操作，中線波段操作者則建議逢高則應適時獲利
了結或減持部位，以確保獲利、規避高檔震盪風險。
◆ 康和證：
台股穿頭創新高，成交金額明顯放大，520後若能持續上攻
，權值股將扮演重要角色，若進入震盪整理，漲多中小型
股
‧統一證券晨訊
(98/05/20)
盤勢分析
受週一美國道瓊工業指數大漲235點影響，使台股週二開盤跳空上漲172點，金融、電子、觀光、航運及水泥類股表現強勢，大盤指數漲幅更一度高達206點，創下近半年來的新高點。但由於近期漲幅以高，獲利賣壓出籠，且投資人擔心520變盤再次重演，使漲幅縮小，盤中漲幅一度壓回至6620點，終場加權股價指數上漲77.78點，收在6655.59點的位置，成交量為2187.70億元。
週二盤勢中，指數呈開高走低走勢，早盤在中國八大優惠利多、商務部來台採購百億美元商機及美國股市大漲影響下，使八大類股齊揚，但盤中獲利賣壓出籠，使營建、水泥、汽車及鋼鐵類股指數拉回，其中水泥、營建、鋼鐵及汽車類股指數更是由紅翻黑。
新流感疫情方面，由於近期日本、美國新流感確定病例快速增加，目前確診病例已達8829例，使得製造不織布的恆大表現仍然強勢，而未來若新流感疫情持續續擴散，將使民眾減少出遊及外出用餐的頻率，恐將衝擊觀光、餐\飲、航空等產業，因此操作以上類股時須多加留意新流感疫情的狀況。
LED族群方面，在大陸十城萬盞政策後，台灣也提出LED交通號誌燈全面汰換及電光螢火蟲路燈改『照』兩大政策，但由於近期LED類股股價漲幅已高、本益比處於高檔，5/19日更出現利多不漲的態勢，近期追高風險過大，因此近期操作上需多加謹慎。網通族群方面，近期在網通產業淡及逐漸過去下，零售通路端產品訂單逐漸回溫，而WiMAX及IP STB產品，在全球營運商相繼開台營運及美國、西歐及韓國電信業者持續積極推動IPTV狀況下，使網通廠商未來營收可望逐漸成長，且近期台北國際電腦展也將於6/2-6日登場，多家網通廠商參展，因此建議可多加留意網通龍頭智易及本淨比較低的友訊。
太陽能族群方面，近期在奈及利亞動盪升溫，加上紐約港的主要汽油供應商Sunoco煉油廠的祝融意外，使國際油價攀升至近6各月來的高點水位，而台灣能源局也表示未來將積極推動台灣太陽光電裝置，預計到2025年台灣的太陽能裝置量將由目前的6MW推升至1GW。使太陽能類股表現強勢，茂迪、合晶及綠能更是以漲停作收。但由於目前太陽能電池價格仍持續位於低檔，獲利難有表現，因此近期操作太陽能類股時建議需多加留意國際油價變化。
金融族群方面，在美國銀行第二季獲利報喜激勵，加上兩岸題材持續發酵，金融股再度出現大漲走勢，其中以近期出售台證的台新金由於手頭資金充裕，表現最為強勢。近期由於兩岸金融監理合作備忘錄尚未簽署，因此操作上仍可多加留意金控龍頭國泰金、新光金、富邦金及證券股的元大金、寶來證。
近期台股在陸資來台投資題材持續發酵下，使台股大漲千點，但由於全球最大消費國美國經濟尚未復甦，而台灣電子業第一季雖在大陸家電下鄉影響下出現急單效應，但第一季電子零組件產值仍較08年同期衰退35%，整體經濟與去年相比仍無好轉之跡象，因此操作上仍需多加謹慎，建議可多加留意股價淨值比低，基本面較佳之各股。
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康和證券 - 520後若能持續上攻，權值股將扮演重要角
‧康和證券晨訊
(98/05/20)
盤勢分析
在美股大漲激勵下，週二台股呈現開高，金融股表現最搶眼，惟金融類股指數創新高後，量能開始激增，再加上漲多中、小型電子股，趁著週二台股開高，開始出現獲利回吐賣壓，使得中場過後，指數震盪走低，最後僅上漲77.78點，漲幅1.18%，成交金額擴大至2187.7億元。週二台股擴量突破5/11高點6680，突破後立即進入震盪格局，顯然去年3Q整理平台6800-7300附近壓力沈重外，極短線獲利了結賣壓亦沈重，成交金額必須維持於20日均量1676億元之上，指數才有機會持續向上挺堅，否則仍將是震盪整理格局。
觀察近期台股盤面結構，金融股係控盤主要工具，金融類股週二穿頭後立即引來賣壓，符合急漲、穿頭或暴量的條件，導致金融股留上影線，極短線金融股將再進入震盪，操作上宜短拔，待拉回再留意，惟中線資金將金融類股指數愈墊愈高，極短線震盪拉回幅度勢必有限，不易再回到4月底、5月初的中線資金成本區，中線資金著墨的2891中信金、2885元大金、2881富邦金、2882國泰金，拉回空間勢必有限，操作上隨時留意買點。
在電子股部份，權值電子股回到4月底、5月初中線資金成本區後，買盤隨即開始增溫，2317鴻海、2454聯發科、2498宏達電、2330台積電、2303聯電、2325矽品，配合大盤成交金額擴增，大盤指數再創新高，短期權值電子股或有表現機會，操作上持續留意；在電子次產業部份，週一走勢已經分歧，週二開始遭逢獲利了結賣壓，短線恐將經過適度整理，才有再攻機會，操作上暫採觀望，待拉回量能獲得控制時再留意買點。
在非金電部份，營建、資產週二早盤強攻後，開始引來獲利了結賣壓，極短線恐將進入震盪，適度整理後才有再攻機會；中概內需股週二亦有震盪，惟拉回幅度不大，量價仍在控制中，1101台泥、1102亞泥、1802台玻、2105正新、2915潤泰全、9945潤泰新、2903遠百、9939宏全皆值得留意。再者，隨著大盤量價俱揚，權值傳產股或有機會跟進表現，例如台塑集團股、1216統一、1402遠紡、2002中鋼，尤其近期拉回測試20日均線的台塑集團股，操作上較值得留意。
台股穿頭創新高，成交金額明顯放大，520後若能持續上攻，權值股將扮演重要角色，若進入震盪整理，漲多中小型股拉回壓力勢必沈重，惟權值股回檔空間有限，故策略上必須選擇進可攻、退可守的權值股，尤其權值電子、傳產龍頭最值得留意。
推薦個股
個 股
操作建議
原 因
1101
台泥
壓力36.5
支撐30.5
展望09年，國內公共工程將增加，帶動營收與毛利率回升；大陸部分，09年Q2起公共工程將陸續開出，09年不僅可轉虧為盈，獲利將有明顯成長。預估09年稅後EPS2.05元，獲利表現仍佳，持續留意。
1216
統一
壓力38.5
支撐34.5
近年來在大陸佈局漸趨完整，2008年方便麵、飲料產品在大陸銷售都有2位數的年成長幅度，2009年首季統一中控獲利3400萬美元，統一認列約新台幣7億餘元獲利，首季合併損益每股盈餘0.55元，由於中國大陸內需市場持續成長，未來獲利可期，建議買進。
2330
台積電
壓力61
支撐54
台積電在技術上的持續領先，先進製程需求將不斷提昇，生產成本效益將越加提昇，勢必吸引IDM廠將減少資本支出並且加速委外代工，預估2Q營收出現強勁回升，預估全年營收2840.4億元，YoY-14.74%，EPS2.65元，建議買進。
2409
友達
壓力39.2
支撐32.9
產能利用率大幅回升幅度超出預期，訂單能見度達6月份，出貨量成長幅度將高達5成以上，再加上面板價格上揚，材料成本持續下降，以及產能利用率回到滿載，因此預估毛利率從原估約-19%大幅調升到約-6%，研究部大幅上調對2Q09的財務預估，建議買進。
6505
台塑化
壓力88
支撐78
受惠Q1原油價格持續於每桶40~50美元區間盤整，煉油利差經過調整修正後，已由負轉正，Q1毛利率9.92%、營利率8.25%，本業由虧轉盈，Q1稅後淨利26.55億元，Q1EPS0.29元。4月營收444.88億元，月增11.49%，單月獲利或將挑戰35億元，建議買進。
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日盛投顧 - 逼近五二O多方謹慎，維持6323以上盤堅格局
‧日盛投顧晨訊
(98/05/20)
在兩岸海峽論壇及美金融股大漲的激勵下，台股今持續開高走強，尤以兩岸概念的金融股與證券股強勢大漲，大型電子權值股在海貿會將來台採購利多下輔攻。加權指數開盤隨即突破6680的新高，不過突破上週高點且挑戰去年八月頸線6708以上，短線調節賣壓出籠，指數一度漲幅縮減至43點尾盤在塑化及官股銀行拉升，大盤終場上揚77.78點，以6655.59做收，成交量為2187.7億。
極短線續強點6577：台股自4/30因中國移動入股遠傳激勵，從4/29低點5571呈現連續跳空、量滾量的格局，直至本波5/11高點6680才出現量縮整理型態，並且股價跌破5日均線，並回測10日線的支撐來到6339。因此末升段低點6339未破前仍維持多方架構。極短線因週二是增量跳空上開的格局，雖然高檔出現多空交戰各帶上下影線的陀螺線，故空方如要力守6708頸線壓力，便次日出現跳空下開的走法，讓週二出現增量追高套牢的型態。而對多方而言，週二仍留下多方有利的軋空缺口6577.8，因此只要不破上升缺口仍有向上攻擊至6967(週K棒08/9/5的殺多高點6967附近做長線解套盤。
波段目標依指標槓桿法則，即3995-5468(3/27高點)-5166(3/30低點)->目標的走法，同時其KD指標亦呈現拉回跌破超買線降溫，指標出現倒N型態，故依中繼換手的力道，目標應往6680滿足。當短線已經在5/11滿足6680大盤，進入拉回整理是可預期，惟本波為連續向上跳空的走勢，惟本波未破5/5低頓點6326以前多方仍無慮，波浪維持自5571以來第五波的延伸型態，預測有機會走價量背離的上升楔型。
類股結構：大陸家電下鄉振興經濟方案及3G開台，海貿會將組團於31日來台採購，激勵觀光、電子股裡的PC、手機、網通股全面衝高！可惜未能帶動各族群龍頭股轉續強，反而漲多的中小面板、背光模組、IC設計、有高檔震盪出貨的現象；在油價創新高及中國大陸3G起跑的議題上，帶動太陽能、手機、記憶體為盤面強勢。但因電子族群表現不一電子全體資金比重下降至51%。金融在上海華一銀行訪台尋求台資入股，金融權值股、官股、證券皆成為週二盤面重心。惟前波強勢以觸控面板及CULV題材的IC設計股、疑有高檔資金調節現象，為盤中未來需留意的方向。
類股走勢分析：
電子族群：海貿會規劃31來台採購家電、通訊、電腦等三大項目。其金額將達美金100億美元。PC族群台灣華碩2357、宏碁2353都入選第二波家電下鄉廠商，代工廠仁寶2324、緯創3231、英業達皆為受惠族群。同時在DRAm價格持續回升下，DRAM族群週二亦相對強勢，指標股以華亞科3474、力晶5346為觀察指標。通訊手機在中國3G正式上路後，對設備與手機具有指標作用，手機指標以宏達電2498、華寶8078表現強勢為盤面重心。網通則因全球主要電信業者都跨入Netbook市場，如中國移動推出TD-SCDMA的上網本(Netbook)，強調上網功能，故無線區域網路802.11n晶片供不應求，短線可留意週二開盤氣勢如虹的瑞昱2379、雷凌3534。
觸控面板：指標股仍在MSCI新增成份股的洋華3622、勝華2384，洋華週五將除權，目前為股王爭霸戰的主角，宏達電週二最高來到492元，洋華亦來到新高的473，展望未來觸控面板仍是前景較佳的產業。勝華週二由於漲幅過大進入警示，出現開小高盤隨即被摜壓，呈現開高走低的長黑，惟量能急縮籌碼尚未見紊亂，如能力守20.2後市仍有可為。和鑫3049利用在CF技術能力與採晶合作研發觸控面板預計3Q出貨，短線亦是爆量震盪整理不免，短線多空可觀察14.85關卡。觸控IC則仍以出貨宏達電的義隆電2458為指標，週二仍維持亮燈漲停未開強勢表現，預期有機會挑戰08年高點圈大量59頸線。偉詮2436“按鍵式觸控IC”已獲國內外大廠訂單預計3Q起出貨，觸控面板的IC亦送認證，有機會於3Q開始出貨，下半年將展現強勁成長力道。
兩岸概念族群：雖有反對黨五一七遊行陰影但在兩岸論壇力挺下，陸資來台議題不斷發燒，前有中國移動率先投資遠傳12%股權消息，後有兩岸論壇八大對台利多，營建類股及資產類股繼續上演軋空行情，週二持續創新高遠雄5522、冠德2520、皇翔2545等營建股持續維持強勢表現。資產股不遑多讓，台肥1722再創波段新高，裕隆2201、遠紡1402皆出現高檔長黑走勢，後市以遠雄5522、及台肥1722為觀盤指標。此議題發揮的力道除非這兩檔指標走弱，否則中線走勢盤堅未變。
金融股：金融即使有陸資購併或投資的題材，並有六月底金融MOU簽訂預期，及台資金融機構亦可在中國拓展業務，或入資大陸銀行，想像空間題材不斷。凱基證合併台証證造成近期盤中寶來證2854、群益6004、統一證2855證為指標。台灣金控有意參股福州商銀，造成短線資金追逐官股，彰銀2801、華南金2880相對強勢。不過指標仍以第一波發動的領頭羊中信金2891、富邦金2881為類股的強弱依據。
目前政策氛圍雖對多方有利，惟鄰近520就職前夕大盤漲幅已大，多空爭戰激烈，手中持股宜採汰弱留強並避免追漲殺跌。短線可待題材族群拉回量縮籌碼安定再擇機佈局。大盤逢高震盪不免，可留意6577上升缺口的多空表現，除非跌破並且該彈不彈的狀況出現，就是極短線轉弱的訊號。
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國票綜合證券 - 短線或可續創高點，但上檔空間應有限
‧國票綜合證券晨訊
(98/05/20)
盤勢分析
週二在520政策作多的聯想下，大盤開高震盪，盤中再創今年新高6784點，日成交量回升至2200億元左右，多頭氣勢相當強勁，價量配合情形尚未失控，多頭攻勢尚在延續中，短線在520前後政策題材激勵下或有機會續創新高，不過週二加權指數日k線收中黑棒，同時去年7月整理區6700－7370點壓力不輕，在上檔空間受限，且台股近期漲幅已大有震盪加劇跡象，近期宜提防獲利了結賣壓，及520後有利多不漲情形，短線操作建議暫不追高，6700點之上逢高可伺機適度減碼。
短線策略
由於大盤自5月5日以來融資增加331億元，短線籌碼有浮動跡象，使得近日強勢的營建股、金融股部份個股週二也出現翻黑的現象，大盤近期漲幅已高，且須提防520後有利多出盡的可能，故短線不適合再追高持股，6700點之上可伺機逢高減碼因應，待拉回時逢低可留意電子半導體相關個股，另傳產塑化、鋼鐵、造紙等原物料短多因應。
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凱基證券 - 兩岸族群仍是主軸，強弱與否決定盤勢多空
‧凱基證券晨訊
(98/05/20)
印度股市因執政黨勝選而出現單日狂漲17%之走勢，儘管全球股市並未直接相關，不過5/19日似乎不約而同的同步沾光，其中歐美股市平均漲幅2至3%，而亞股也都以高盤開出，包括台股、韓股、陸股更是領先再創波段新高，以台股而言，在成交量如期放大之下，指數最高一度來到6784點，惟在周三的520及期指結算雙重擔憂下，尾盤漲幅出現部份收斂。終場加權指數收在6655.59點，上漲77.78點，成交量為2187.70億元。店頭指數則上漲0.76點，收在102.97點，成交量為310.65億元。
5/19日全球股市平均漲幅皆以2至3%起跳，反觀台股收盤漲幅不到1.2%看似弱勢，但以之前已經相對強勢許久的情況來說，應該還屬合理現象，不過由於周三就是520，究竟去年520形成高點轉折的情形會否重演，才是目前比較需要關心的地方，畢竟兩波走勢有些相似之處，包括該波段皆由農曆年後開始起漲、前一個高點成交量皆已來到2400億水準，且520左右也都適逢該月期指結算(去年為521、今年為520)，因此難免此刻必須有所防範，然而若以成交量的角度觀之，去年第二次的高點來到9309點當時，最大成交量僅僅來到1800億餘，在動能不足下，應是指數壓回的主要原因之一，至於今年，5/19日在指數創新高的同時，量能來到2100億以上，增溫情況較去年來的理想，此為好事，不過要維持指數繼續向高點攻城掠地，光靠一天的2000億大量還是不夠，後續必須維繫下去，否則就算520轉折向下的歷史不會重演，也難保520之後不會出現壓回可能。
類股方面，由於面臨前高衝關，因此可以看到部分休息許久的權值或高價股帶頭表態，然而基本上盤勢還是以兩岸族群為人氣主軸，因此5/19日的震盪究竟只是短期現象，還是意味短高已近，也可能成為近期盤勢的多空關鍵。
潛力股分析
名 稱
題 材
支撐
壓力
3534雷凌
營收連四月走升，公司可望調升今年財測目標，尤其之前漲幅明顯落後大盤及相關族群個股，股價具備補漲機會。
93.5
112.2
2208台船
1Q獲利1.86元寫下不錯成績，近期又有MSCI新增成分股之題材，同時技術面也出現整理完畢之放量攻擊訊號。
32.8
37.7
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大慶證券 - 高檔震盪加劇，短進短出應對
‧大慶證券晨訊
(98/05/20)
大盤解析
5/19日台股受到美股大漲激勵，開盤跳空上漲173點，再創波段新高，由金融、證券、DRAM、遊戲、太陽能等族群及日月光、宏達電等權值股帶頭領漲，而午盤過後短線獲利了結賣壓陸續出籠，像元太、光洋科、元大金、晶華、聯陽等鋼鐵、觀光、IC設計類股紛紛開高走低，終場加權指數上漲77.78點作收，成交量放大到2187.7億元。三大法人方面，外資反手買超126.4億元，國內法人合計買超28.12億元，而融資餘額方面，持續增加7.18億元。
從技術面來看，5/19日台股受到美股大漲激勵，再創波段新高且成交量也順勢放大到2195億元，雖然短線上有利多方續漲，但觀察5/19日盤中高低點落差164點，且部分類股也出現開高走低的現象，顯示籌碼面的穩定度也逐漸鬆動，再加上從KD指標來看，5/19日K值並無法藉由台股上漲之際，順勢由下而上穿越D值形成「黃金交叉」。
因此，今明兩日台股仍須出現一根帶量紅K藉此表態，才有利多方後續走勢，否則目前仍屬於高檔多空爭戰，所以在操作策略上，短期內只要五日均線不破(5MA=6514)，則持續買黑賣紅、偏多操作，而持股水位控制在五成以下。
回顧台股今年表現，漲幅已高達近六成，若觀察國內股票型基金近半年績效表現，績效排名前50檔基金，其漲幅皆落在43%~98%，而自營商的操作績效，部分更已達到全年績效目標。因此，隨著繳稅日期的逼近以及年中績效評等，相信許多國內法人與中實戶將選擇獲利了結、落袋為安的操作策略，對於台股未來的發展將面臨不小的壓力，投資人仍需謹慎以對。
在類股選擇上，由於紐約輕原油再度重返60美元大關，將可望激勵塑化、太陽能等族群，而積極的投資人則可留意像金融、食品、網通及部分IC設計類股。
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永豐金證券 - 520魔咒追高不宜，台股挫咧等分曉
‧永豐金證券晨訊
(98/05/20)
520前夕彼岸送來大禮，中國商務部五月底前將組團來台採購百億美元，加上前日美股擺脫連日疲態終於大漲，台股開盤勢不可擋，一度大漲206點，指數最高來到6784.26點，午盤過後，投資人仍無法擺脫過去520魔咒陰影，獲利了結賣壓出籠，終場加權股價指數僅上漲77.78點，漲幅僅1.18%，劣於亞洲其他股市，成交量則擴增至2187.7億元。
在類股表現部分，金融類股熱度依舊，早盤成交量一度佔大盤比重高達20%以上，漲幅亦逾5%以上，終場類股漲幅稍降為3.6%，電子類股漲幅則為1.2%，其中宏達電、日月光近漲停，台積電亦在外資大力買進下，上漲1.79%，擺脫近日不振頹勢。
資金動向:外資結束過去連續6個交易日賣超(累積賣超385億元)轉為買超，昨日一舉買超126.4億元，在國內法人部分也轉為買超，其中自營買超1億元，投信則是買超27.12億元，合計三大法人買超154.53億元。在外資買超標的部分，依張數計算，依序是台積電、國泰金、長榮航、中信金及元大金，賣超標的則是聯電、中華電、中石化、矽品及彰銀。在投信買超標的部分，依序是國泰金、國產、第一金、中鴻及台新金，賣超標的則是中華電、華碩、中華車、友達及統一實。在融資融券部分，融資增加7.18億元，融資餘額為1933.23億元，融券減少1806張，融券餘額為73.46萬張。
盤勢分析:今日為馬英九總統上任週年，由於去年520當日台股於早盤達到高點9309點後便一路下滑，不但當日重挫226點，往後指數更是一路狂瀉至同年11月低點3955點，因此在台股漲多之際，市場亦對520心生警惕，昨日午盤開始投資人便先行獲利了結保持觀望。回顧去年520當時，國際油價高達135美元/桶，全球蒙受原物料高漲難題，當時台灣物價由凍漲至大漲，MSCI亦於五月底調低台股權重，美股部分，金融類股出現資產減損，美國經濟指標開始轉弱，7月又逢二房事件、9月雷曼事件，一連串利空襲擊，全球股市亦慘不忍睹。反觀今年，目前國際原物料價格處於低檔水準，MSCI調升台股權重，金融危機已漸遠離，全球下半年經濟逐漸好轉，最重要的是，馬政府上任一年來，兩岸政策白皮書逐漸落實，短線上，除5/21日傍晚主計處將公布上一季GDP值及未來三季GDP預估值對股市造成雜音外，月底中國商務部將組團來台採購百億美元將對台股注入新激勵，今日520雖不宜追高，惟預期在520心理魔咒震盪過後，未來台股仍有機會震盪盤堅，但因投資人多有漲多獲利了結心態，因此7000點以後的行情，個股表現將明顯優於大盤漲跌。
五月行情展望:四月底台股受多空因素拉扯劇烈，先於4月25日傳出墨西哥H1N1新型流感疫情，疫情並持續蔓延擴大引發全球恐慌，美國及亞洲股市受疫情衝擊回檔重挫，台股亦由高點5946點大跌375點至5571點，市場悲觀氣氛一度籠罩，外資四月份卻逆勢加碼1037億元，4月29日傍晚傳出中國移動溢價將入股遠傳12%，創下陸企來台進行產業投資首例，引發外資及本土投資人莫大的想像空間，金管會亦於4月29日傍晚宣布「大陸地區投資人來台從事證券投資期貨交易管理辦法」生效，於5月份開始大陸核准的合格機構投資者(QDII)將可投資台股，受此激勵4月30日台股各項期貨指數開盤前通通亮燈漲停，收盤大漲近378點，漲幅近6.74%，外資4月30日單日更大舉買超329.9億元，創史上第五大買超金額，台股並收復之前受H1N1疫情衝擊的跌幅，台股投資情勢頓時逆轉勝。研究總處認為陸資登台對台股而言屬長線重大利多，但短線引爆外資提前卡位及大規模海外本土資金鮭魚返鄉，不過在台股全面大漲演出噴出行情後追高仍應慎防在十年線6400點附近出現震盪，因此在五月份投資選股部分，建議投資人以龍頭權值股佈局為主，並在五月中旬前伺機切入二線轉機股，目前看來美國經濟數據顯示落底訊號更加明顯，美國主要銀行也全數通過壓力測試，週日民進黨517遊行夜宿街頭已在518和平落幕，大陸方面也透過海峽論壇，釋放八大利多，並且首度回應台灣ECFA議題，再配合歐美股市在五月中旬以後大漲，520前台股在十年線震盪多次後是否換手成功即將表態，研究總處樂觀看待五月中旬以後台股盤勢，台股有機會出現先蹲後跳、挑戰7000點以上的「7-UP」行情，研究總處對五月份台股指數區間預估為：若新型流感在亞洲蔓延引發死亡案例則指數低點不排除下探5400點，如疫情僅類似大規模感冒狀況，在資金行情引爆下，挑戰十年線6400點，若十年線震盪換手成功，台股本波高點不排除有機會來到6800~7500點。
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工銀投顧 - 台股短期漲幅已大，待盤勢稍為冷卻後擇機入場
‧工銀投顧晨訊
(98/05/20)
大盤分析
週二台股受國際股市大漲、加上大陸採購首發團月底來台採購3000億台幣激勵，開盤即跳空上漲一百七十餘點，再創近九個月來新高。尾盤近期漲勢最猛的營建類股轉弱，獲利了結賣壓出籠，尾盤急殺，壓低了大盤指數上漲空間。金融類股成為撐盤重心，彰銀、台企銀、華南金、台新金、新光金、永豐金攻上漲停。尾盤在擔心520魔咒開高走低，漲幅縮小，終場大盤指數上漲77.78點以6655.59點作收，成交量為2187.7億元。三大法人買賣超方面，外資買超126.4億元，投信買超27.12億元，自營商買超1億元，三大法人合計買超154.53億元。
台股今年以來受惠大陸家電下鄉、汽車下鄉等政策影響，加上政府作多、內資主導的融券回補行情，展現全球少見的強勢走勢。四月底在政府釋出開放陸資來台投資，在兩岸和帄紅利的長期利多下，過去台灣外流資金醞釀回流台灣，外資也迅速回補台股部位。
今年以來指數自4300點漲升到6784點，除了急單效應外，其次是籌碼面的融券空單及軋法人空手效應，但最主要仍是資金面主導台股行情。陸資來台象徵性意義大於實質意義，但長線上仍可刺激台灣外流資金持續返鄉，在外資搶補下，台股短期漲幅已大，空手者仍不宜追高，等盤勢稍為冷卻後擇機入場。
持股投資建議方面，建議先避開獲利不佳且股價漲幅已大個股，逢低佈局大陸家電下鄉受惠及2Q09展望佳之個股。選股原則上以高現金、低負債的公司，高股利高股息的公司為主。
重點推薦
同欣電(6271):買進
同欣電LED陶瓷基板因接獲日系及歐系客戶訂單，3Q09來自LED陶瓷基板營收成長動能強勁。IBTS預估同欣電3Q09營收7.6億元，QoQ+45.87%，毛利率可望拉升至22.11%，稅後淨利1.09億元，稅後EPS0.95元。
由於全球LED照明市場需求提升，生產高亮度LED散熱基板的同欣電可望因此受惠，IBTS預估同欣電2009年營收26.97億元，YoY-30.95%，毛利率20.65%，稅後淨利3.34億元，稅後EPS2.92元。
投資建議：考量高亮度LED照明市場商機逐步浮現，投資建議由觀望上調至買進，目標價PER 24X。
競國(6108):買進
由於接單、獲利情形優於預期，IBTS上修競國2Q09稅後EPS為0.7元，基於競國連結LED、NB二大產業應用，2H09旺季效應較為可期、中國廠獲利亦維持成長，IBTS同步上調競國2009稅後EPS為2.45元，且下游PCB同業目前PER多已達10X以上，維持「買進」建議，目標價為2009年PER 10X。
個股評等
新光金(2888):區間操作
IBTS認為新光金2009年面臨低利率環境下的利差損問題，而公司預計進行的資本強化計畫(包含處分一次性資產挹注獲利)，雖無法彌補龐大利差損壓力，但對獲利仍有貢獻，加上1Q09投資報酬率回升至3.9%優於預期，因此上調新光金2009年稅後獲利36.06億元，稅後EPS0.58元，年底每股淨值7.78元。
投資建議方面，新光金2009年處於資本調整期，本業並無顯著成長動能，市場關注焦點在於資本適足率是否充足而非獲利的大幅成長，投資建議維持PBR1.7~2.2X區間操作。
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太平洋證券 - 大盤仍有回攻6750點以上高檔區機會
‧太平洋證券晨訊
(98/05/20)
盤勢分析
美股開高帶動亞股連袂走揚，台股開高走低，不若港股及日股勁揚2%以上，以金融為首及太陽能、半導體、手機、甚至是後來拉升的LED等扮演大盤撐盤角色，而營建出現多檔漲停打開或暴量走跌情況，如興富發、華固、鄉林等股價走勢疲弱，金控股雖是撐盤要角，但在營建拉回下也普遍出現爆量現象，只有台新金、新光金相對保持量平鎖漲停。終場台股雖較開盤拉回近百點，仍得以中紅收市，K線上卻是帶2187.7億元的中黑棒，雖有115家漲停，但委買均張終場卻略小於委賣均張呈現強中帶弱現象。
大盤再度出現二千億以上的成交量，在金融股強攻挾帶少部份電子權值股上攻下，使大盤指數得以突破前高6680.97點，再推升至6784.26點，但近期6500點以上套牢量約達1.2兆以上，卻是不容忽視的潛在賣壓。按此波由4月底快速拉升至5月中的類股漲跌幅觀察，當中以汽車類股、營建類股漲幅近達四成最多，其次為紡纖、造紙、化工、金融、百貨觀光，但大盤再創新高這些類股卻出現逆勢拉回現象，雖然金融類股漲幅仍有0.87%，但仍較大盤收盤漲幅達1.18%較弱。
而以個股觀察，前波漲幅高的個股其中大半盤中也出現逆勢下跌狀況，如裕日車、太子、揚智、元太、點晶、裕隆、致振、全坤興、國建、中國旺旺、威剛等，顯示在大盤出現爆量創近期新高價的高檔區，調節賣壓再度出現。如按5/19日個股漲跌幅觀察，仍以金融漲幅居先，包括華南金、彰銀、新光金、遠東銀、台新金、大眾銀、安泰銀、永豐金等，但需留意是並非所有金控均能持強，反而以小型銀行及證券股走勢相對活潑，其餘類股也缺乏一致漲勢，因此，金融後續走勢仍攸關大盤未來漲跌趨勢。
由於此波主要係由金融及營建資產所帶動，因此需留心觀察此二大類股於高檔區的走勢，營建不宜再爆量走軟獨留金融撐盤，若金融亦隨營建持續暴量走軟，則大盤仍需拉回再測6500點左右(十年線約6468.16點)的支撐區。不過觀之三大法人今日卻都呈現買超，其中外資更是買超126.4億元，法人仍有一定買盤支撐之下，大盤仍有回攻6750點以上高檔區機會。
大盤再度爆出二千億以上的量，但K線卻反向收中黑，顯示高檔調節壓力不小，營建、汽車、電子、航運、觀光等均幾乎都收黑K棒，只有金融股仍可以收十字線，金融類股指數的800點成為大盤多空重要的觀察指標，如果金融得以撐在800點之上，則大盤指數應可守穩6500點之上，否則，在量價及技術背離狀況下，恐難持續上攻。
觀察去年於七月中到八月底週線於6750點之上整理數週之久，九月跌破之後即一路走跌，亦可視為跌破年線的開始，目前大盤於年線上下僅整理至第三週，雖試圖以量攻克上檔反壓，但快速急漲卻也引來短線高檔調節壓力，是以，量能若能持續維持1800-2000億，則可慢慢化解潛在賣壓，但季線(5625.33點)即將往上突破年線(5834.63點)，在技術上仍存在拉回風險。
投資建議
大盤在金融股持強下，攻回十年線之上，但眾類股指數收黑獨餘金融收十字線，雖三大法人均出現買超，惟仍不可不防拉指數調節個股的潛在風險，因此，手中持股已出現量大逆勢收黑，仍應於大盤走高之際調節為宜。
個股分析
個股名稱 重點說明
台新金2887 出售台証證券可拿到280億元現金，金控現金部位將增加至440億元CAR由113%增加至142.3%、台新銀的BIS由10.5%增加至12.7%，大幅改善資本結構。台証證券出售價格高於淨值，金控可認列85億元的獲利，此交易預計於2H09完成。
亞聚1308 受惠於中東新增產能延宕，帶動5月LDPE與EVA分別較上月上漲13%及6%，漲幅較4月加大，6月報價可望續漲。在印度旺季持續到九月下，EVA今年前三季可望全產全銷，報價與毛利也將維持高檔。
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亞東投顧 - 震盪走高格局，著重個股選擇
‧亞東投顧晨訊
(98/05/20)
盤勢分析：
台股受惠兩岸政策利多持續釋出，可望走之前香港模式，資金將不斷湧入，結合外資、中資、內資、及台商回流資金不容小視，長線以震盪走高格局看待，此波將向上挑戰7300點，但520先防開高後拉回狀況，故早盤勿躁進搶短，投資上著重個股選擇，短線小心5/19日開高走低個股，表示籌碼較不穩定，出現獲利了結賣壓，反而可留意5/19日持續收漲停的強勢股(新光金2888、定穎6251、華亞科3474、遠雄港5607)或開低走高個股(茂迪6244、合晶6182、啟碁6285、奇鋐3017)，從這些個股中可發現暫居主流，包括兩岸金融合作激勵金融股，中國商務部來台採購百億美元及中國3G三年1兆人民幣商機，使網通股和手機族群也逐漸轉強，DRAM現貨價持穩，合約價可望續漲至6月，太陽能則受惠油價上揚，也成為資金進駐的標的，故眾多利多消息下，需掌握市場主流標的，汰弱留強。
國內外重要財經動態：
4月新屋開工率下降近13%至年率45.8萬棟，3月為52.5萬棟，創記錄低點，但有分析師以好消息看待，認為有助解決房屋供應過多的問題。
技術分析與操作建議：
5/19日盤勢帶量上攻，站上短線高點，長線仍將持續震盪走高，但今日防逢高獲利了結賣壓，故建議著重個股選擇，掌握主流股。
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大眾證券 - 內資概念股待量縮又是買點
‧大眾證券晨訊
(98/05/20)
美股分析
油價上漲0.62美元，收在59.65美元，創半年來新高。高盛等四家銀行傳向財政部申請償還「問題資產紓困計畫」紓困金484億美元。4月新屋開工數45.8萬戶，創新低。終場道瓊工業指數收在8474.85點，下跌29.23點或0.34%，那斯達克綜合指數收在1734.54點，上漲2.18點，費城半導體指數收在256.33點，上漲5.05點或2.01%。ADR的部分，台積電漲0.85%，聯電漲0.63%，友達跌0.56%。
台股分析
日股漲2.78%，韓股漲2.99%，上證漲0.9%，港股漲3.06%，英股漲0.81%，德股漲2.22%，法股漲0.91%。台股大漲77.78點，指數以6655.59點作收，成交2187.7億元。融資餘額1933億元，增加7億元，融券73萬張，減少0.1萬張。外資〈含中資〉連續賣超6天後，轉為買超126億元。新台幣32.882元，升值1.12角，成交值15.22億美元。
盤勢看法如下：
1.跳空開高振盪收黑K棒，留上下影線，KD指標的K值上揚、D-MACD轉為正值。突破區間整理，大量可以接受，可望續漲。摩台指轉為正價差，收在近低，成交量增加，未平倉量減少，漲勢趨緩。所有期指轉為正價差。電子股成交比重54.2%，長紅，金融股12.9%，長紅。結論：如昨日預期，“放量挑戰6680點。準此，作多外資概念股，及內資最愛的IC設計族群，減碼漲多的內資概念股的觸控面板與資產營建股”。內資概念股待量縮又是買點。
2.中國國務院宣佈70億人民幣補貼第三波「家電及汽車進城」，預估有新台幣3500億元商機。華映預估下季產能滿載。面板驅動IC訂單看到7月。SONY將擴大液晶電視委外代工訂單，由原來的200萬台倍增到400萬台，對象可能是沒有品牌的緯創。而東芝、日立也有意擴大釋單，仁寶搶單機會濃。競國獲緯創CULV NB用的傳統板訂單，出貨中，4月每股獲利0.51元。中國太陽能屋頂計畫，首波申報總量500MWp，超過去年的2倍，德國Q3起補助費減少8%，促使加速安裝，日前澳洲宣佈要建全球最大的太陽能電廠，油價漲到60美元，太陽能股逐漸走出陰霾。BDI第13天續漲1.5%。生產連接線組、外接硬碟及RF的建舜電〈3322〉今天上櫃，每股12元。
投資組合
個股名稱
支撐
壓力
理 由
友達 2409
33
36.6
匯豐證券在4個半月前預測，Q1面板復甦，Q2價格回穩，Q3開始缺貨。上個月報告友達Q1業績較預估佳，估Q2營收可望季增43%，產量利用率由Q1的65~70%，提高到80~85%，目標價由37.8元調高至41元，面板族群首選。32吋面板缺貨，業者預估逐月調漲5~10美元。
綠能 3519
100
127
去年EPS13.91元。與美國應用材料設備廠合作，全球第一家大尺寸薄膜廠，薄膜太陽能1月底進入量產，數月前已簽下20億元訂單。週二量增漲停，KD再度向上交叉。
英華達3367
32
37.7
中國3G開台，英華達佈局早，自有品牌已開始出貨，並陸續打入電信業者通路，中國電信業者也擴大採購，受惠大。連續2天漲停，週KD再度向上交叉，股價創新高。
大東 1441
7.8
9.1
台中都指標股。內政部同意台中市興建首條捷運，連結台中七期與火車站，大東位於火車站附近土地增值可期。法人估資產價值每股30~50元。週二長紅。
國泰金2882
47
53
6月有機會簽署MOU。前4月0.58元，每股淨值25.56元。外資投信轉賣為買，週二長紅創新高，KD再度向上交叉。
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元富投顧盤前－震盪加大，短線不追高
◆盤勢分析
多空掃描 說 明
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量價配合 價量尚稱配合，但個股開高走低不理想
資券變化 提防短線融資多殺多
線型排列 短線乖離過大
技術指標 提防KD高檔背離
指標族群 金融、太陽能、營建
◎大勢分析：
(一)美國五月住宅營建業信心指數由14上升至16
為去年九月以來高點，市場看好房市衰退接近觸底，加
上紐約原油期貨大漲4.8%，每桶59.03美元，帶動包括
金融、營建及能源股全面大漲，道瓊也再次站回8500點
，連同印度股市大漲，亞洲雙引擎 (中、印)帶動亞股
今日全面上漲，台股盤中也一度大漲207點 (6784)，但
最後擔心”520魔咒”的賣壓提前出籠下，僅上漲77點
，成交量擴大至2187億，明日多空勢必有一番爭戰。(
二) 近期不論國外或國內，包括兩岸間的好消息實在太
多了，但距離真正的繁榮復甦似乎又言之過早，而股市
卻馬不停蹄的向上奔跑，尤其是一些兩岸相關的”概念
股”，包括金融、營建、資產等，儘管此波原本就參雜
”資金行情”在裏面，但股價比景氣跑更快，甚至跑過
頭，到時候是否又會狠狠地回過頭來做修正，樂觀之虞
，也不得不提防，畢竟目前整體的本益比已經可以說是
偏高了。(三)金融、營建提防520反倒短線做利多出盡
，至於電子今日大都開高走低，明日若無法接棒，大盤
仍有可能再拉回測試月線，6750～6800逢高減碼。
◎技術面分析：
(一)短線：6750～6800站不上宜減量 (二)中期：
底部提高至6200點支撐：6300壓力：6800
◎操作建議：
(一)留意相對低估個股的比價效應。(二)鴻準
(2354)VS鴻海 (2317)，精元 (2387)VS群光 (2385)，
聯發科 (2454)VS宏達電 (2498)。(三)還有今年來落後
漲勢的太陽能 (茂迪、中美晶)及博奕股 (伍豐、泰偉)
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台証投顧盤前－外資回補預期，指標權值股、兩岸題材股擇優佈局
◆盤勢分析
※國際股市摘要
週二美股各主要指數漲跌互見，其中道瓊工業指數
下跌0.34%，收在8474.85點；NASDAQ指數上漲0.13%，
收在1734.54點；S&P500指數下跌0.17%，收在908.13點
；費城半導體指數上漲2.01%，收在256.33點。ADR方面
，台積電、聯電分別上漲0.85%、0.63%，友達則下跌
0.56%。週二美股在新屋開工數據再創新低之下開盤後
呈現震盪走勢，盤中受到Moody’s對商業不動產的悲觀
預測拖累金融股走低，終場各大類股漲多跌少，其中以
金融股表現較差，公用事業類股表現居前。雖然投資人
恐慌指標（VIX）已下降至金融風暴以來新低水準，但
並非股價持續上漲的保證，目前檯面上不乏企業增資消
息釋出，盈餘稀釋的疑慮打壓股價表現，再者，Nike、
HP等知名企業裁員動作頻頻，由經營者的心態顯示對未
來展望仍相對保守。展望後勢，在信貸基本面改善之下
，先前暴跌之異常情況出現機率大為減低，然投資人仍
需不斷尋求基本面支撐，而科技大廠HP昨天盤後公佈對
今年的營收展望低於市場預期，恐為今晚美股開盤帶來
變數。
週二歐股各主要指數全數上漲，英國金融時報指數
上漲0.81%至4482.25點；德國法蘭克福指數上漲2.22%
至4959.62點；法國CAC指數上漲0.91%至3274.96點。展
望後市，德國四月ZEW經濟景氣指數由前月13跳升至
31.1 ，不僅大幅優於預期之13，更為近三年最高水位
，且市場亦樂觀預期五月數據可能再創新高。此指數為
針對市場投資者及分析師對未來六個月景氣發展預測彙
編而成，由此結果可知，市場認為經濟已轉趨穩定想法
更為確立，根據過往經驗，ZEW指數較道瓊歐洲600指數
谷底反彈領先時間約四個月，由於去年十月為ZEW目前
之最低點，推斷歐股指數低點應落於2月份，因此一旦
景氣能如預期回溫，則指數呈走升格局可能性極大。
日股各主要指數週二全數上漲，日經225指數上漲
2.78%，收在9290.29點；東証一部指數上漲2.33%，收
在879.76點；東証二部指數上漲0.55%，收在1954.53點
；JASDAQ指數上漲0.21%，收在42.06點。展望後續盤勢
，根據ReutersTankan5月對企業未來的展望報告指出，
非製造業部份由於個人消費仍然疲弱，不管是在房地產
、運輸、電信、IT服務各方面展望皆不佳，不過在製造
業部份，除了電子設備及精密儀器展望不佳外，其機械
、運輸設備、金屬產業等展望皆轉好，主要原因為庫存
產品持續的去化，連帶使3月產能利用率月增率的終值
從初值負11.9%上調至0.8%，顯示製造業景氣有慢慢轉
好跡象，因此ReutersTankan預期日本政府對企業的短
觀報告，將自2006年底以來首次轉佳，顯示日本經濟有
機會於近期觸底，有助提高日本股市長期的下檔支撐。
※市場重點訊息
舊換新3,500億商機A擱發
中國大陸國務院昨（19）天舉行常務會議，決定以
總額70億元人民幣（下同）、即10％的財政補貼，將「
家電及汽車下鄉」效益進一步擴大。據估計，此一措施
可直接拉動市場700億元（折合台幣3,500億元）的購買
商機。對於參與大陸「家電下鄉」的台資大廠如奇美、
友達、冠捷、明基、聲寶、華碩、宏碁及「汽車下鄉」
的東陽、正新、堤維西、大億及瑞利等零件廠，第三波
家電下鄉是一大利多。(工商A1)
李述德：陸資參股公銀從市場買
陸資參股公股金控，財部備妥全套因應方案！據了
解，財政部高層詳細沙盤推演後，底定3大原則：1、公
股不釋出，陸資若要參股需等MOU簽定後，從市場直接
買進；2、等3年之後的董監改選，再來決定與陸資之間
的席次分配協商；3、公股繼續維持主掌經營權的地位
。財長李述德對此指出，目前公股金融機構除了台銀、
土銀，其他都是上市公司。(工商A12)
華映：4.5代、6代廠可望滿載
中小尺寸面板需求旺，華映（2475）副總經理巫俊
毅表示，目前訂單超過4.5代產能缺口約30％，當訂單
超過50％時，將重啟另一座4.5代廠，隨面板需求穩定
，預期第三季4.5代線以上產線都將衝上滿載。此外，
目前32吋面板出貨持續吃緊，預期5月、6月面板價格仍
持續調漲5至10美元，第三季可望回到現金成本之上。(
工商B3)
大陸再推汽車家電進城
繼汽車、家電下鄉後，大陸將在北京、上海等九個
省市，試行家電及汽車進城政策，鼓勵民眾「以舊換新
」，換購汽車及家電、個人電腦。預估此舉將帶動至少
人民幣700億元（約新台幣3,500億元）的新增消費需求
，台灣電子及汽車零組件業者可望受惠。中國政府網消
息指出，這項新政策昨（19）日在大陸國務院總理溫家
寶主持國務院常務會議上敲定。(經濟A1)
三年12億LED路燈商機全面引爆
經濟部長尹啟銘昨（19）日表示，經濟部將啟動五
大節能減碳新措施，包括：自今年起分三年投入12.36
億元，將國內行車與行人26萬盞傳統白熾交通號誌燈全
面更換為LED燈；並且擴大電費折扣獎勵，規畫自7月1
日起，電費折扣依省電比例最高可達七折，優惠範圍也
擴大至社區公共設施用電。經濟部同時指出，將在今年
振興經濟擴大公共建設投資計畫中編列4.84億元。(經
濟A2)
澳門賭王探路伍豐泰偉樂
澳門賭王何鴻燊將秘密來台考察賭場投資，由於博
弈雙雄－伍豐（8076）、泰偉（3064）有意跨入賭場經
營，將躍居首波受惠族群；伍豐更因轉投資澳門何家的
香港新濠環彩股價大幅回升，第二季可望有顯著利益回
沖進補。博弈界人士昨（19）日透露，何鴻燊今年已多
次表達，有興趣來台灣競標賭場經營權。(經濟C1)
※前日盤勢概況：金融成攻堅主軸，指數創下波段新高
，下半場賣壓湧現，指數漲勢收斂
517遊行活動平和落幕，美股亦在整理多日之後，
週一呈現大漲，技術型態上似有止穩跡象，不確定因子
暫消，週二台股信心瞬間回復，以大漲表態，金融股成
為推升指數創下新高主軸，類股成交比重竄升至二成，
在吸金效應下，電子股表現遁形失色，成交比重跌落至
五成水位，僅反映報價上漲的DRAM及太陽能族群漲勢較
為整齊，面板族群受外資降評，沖淡大陸家電採購利多
，傳產則以公共工程、遊戲及營建資產等概念族群表現
火紅，指數創高後高檔震盪，盤中半導體、封測、觸控
概念、手機、網通及光學元件等買盤再度湧現，高價股
宏達電、洋華及聯發科等出現比價效應，下半場520魔
咒發酵，指數略見壓力而走低，終場加權指數收在
6655.59點，上漲77.78點，成交值擴增2187億元。三大
法人方面，昨日合計買超154.52億元，其中外資買超
126.4億元，投信買超27.11億元，自營商買超1億元。
※盤勢分析：政策、資金面加持，五月底指數挑戰七千點不無可能
大盤於週二受到金融股買盤推升，使得指數再創新
高，觀察類股表現，與兩岸經貿開放作連結的相關產業
，諸如金融、電子、橡膠及中概等類股指數順利創下此
波段新高，對應5/13日MSCI新增22檔成分股，名單中也
多數著眼於兩岸概念題材，顯見在政策面加持營造之下
，雙方互動氣氛已成為近期投資關注主軸。目前極短線
雖受到520預期心理壓力，指數過高後震盪難免，但預
期5/20日之後，台股將回歸由政策題材性主導的慣性軌
道，資金面上，外資曾於4/24~5/8期間累計買超台股達
1314億元，對應此次權重調升6.17%的增幅空間來看，
研判後續外資應仍然有加碼動能，隨著MSCI指數調升即
將於5/29日收盤後生效，預期本週下半週開始，外資買
盤將逐漸回籠，加以目前國際股市各主要指數有打短底
跡象，醞釀上攻氣氛不弱，而包括開放陸資來台、中國
商務部5月底即將來台採購百億美元以及第三波家電下
鄉等國內兩岸經貿政策持續釋出利多，有利於買氣凝聚
，故預期五月底前，大盤指數仍有機會向上挑戰七千點
整數關卡，不過指數上攻過程還是有特定變數，尤其是
日本新流感爆發社區感染疑慮，亞洲各國能否對流感擴
散效應進行有效防堵，將是後續台股上攻的不確定因子
，宜留意觀察。
※策略建議：外資回補預期，指標權值股、兩岸題材股擇優佈局
操作策略：目前加權指數已創下新高，惟台灣50指
數尚未創高，可見的未來，在外資買盤回籠的推波助瀾
之下，各產業權值股應有表現空間，包括指標性龍頭公
司(科技、金融及傳產)、大陸深耕佈局多年台商、具競
爭力科技股等族群都可依基本面，逢低佈局，另外資持
股偏低的MSCI新增22檔成分股，亦可列為近期主要之短
多操作個股。
※產業分析
TFT產業：
DisplaySearch公佈5月下旬大尺寸面板報價，主流
尺寸Monitor面板報價上漲1~2美元，漲幅約1~2%，除小
尺寸TV(19”W~22”W)使用Monitor面板的需求強勁外，
TV 面板產能之排擠亦為帶動Monitor面板報價持續上揚
之主因。NB面板部分，5月下旬報價呈現持平，因目前
NB 面板低於現金成本之差距最大，而第二季LED及16:9
新規格開始大量出貨將帶動NB面板需求增溫，因此，面
板廠對於NB面板報價較為積極往上調漲，後續報價應有
持續上漲空間。整體而言，台証預估第二季OA面板平均
價格約較上季上漲5%。TV面板部分，主流尺寸報價上漲
0~4美元，漲幅0~2%。目前大陸市場之TV面板需求仍佳
，面板廠之TV面板訂單延續至7月份，惟近期歐美市場
需求有轉弱現象，值得後續觀察。台証認為32”以下TV
面板在需求暢旺帶動下，預期將持續上漲，而40”以上
TV面板報價恐仍有下滑壓力。展望後市，在TV面板需求
動能延續下，第二季台灣面板廠之產能利用率明顯回升
，短期供給端吃緊現象亦帶動面板報價穩定上揚，惟台
証認為因整體產業供需結構並無明顯反轉，加以面板廠
在淡季時大幅提升產能利用率，以及一線面板廠之新世
代產線均陸續提前開出，恐將造成後續面板價格上漲之
壓力。因此，台証仍維持TFT產業中性之投資評等，相
關廠商暫不予以推薦。
※個股分析
愛之味(1217)：
愛之味09/1Q營收9.5億元 (YoY-2.7%)，受1Q轉投
資台証預估愛之味09年營收為40.4億元 (YoY+5.6%)，
稅後淨利為1.9億元（YoY+72.6%），稅後EPS為0.42元
；扣除一次性收益後，常續性EPS0.31元（YOY由虧轉盈
），目前P/E及P/B分別為29X及1.2X。台証預估愛之味
09 年本業獲利將維持穩定，在處分虧損之轉投資事業
後，業外投資營運可望逐漸好轉，惟各轉投資事業目前
獲利貢獻仍低，考量公司目前P/B為1.2X，位於歷史區
間中值；加以公司股東會將通過4000萬美金之私募案，
以作大中華地區發展用圖，然以政院公佈的第一階段開
放陸資來台投資產業中，食品產業並未明列其中，後續
是否成功引進資金入股仍有變數，故台証給予愛之味觀
望之投資建議，後續將視轉投資獲利貢獻是否顯著提升
及資金募集狀況再予以調整評等。台灣第一生化科技及
耐斯企業貢獻獲利約0.3億，以及處分轉投資股權認列
獲利0.49億元，合計稅後淨利0.86億元（YOY+160.2%）
，稅後EPS0.2元。
英業達(2356)：
英業達公佈09年Q1營收為894.9億元，QoQ-15.1%，
YoY+35.5%。09Q1NB出貨為450萬台。獲利方面，09年Q1
稅後淨利14.1億，QoQ-3.1%，YoY+176.2%，其中因新台
幣貶值，匯兌收貢獻6.9億元，09Q1稅後EPS0.55 元。
毛利率方面，因產業競爭低價搶單關係，毛利率下降
0.06%至3.06%。但因費用控制得宜，營業利益率只小幅
下滑0.01%至0.98%，費用率下降0.05%至2.09%。英業達
將配發08年股票股利1元及現金股息1元，合計2元，以
目前股價計算，現金殖利率為5.0%。台証預估英業達09
年營收為4212.2億元，YoY+20.1%，稅後淨利46.2億元
，YoY-13.4%，稅後EPS1.8元，目前P/E為11.1X。台証
認為英業達積極拓展新客戶已漸獲成效，08年新增客戶
宏碁與富士通西門子，09年即接獲宏碁13.3吋CULV訂單
，並有機會在下半年接獲Dell商務機種訂單。然低價搶
單卻使其毛利率持續下滑，此外近期零組件供應吃緊，
價格上揚，亦會對其毛利率產生負面影響。且英業達近
期股價已接近歷史本益比區間中值，股價並未明顯低估
，因此台証給予英業達觀望投資建議，未來將視CULV機
種及新客戶接單狀況再予以調整。
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大昌證券盤前－短線震盪逢回可持續偏多操作
◆盤勢分析
5/19台股盤面受美股大漲、5/17遊行和平落幕及中
國大陸繼惠台八措施後，隨即公布大陸備妥三千億來台
採購等利多匯聚激勵，開盤即以跳空大漲170餘點開出
，輕鬆再創波段新高，盤面則以金融股表現最為強勢，
惟台股在創下波段新高後，也引來逢高獲利了結賣壓，
顯見市場對台股短線高檔風險及520魔咒戒心仍高，而
此，也壓縮了台股今日的漲幅，同時也無法順利站上
6700 點之上，終場加權指數僅上漲了77.78點，收盤指
數則為6655.59點，成交值則較前一交易日大幅擴增至
2187.70億元。
技術面，5/19台股帶量衝高創波段新高6784點後拉
回，雖無力一舉站上前高6680點之上，惟台股收盤仍力
守在10日均線之上，且留有6577-6620點的向上跳空缺
口，預期台股短線後市在未回補此缺口或跌破10線均線
之前，至少都仍可維持震盪趨堅的走勢。其次，5/19台
股雖在創高後拉回，雖代表台股上檔逢高調節反壓仍重
，但三大法人則全面反手積極買超，尤其外資更大買
126 億元，顯示上檔雖有調節反壓，但法人卻積極承接
籌碼，代表雖市場出現短線逢高獲利了結，然法人卻對
短線處於高檔的台股有風險偏好，顯示法人對台股短線
後市持「高仍有高」的偏多看法。而由上述所論，可知
短線大盤目前無論在訊息面、技術面及籌碼等均有利多
方續攻，並可能化解市場「520魔咒」的心結，但由於
此波由4328點起漲至6784點以來，實已累積逾5成的漲
幅，故在目前台股短線多頭氛圍濃厚下，仍應有居高思
危的警戒，而目前上檔重要的壓力區則直指大頸線區
7384點的位置，而此也顯示當台股愈向7000點靠攏，反
壓將持續加大。
短線操作及選股上，5/19台股創高後雖拉回，然在
盤面利多促擁、外資反手大買超及台幣升值等有利因素
激勵下，預期520仍有慶祝行情可期，是以，短線操作
者震盪逢回可持續偏多操作，中線波段操作者則建議逢
高則應適時獲利了結或減持部位，以確保獲利、規避高
檔震盪風險。選股上，金融族群仍為盤面焦點，加上預
期仍有520總統就職行情可期，是以，具落後補漲題材
的公股銀行可望仍有攻堅空間，而日本新流感疫情有擴
大之可能，防疫概念族群，可特別留意，此外，其他如
資產、營建、證券及中概內需族群等具兩岸概念題材仍
應持續追蹤留意。
※昨日強勢股
遠雄港、日月光、宏達電、群聯、華亞科、合晶、
茂迪、國泰金、國產、成霖、百和、廣豐
※昨日弱勢股
威盛、皇普、晶豪科、凱聚、勝華、威致、力廣、
映泰、宏普、中鋼、台泥、杏輝、士紙、南帝
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金鼎證券盤前－520的樂觀氛圍宜保持操作警覺
◆盤勢分析
【新聞重點訊息】
近來，在國際扁鋼胚原料和熱軋鋼材明顯上揚帶動
下，除下游燁輝和盛餘等鍍面鋼廠調漲外銷報價外，中
鋼6月份冷、熱軋外銷價格也「喊漲」，每公噸上漲20
至30美元，這是今年初以來，首度調漲價格，且在產能
有限情況下，也暫停外銷接單作業。
經濟部長尹啟銘昨（19）日表示，經濟部將啟動五
大節能減碳新措施，包括：自今年起分三年投入12.36
億元，將國內行車與行人26萬盞傳統白熾交通號誌燈全
面更換為LED燈；並且擴大電費折扣獎勵，規畫自7月1
日起，電費折扣依省電比例最高可達七折，優惠範圍也
擴大至社區公共設施用電。
亞洲─美國航線新年度合約運價較年初運價還低廉
15%到25%，歐洲線運價也處於虧損狀況，為減少虧損，
陽明海運總經理何樹生證實，陽明本週起停掉單獨經營
的美國西北岸航線（PN3），6月起將暫停與日本川崎汽
船聯營的地中海航線，封存7艘可裝載5千餘小箱（20
呎櫃）的大船﹔馬來西亞國際航運公司（MISC）則宣布
，明年元月起全面退出歐洲與地中海航線。
美國商務部19日公布，4月份新屋開工減少13%，換
算成全年將達45.8萬戶，創歷史新低，主要是多家庭房
宅開工數大減46%所造成。這顯示房市觸底前，房屋的
價格和銷售恐還會進一步下跌。
【趨勢研判】
※收盤簡評
週二台股在美、歐股市強彈，與中國家電採購團擬
赴台採購家電、資訊產品利多帶動下，指數跳空開高，
盤中高點創下反彈新高；在類股表現方面，電子股以具
採購商機的手機/NB與半導體族群表現較佳，傳產股以
金融股表現最強，營建/資產已見高檔調節。大盤終場
上漲77.78點，以6655.59點作收，成交量放大為2193.7
億。
※重點觀察
昨日盤中高點6784點再創反彈新高，但成交量僅
2193 億，較5/7的2438億為少，再度出現背離格局，且
日K線留下128點的黑K線帶上影線，表現強中帶弱；不
過因目前5/10/月均線在6200-6500點區間呈現多頭排列
，連接4328與5571點上升趨勢線也在6200點附近持續上
揚，因此多頭格局暫無礙，但對賣壓偷襲需有戒心。
※研判建議
若就長線來看，台股在資金行情與兩岸經濟合作密
切架構下，大格局具想像空間；不過若就中線來看，
3955 點已反彈2829點，根據過去經驗，大盤每波反彈3
千點左右，常因獲利回吐與解套賣壓出現中期回檔。因
此儘管資金行情「瘋狗浪」波段高點常出人意表，但在
H1N1 流感又傳加劇時，對520的樂觀氛圍宜保持操作警
覺。
【焦點股】
類股題材 代表性個股 支撐 壓力
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龍頭型權值股 2311日月光/2308達電/2330台積電/2882國泰金/3231緯創 依線型 依線型
電子相對強勢 5347 世界/6153 嘉聯益/6244 茂迪/2442 美齊/2485 義隆電 依線型 依線型
傳產/金融強勢 1325恆大/2615萬海/2887台新金/2888新光金/9940信義 依線型 依線型
採購/政策商機 2324仁寶/2498宏達電/8078華寶/1319東陽/3031佰鴻 依線型 依線型
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福邦證券盤前－短線不追高
◆盤勢分析
※昨日盤勢
台股受到美股大漲激勵，以向上172點開出，在八
大類股全面上揚下，指數再度創下6784點的今年新高，
不過，鴻海、晶華、元大金等指標股由紅翻黑，引爆獲
利了結賣壓出籠，使得指數6700點關卡得而復失。終場
加權指數上漲77.78點，以6655.59點坐收，成交量放大
為2187.7億。另外，集中市場三大法人的買賣超方面，
外資買超126.4億元，投信買超27.12億元，自營商買超
1億元，三大法人合計共買超154.53億元。
台指期開高後，盤中受到現貨上揚激勵，指數一度
來到6804點，在多方強力追漲下，整體走勢比現貨強，
收盤時逆價差轉為正價差37.41點，顯現多方對後市的
樂觀。在所有月份台指期大額交易人部份，前十大交易
人由前一日淨多單6120口減為4503口，特定法人部分，
由前一日淨多單6787口減為4215口，外資則由前一日淨
多單3090減為432口。
※盤勢研判
外資強力回補下，大盤指數突破6708點之反壓，在
金融及電子權值股創新高下，帶動類股輪動上揚，大盤
指數仍有機會再向上創新高，不過，有些中、小型股開
高走低的格局，呈現逢高調節跡象，所以短線操作上，
不追高而相對地先逢高調節弱勢股，留下強勢股等待新
高點。
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大展證券盤前－520後行情看金融與MSCI成分股
◆盤勢分析
週二台股並受到美股與亞股大漲影響，開盤以跳空
再創波段新高，但盤中在馬總統520週年演說下出現利
多出盡走勢，市場仍在擔心520魔咒是否再度發生，因
此盤面先行反應，使大盤留下長上影線，但收盤至少仍
有跳空缺口6577-6620，短線守穩缺口仍有再挑戰新高
實力，上檔反壓仍看6809與7384。至於520後行情是否
續漲仍看看金融股與月底MSCI新增成分股，特別是外資
買超動作與國際盤動向，因此金融股與MSCI概念股是指
標。但短線盤勢仍是箱型格局，上檔6708-6809點有短
壓，下檔缺口6256與5995-6071點有撐。若拉回回測支
撐守穩時可先買當時盤面強勢股。
至於盤面原先強勢股有轉弱跡象，如IC設計、中概
、營建與觀光出現高檔暴大量現象，因此落後補漲族群
若不能跟上大盤拉回壓力將大增，加上短線融資大增，
與波段漲幅已超過七成，自然籌碼安定度會差，高檔相
當造成容易出現急殺與多殺多走勢，因此短線操作不宜
再擴張持股，以手上個股來回操作會較安全。至於短線
支撐已提高至6577-6620與6256缺口，在缺口未回補前
多頭續創新高趨勢不變，多頭將有實力挑戰7千點，至
於7384大頸線會是波段滿足點。至於月線變盤轉折時間
波約會在六月出現，屆時要注意多空變盤的風險。
至於選股注意季報效應，以季報佳為優先佈局，對
於題材為主的仍以兩岸直通車受會金融股、豬流感受惠
股、IC設計、面板、NB、生技、LED、營建、觀光與資
產為主。
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券商分析摘要
◆券商推薦個股排行：
◆ 台証投顧：
目前加權指數已創下新高，惟台灣50指數尚未創高，可
見的未來，在外資買盤回籠的推波助瀾之下，各產業權值
股應有表現空間，包括指標性龍頭公司(科技、金融及傳產
)、大陸深耕佈局多年台商、具競爭力科技股等族群都可依
基本面，逢低佈局，另外資持股偏低的MSCI新增22檔成分
股，亦可列為近期主要之短多操作個股。
◆ 大昌證券：
短線操作及選股上，5/19台股創高後雖拉回，然在盤面利
多促擁、外資反手大買超及台幣升值等有利因素激勵下，
預期520仍有慶祝行情可期，是以，短線操作者震盪逢回可
持續偏多操作，中線波段操作者則建議逢高則應適時獲利
了結或減持部位，以確保獲利、規避高檔震盪風險。
◆ 康和證：
台股穿頭創新高，成交金額明顯放大，520後若能持續上攻
，權值股將扮演重要角色，若進入震盪整理，漲多中小型
股
