May 26, 2009
統一證券 - 北韓核武利空打壓，短期難脫震盪走勢!
‧統一證券晨訊
(98/05/26)
大盤結構：
雖上週五美國道瓊工業指數再度走跌，但台股表現強勢開盤跳空大漲101點，一舉突破6800點整數關卡。但盤中傳出北韓進行核武試驗，亞洲股市應聲下挫，台股更是由紅翻黑，終場加權股價指數下跌2.83點，收在6734.46點的位置，成交量為1906.68億元。
觀察重點：
週一盤勢中，早盤台股加權指數再度創下波段新高，但盤中在北韓核武利空及端午變盤的疑慮打壓下，使指數由紅翻黑，振幅高達170點，而八大類股中，營建類股由於市場傳出陸委會可望同意陸資來台購買不動產可向金融機構融資，預估最高成數可達5成左右，在此利多加持下，使太子、冠德、達欣工、興富發、皇翔、日盛生、華固紛紛攻上漲停，但營建族群由於短期漲幅已高，操作上建議須謹慎。
在新流感疫情方面，近期由於日本、美國新流感確定病例快速增加，目前全球確診病例已突破萬人，台灣於5月20日傳出首例境外移入新流感確診病例後，近期以持續增加至六起確整病例，雖新流感死亡率僅.15~0.3%，但由於目前仍未能有效防止疫情擴散，民眾對新流感恐懼心理升溫，因此近期防疫概念股口罩廠商：康那香、恆大、美德醫；殺菌清潔劑：毛寶、花仙子；體溫計廠商：百略、紅電醫；醫療耗材：太醫；檢測晶片：晶宇，都可持續留意。而具有節能概念的LED及太陽能產業，在中國大陸積極推動節能政策下，近期備受矚目，LED族群在大陸十城萬盞政策的龐大商機持續加持下，使晶電、東貝、光磊、燦圓多檔各股以漲停作收，晶電更是重登百元關卡，但由於近期漲幅已高，且外資昨日賣超近萬張的光磊、燦圓，後需操作上需多加留意。
太陽能族群雖同為節能概念股但昨日表現平淡，主要是因為目前太陽能電池價格仍持續位於低檔，獲利難有表現，因此未來操作上建議可以國際油價作為參考指標。網通族群方面，由於兩岸通訊會議即將於6月3日在台召開，這次大陸通訊團除了購買 3G手機、小筆電之外，VDSL、DSLAM 等網通設備，也是重點購買項目之一，商機高達300億元，未來台灣廠商能爭取到多少訂單，後續仍需多加觀察，近期可多加留意將參予會議的合勤、正文、智邦及東訊。
金融族群方面，近期由於兩岸金融監理合作備忘錄尚未簽署，且金融業未來尚有整併題材，使金融類股表現強勢，其中除可多加留意近期出售台證手頭資金充裕的台新金外，金控龍頭國泰金、新光金、富邦金及證券股的元大金、寶來證已都是可留意的標的。
操作建議：
近期台股在陸資來台投資題材持續發酵下，表現強勢，但由於全球最大消費國美國經濟尚未復甦，而台灣電子業第一季雖在大陸家電下鄉影響下出現急單效應，但昨日公佈之4月份外銷出口訂單，仍較去年同期衰退20.9%，整體經濟與去年相比仍無好轉之跡象，因此操作上仍需多加謹慎，建議可多加留意股價淨值比低，基本面較佳之各股。
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康和證券 - 端午長假前，恐難有突破性進展，金融股將是台股漲跌重要觀察族群
‧康和證券晨訊
(98/05/26)
盤勢分析
週一台股呈現開高、創下波段新高，隨後開始出現獲利回吐賣壓，指數回到平盤附近震盪，食品、造紙、營建、資產較有表現，終場指數小跌2.83點，收在6734.46，成交金額1906.68億元。週一台股盤中創下波段新高後震盪走低、收黑K棒，週一成交金額集中於前半小時開高走高與獲利了結過程，9：30過後指數在平盤附近震盪，成交金額快速萎縮，再殺低或逢低買進的意願皆不強，推測在端午長假前，指數或將量縮震盪整理，極短線或有回檔壓力，惟4月底、5月初中線資金成本區支撐力道強勁，回檔空間有限，至少20日均線6400附近將有強勁支撐。
觀察週一台股盤面結構，金融股持續扮演控盤的重要角色，週一2801彰銀、2892第一金、2880華南金、2834台企銀等官股銀行表現亮眼，惟影響金融類股指數最重要個股2882國泰金、2891中信金、2881富邦金卻是開高走低，使得週一金融類股指數亦呈現開高走低格局，由於大盤漲跌節奏與金融類股幾乎一致，2882國泰金、2891中信金、2881富邦金走勢將成為台股漲跌重要關鍵。在非金電部份，營建、資產持續是最火紅的族群，過去兩週每每有急殺，即便是盤中，皆有逢低買盤進場承接，營建指標2501國建、5522遠雄、2548華固、5534長虹，以及資產指標1722台肥、2201裕隆、2607榮運，在新台幣升值、油價上漲與陸資來台題材下，只要量價沒失控，將持續是盤面焦點；中概內需持續量價控制得宜，一旦量縮回檔至重要支撐區，操作上皆可留意，近期或有機會量縮回檔至重要支撐區者，例如1101台泥、1802台玻、2105正新、2204中華車、9939宏全，操作上或可留意；在新台幣升值題材下，具備進口、內需題材的食品股，短期亦可留意，操作上留意1216統一、1229聯華。
在電子股部份，高價股2454聯發科、2498宏達電、3008大立光紛紛回檔，3622洋華亦進入震盪，電子次產業LED、線上遊戲持續強攻，惟其它族群走勢已經分歧，由於中、小型電子股短線漲幅已大，再加上即將公佈5月營收的不確定因素，以及新台幣升值的負面影響，極短線不適合再追高，待5月營收陸續公佈後，視情況再留意買點；在權值電子股部份，極短線普遍陷入量縮整理，由於中、長線保護短線，近期若有震盪拉回，中線資金或可留意。
週一台股開高走低，顯示上檔壓力沈重、追價買盤意願薄弱，台股在端午長假前，恐怕難有突破性進展，金融股將是台股漲跌重要觀察族群，中、小型電子必須提防漲多拉回，非金電留意營建、資產、中概內需、部份原物料股。
推薦個股
個 股
操作建議
原 因
1216
統一
壓力38.5
支撐33.9
近年來在大陸佈局漸趨完整，2008年方便麵、飲料產品在大陸銷售都有2位數的年成長幅度，2009年首季統一中控獲利3400萬美元，統一認列約新台幣7億餘元獲利，首季合併損益每股盈餘0.55元，由於中國大陸內需市場持續成長，未來獲利可期，持續留意。
1310
台苯
壓力15.5
支撐12.5
賽科停產、家電下鄉效應發威，SM、ABS1Q急彈，首季虧轉盈，單季毛利率18,8%，1Q稅後盈餘3.6億元、EPS0.71元。由於SM下游ABS應用比重，電子與家電用器佔54%，汽車佔11%，故在中國家電、汽車下鄉持續發威下，2Q獲利仍然值得期待，持續留意。
2201
裕隆
壓力33
支撐28
新店A廠區涵蓋購物中心與汽車城兩大部份，每年租金收入約3億元，新店B廠區基地面積為2.68萬坪，扣除道路、公園與售予宏達電的2,500坪，未來將有1.71萬坪規劃開發成住商混合區，資產價值約120億元，近期資產題材持續火熱，建議買進。
2607
榮運
壓力37.5
支撐31.5
去年稅後盈餘9.39億元，EPS0.88元，今年1Q稅後盈餘1.06億元，EPS0.10元。桃園南崁貨櫃場7.5萬坪土地正在申請地目變更，未來將搭上「航空城」題材，極短線資產題材成為盤面焦點，或有表現機會，持續留意。
9939
宏全
壓力52.5
支撐48.5
2008年合併營收92.35億元，稅前獲利11.74億元，每股獲利3.87元，擬配發現金股利2元、股票股利0.3元；2009年Q1財報獲利1.38億元，每股獲利0.71元，預估2009年合併營收仍可望有逾2成的成長，建議買進。
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日盛投顧 - 指數震盪加劇，個股強勢表態
‧日盛投顧晨訊
(98/05/26)
觀察重點：
1.市場資金動能充沛，M1B及M2即將黃金交叉，加上大陸再推出「家電進城」振興方案，台股無畏上週美股主要指數以小跌作收，仍以6838.7點開出，大漲101點，盤中最高來到6878.66點，再創本波段新高；惟接近6900點關卡，以及端午長假前賣壓湧現，雖然營建資產及金融股維持強勢，指數終場以下跌2.83點作收，收在6734.46點，成交量微幅放大至1906.68億。
2.技術面分析： 5/4以來共有15個交易日，其中有6個交易日當日振幅超過2%，顯示大盤逼近去年7-9月間的6708~7374密集套牢區後震盪加劇；由於對多方有利的軋空缺口6577點已五個交易日未被回補，且今日盤中一度過高來到6878點，顯示盤面仍由多方主導，未來指數仍有向上攻擊至6967短壓位置的機會(週K棒08/9/5的殺多高點6967附近做長線解套)；而5/26摩台期將結算，摩台期於5/25轉為正價差，有機會拉高結算，惟5/26正巧為費氏係數的黃金分割率31天反彈(3955起漲的初升段)的2.236倍轉折點，故仍須留意長假前的賣壓及摩台期結算後空間轉折，宜設停損及停利點，並適時換股操作。
3.籌碼面分析： 5/6以來大盤最大漲幅僅7.8%，但融資卻大幅增加了26%，且融資餘額已突破2000億關卡，法人買超動能也在趨緩中，籌碼略顯零亂，為近期較不利大盤的因素之一；其中增幅超過大盤增幅的類股有水泥、塑化、造紙、營建、觀光及金融股；籌碼面警示點可設在融資單日增幅超過80億(月均量的5%)。
4.類股結構分析：電子類股指數開盤跳空來到新高價位272.8點，成交比重盤中也一度回升至六成水準，但在高價電子股及權值股拖累下，指數以長黑K作收，下跌2.62點，收在265.57點，預期去年7-9月的頸線壓力區，以及五年線278點反壓短線不易突破；金融指數部份，5/20成交比重來到21.38%，為4/3以來新高，週一指數再創波段新高來到856.99點，但成交比重卻萎縮至11.8%，短線上攻力道稍嫌不足，但5/19跳空缺口785.5未回補前，指數仍將維持高檔整理，上檔反壓在五年線866點。
類股走勢分析：
1.金融股：金融股從MOU題材開始發酵，接著由具陸資入股及經紀收入大增的證券股接棒，近期則轉向資產升值題材的官股老行庫，2880華南金盤中再度攻漲停，2801彰銀、2892第一金、5854合庫漲幅皆優於金融指數漲幅，股價未出現爆量長黑走勢前，可持股續抱。
2.觸控面板族群：觸控面板週一仍是電子類股中的強勢族群，IC設計中包括3227原相、6243迅杰都再創新高；小尺吋面板則以2384勝華及8069元太最為強勢；另外5/22除權的3622洋華，週一盤中一度強勢填權，但終場僅上漲1.5元以485元作收，股王寶座得而復失。
3.LED：LED 照明展六月中登場， LED產業兩岸搭橋交流會，也將在六月舉行，產業利多不斷，外資紛紛上調LED評等及目標價，2448晶電由於具軋空題材，股價再度攻上漲停，同屬上游晶粒廠商的3061璨圓、2340光磊及3383新世紀也都以漲停作收，股價未出現爆量長黑前，皆可偏多操作。
4.網通股：2314台揚宣布收購美國TelASIC公司，合併後將對技術、市場營運及產業地位有加乘效果，可拓展更多3G及4G新市場及客戶，股價以漲停作收；另外國際網通大廠Cisco積極發展WiMAX CPE產品，可望於下半年加速釋單，4906正文、3062建漢都可望受惠。
5.遊戲軟體股：週末期間台股又新增了三起H1N1病例，宅經濟概念題材再度發酵，且即將近入暑假旺季，5478智冠及3083網龍皆以漲停開出，再創波段新高，股價未出現爆量長黑前，可偏多操作。
操作建議及策略
大盤逼近去年7-9月間的6708~7374密集套牢區震盪加劇，惟盤面仍由多方主導，未來指數仍有向上攻擊至6967短壓位置的機會，但個股表現差異化明顯；建議投資人可善設停利及停損點，適時換股操作，出脫基本面不佳且線型轉差個股，擇優佈局技術線型多頭排列，且具法人回補題材及下半年營運展望佳的業績題材股。
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國票綜合證券 - 高檔震盪，個股表現
‧國票綜合證券晨訊
(98/05/26)
盤勢分析
昨日大盤早盤延續上周強勁漲勢，最高點來到6878點，創波段新高；不過，因北韓聲稱成功進行核試，韓股一度重挫6%，造成大盤進行回測，致使終場小跌2.83點，指數以6734.46點作多。
從技術面來看，雖然昨天大盤攻勢受阻，但從象徵股市資金動能的貨幣供應量M1B向上貫穿廣義貨幣供應量M2形成黃金交叉訊號來看，大盤繼續邁多頭趨勢機會提高。
短線策略
短多操作強勢股
由於「資金卡位」與「兩岸氣氛」效應，使大盤朝向6700－7000進行發展機率提高，不過節前賣壓易使得權值股延後表現機率提高，因此短線強勢股，像是坐擁北市精華土地庫存高的2545皇翔，以及藍光LED產能逐月加溫的2340光磊，可以優先考慮佈多，至於節後可望表現的2332友訊、2330台積電，繼續進行逢低佈局規劃。
波段策略
跌深反彈，逢低短多因應
台股近日在開放陸資來台投資題材下，多方攻勢凌厲，推升加權指數再創今年高點，不過目前台股基本面尚未明顯好轉，目前視為中級反彈行情，就波段而言，6000 點雖再度被突破，但由於近期漲幅已大，不建議過度追高持股，建議逢高可作適度減碼漲多之個股，不過大盤若拉回整理6000 點未跌破前，波段行情尚未結束，逢回偏多因應。
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大展投顧 - 高檔遇壓，端午節前逢高減碼
‧大展投顧晨訊
(98/05/26)
大盤分析
週一台股振幅激烈，早盤一度強攻至6878點，大漲141點，首度挑戰6809壓力，但是漲幅過大反而呈現高檔遇壓的現象，使午盤下殺翻黑，但收盤僅以小跌2.83點作收，以指數觀點盤面創高格局並未改變，並未出現轉弱訊號，但畢竟是出現高檔遇壓訊號，追價買盤宜謹慎，能買的應該以盤面投機指標觸控面板、IC設計、遊戲軟體、LED、營建、資產等警示股為主要觀察的標地，若頭機警示股出現跌停轉弱，將代表大盤將正式拉回，應該盤面仍看投機股動向。
但今日是摩台結算，與月底MSCI調高台股的時間，因此外資動向與買盤將影響六月台股多空變化，以時間波來看六月變盤機率相當高，因此端午節前逢高適度減碼會是較安全的操作。至少下檔支撐然看缺口6577，在缺口回補前短線仍有再挑戰新高實力不變，而短線上檔反壓仍看6809與7384。至於行情是否續漲仍看資金行情與投機行情是否結束，以量能仍維持在1800多億來看人氣仍相當熱絡，搶錢行情與投機行情讓盤勢持續高檔震盪，特別是警示股幾乎是明牌股，幾乎是漲不停，讓人看了不追警示股就賺不錢的心理下，反而使行情拉回有限，實在跌破眼鏡，可見台股在資金行情主導下，仍不宜預測立場，隨勢操作會較有勝算。但短線盤勢仍是箱型創高盤堅格局，上檔6708-6809點有短壓，下檔缺口6557、6256與5995-6071點有撐。若拉回回測支撐守穩時可先買當時盤面強勢股。結論是守6577點，保持創高箱型，6809點短壓過關，再往6967-7021點推進。
但由於短線融資大增，波段漲幅已超過七成，雖有月底MSCI加持，但畢竟漲幅已大，月底前應該可先逢高獲利出脫，若持續追價若遇回檔，相當造成容易出現套牢，因此短線操作不宜再擴張持股，以手上個股來回操作會較安全。至於短線支撐已提高至6577與6256缺口，在缺口未回補前多頭續創新高趨勢不變，多頭將有實力挑戰7千點，至於7384大頸線會是波段滿足點。至於月線變盤轉折時間波約會在六月出現，屆時要注意多空變盤的風險。
期貨日報
大盤自4328點以來皆走以量破價的模式,每突破一個盤整區的高點,成交量必再刷新大量。本小波再創波段高點,靜待量能可否大於2453億且守穩6680點不破,如是則台指期持續軋空而上;反之則進入高檔震盪,由於波幅甚大,仍有利於當沖操作。若價量背離明確成型,台指期創高拉回重測6301-6315點,應是順理成章。台指期刷洗前高6720點,追高操作風險漸增。小波轉折取6573點。
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凱基證券 - 多頭慣性未遭打破前，指數高點勿妄加預測
‧凱基證券晨訊
(98/05/26)
台股週一繼續向上開出，最高一度衝上6878點，然而受到上證開低以及韓股盤中大跌的影響，台股突然賣壓湧現，以致指數自高點滑落，還因此跌落盤下，幸好多方買盤未見完全棄守，再度形成有力之下檔支撐，加上韓股及上證跌幅也是逐步收斂，使得大盤最終維持在平盤上下震盪，最後以小跌作收，儘管日線連六紅劃下休止符，但依舊守穩在5日均線之上。終場加權指數收在6734.46點，下跌2.83點，成交量為1906.68億元。店頭指數則上漲1.42點，收在111.11點，成交量為346.12億元。
昨日陸股及韓股均曾經跟隨美股道瓊及那斯達克的腳步，出現月線跌破情況，理論上有進一步宣告盤勢進入整理之潛在意義，然而下半場的急拉，使得月線均呈現失而復得，尤其韓股從盤中下跌6%、到最後僅小跌0.2%，拉升力道之強勁，似乎又讓盤勢更加陷入撲溯迷離的情境中，以台股來說，過去已有多次利空不跌、逆勢收紅的表現，之後國際股市踩住煞車、展開反彈，台股在高檔整理的情形下，往往就順勢成為領先創新高的代表，這也是為何今年以來，台股自始至終保持在前段班的主要原因，原本在近期國際股市陸續回測月線，加上台股本身融資急速攀升、又適逢端午連假，推測有進入盤整或拉回走勢之可能，然而從昨日陸股及韓股收長紅K或長下影線的收盤結果來看，周二又有機會再作反彈，果真如此，彷彿又是台股繼續挑戰高點之有利契機。
坦白說，短線仍面臨許多變數，包括周二摩台結算，周三的連假效應，甚至過去月線四連紅以及端午節後走勢都是不利居多，但台股強勢是不爭事實，在未見本波慣性遭打破之前，對於指數高點實難預測，因此建議繼續保持中性持股，中小型電子、大宗物資、營建資產、宅概等族群仍是盤面留意的重點。
潛力股分析
名 稱
題 材
支撐
壓力
1225福懋油
營收連二月走升，近期又有農產品漲價題材，且股價已出現量增之技術面轉強訊號。
10.1
12.2
2208台船
1Q獲利1.86元寫下佳績，近期除納入MSCI成分股、法人積極佈局外，預計六月將開放信用交易，可望吸引散戶進場。
34.4
41.3
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永豐金證券 - M1b突破M2黃金交叉，台股高檔震盪擇股為先
‧永豐金證券晨訊
(98/05/26)
【昨日盤勢】
昨日台股受北韓核試消息衝擊、端午節長假將至影響，部份資金已先行抽離市場，使得震盪幅度加大，由開盤後最高點6878點，至低點6708點，震盪幅度高達2.5%多，終場加權指數以小挫2.83點，跌幅0.04%，收盤指數6734.46點，成交金額則小增至1923.31億元。類股表現方面，漲跌互見，其中傳產及金融表現相對佳，非電指數上漲1.02%，又以電器+6.5%、營建+4.47%、食品+3.2%及運輸+2.08%較佳，金融亦在公股銀行帶動+1.28%，至於電子的LED、線上遊戲及部份中小型股仍強勢上漲，惟受大型股回跌電子指數終場收跌0.98%。
【資金動向】
昨日三大法人均呈賣超台股，其中外資持續賣超55.69億元，投信賣超11.31億元，自營亦跟進賣超5.85億元，合計三大法人賣超72.86億元。依張數計算，在外資買超標的部分，依序是廣達、統一、中石化、遠百及陽明，賣超標的則是友達、聯電、中鋼、兆豐金及璨圓。在投信買超標的部分，依序是中鴻、台新金、光磊、全懋及新光鋼，賣超標的則是聯電、大同、南科、宏碁及中鋼。在融資融券部分，融資增加34.93億元，融資餘額為2055.45億元，融券減少5408張，融券餘額為78.79萬張。
【今日盤勢分析】
昨日中央銀行公佈四月的M1b及M2，其中M1b由5.44%上升至9.5%，M2由6.39%上升至6.78%，就過往歷史經驗顯示，M1b數值一旦正式突破M2形成黃金交叉，則台股後勢仍有波段大行情產生，再配合6月起MSCI調高台股權重，外資資金持續流入，後市加權指數仍有機會再創新高。現階段盤面類股仍呈輪動現象，惟短線受限長假將至，未來不確定性仍存（北韓核試、H1N1疫情）之下，部份資金或先行獲利了結，加上昨日巨騰TDR首日掛牌，漲停買盤高掛近150萬張未成交，但同類型的股票並未因此同漲，反因資金排擠而下挫，短線上族群同漲同跌情形將漸消退，建議操作上仍以營運前景較佳之個股為主。由於近期國內外利空均無法讓台股走勢出現短線休息，加上M1b突破M2呈黃金交叉，台股長多格局可期，因此研究總處自今日起更改原先對模擬投資組合附加避險操作的保守策略，不再作放空避險，亦即未來個股表現仍有上漲空間，受台幣升值影響，金融、資產股主流趨勢不變，股價淨值比低於一倍的貨櫃航運股亦有落後補漲機會。
【五月行情展望】
四月底台股受多空因素拉扯劇烈，先於4月25日傳出墨西哥H1N1新型流感疫情，疫情並持續蔓延擴大引發全球恐慌，美國及亞洲股市受疫情衝擊回檔重挫，4月 29日傍晚傳出中國移動溢價將入股遠傳12%，創下陸企來台進行產業投資首例，引發外資及本土投資人莫大的想像空間。研究總處認為陸資登台對台股而言屬長線重大利多，但短線引爆外資提前卡位及大規模海外本土資金鮭魚返鄉，在五月份投資選股部分，建議投資人以龍頭權值股佈局為主，並在五月中旬伺機切入二線轉機股，大陸方面透過海峽論壇，釋放八大利多，並且首度回應台灣ECFA議題，520前台股已來到過去八個月以來的新高，雖然H1N1疫情造成小學停課也無法阻擋游資湧入股市的強勁力量，短線台股有可能因投資人在端午長假效應下出現部分獲利賣壓，震盪難免，但未來台股向上攻堅7000點以上仍可期待，資金行情先於景氣行情，個股表現又優於指數漲跌。
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工銀投顧 - 指數進入震盪整理，投資建議，金融、營建及資產股仍可留意
‧工銀投顧晨訊
(98/05/26)
大盤分析
台股(5/25/2009)開盤大漲逾100點，但盤中傳出北韓進行核武試驗，亞股應聲下挫，台股也由紅翻黑，終場下跌2.83點，加權指數收在6734.46點，成交值新台幣1,906.68億元。三大法人買賣超方面，外資今天賣超55.69億元，投信賣超11.32億元，自營商賣超5.85億元。三大法人合計賣超72.86億元。
就技術線型而言，目前大盤日線KD再度來到80，端午假期前剩二天，多頭仍有軋空進攻的機會。台股6339點是日線盤堅的多空轉折，如見到極短線出現敗筆，就必須留意是否擴延，若短線出現拉回走勢，大盤將進入修正。
陸委會可望同意陸資來台購買不動產，可向金融機構融資，最高成數估計達5成左右，營建最耀眼，類股大漲逾4.47%，傲視群雄。在基本面轉佳下，節能題材在兩岸發燒，推升LED類股上演噴出行情，晶電站上百元關卡，類股多達11檔亮燈漲停。
投資建議方面，外資在擴大賣超及融資增加籌碼逐漸凌亂下，指數進入震盪整理，投資建議，金融、營建及資產股仍可留意。營建股主要是信義計劃區內有推案計劃的太子、皇翔，及和陸資合作的遠雄等，資產股要留意台北及桃園航空城相關個股如台肥、裕隆、榮運等；中概股要尋找已在大陸內需市場立足的公司如味全、統一、宏全、潤泰全、旺旺等；電子股具全球競爭力且大陸尚無能力複製的產業如IC設計的聯發科、原相，晶圓代工的台積電、聯電等，仍有波段行情可期。LED由於藍光晶粒缺貨嚴重，上游的晶電、璨圓、光磊等逢低承接，MSCI新增成分股，觸控面板洋華光電、中小尺寸面板勝華，以及背光模組廠中光電，亦可留意。
重點推薦
富邦金(2881)：買進
IBTS認為富邦金的金融版圖(銀行、壽險、產險、證券)已更趨於完整，未來將由銀行及壽險扮演金控獲利雙引擎的角色，成長潛力不容小覷，預估2009年稅後淨利92.37億元，稅後EPS 1.14元，年底每股淨值20.74元，投資建議維持買進，目標價PBR1.8X。
個股評等
亞泥(1102)：區間操作
國內水泥價格已開始調降。
四川水泥價格近期滑落至每噸440人民幣。
IBTS預估亞泥2009年稅後淨利70.58億元，稅後EPS為2.44元，2009年底每股淨25.6值元，投資建議為區間操作，目標價2009年PBR1.2~1.6X。
永大(1507)：區間操作
雖然2008年因上海廠進行盈餘轉增資而獲得中國政府退稅，貢獻給永大的投資利益基期較高，不過，2008年認列股票、基金造成2.08億元的金融資產評價損失，預估2009年狀況將明顯改善，預估2009年淨利YoY-1.07%，稅後EPS 1.58元。
永大的長線業績成長潛在動能將在中國市場，但2009年獲利與2008年差距不大，投資建議為PER 10~13X區間操作。
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太平洋證券 - 長假效應漸發酵，三大法人均呈賣超
‧太平洋證券晨訊
(98/05/26)
盤勢分析
台股以百餘點跳高盤開出，營建、金融、電子三大類股齊開高，但隨後電子及金融即快速下修，只餘營建類股走揚，爾後食品類股也快速拉漲，但金融後續僅能於平盤之上游走，電子類股自半導體、IC設計、封測、主機板、PCB板及光學、LCD等均出現拉回修正，其高價股及權值股也呈現弱勢整理格局，只餘LED漲幅多達5.17%。而營建則是盤面最為強勢類股，漲停個股包括日勝生、宏普、華固、華建、太設、國產、皇翔、太子、京城、長虹等，連帶資產族群股價亦多檔漲停鎖死，但因電子及金融二大類股走勢不振，大盤終場以小跌2.83點做收，成交值則維持在1906.68億元。
台股由四月底到目前，上漲已超過1300點，且當中未曾有過較大幅度的整理，近來更在大陸採購團等二岸政策推波助瀾下，指數進一步上攻6750點以上的高檔區，而?綱大盤主流係由金融及資產營建輪流出線，上週一度資產營建出現拉回整理，但在政府有意開放中國企業來台投資可以購置房產的激勵下，又替代之前由外資積極加碼的金融成為維繫人氣要角。按目前盤面類股表現，電子居淡季，除了遊戲類股及LED受惠中國採購及外資評估未來需求大增的效益影響，但其他次產業股價多半仍以整理居多。代之而起的是傳產，其受惠台幣升值或是二岸政策助益下，股價呈現相對活潑，但今日除了營建資產及金融外，股價續航力已出現疲乏，考量在大盤己居高檔，雖營建及資產仍呈現強勢格局，但如果金融持續拉回，或僅維持整理格局，成交量卻持續維持在2000億左右，不排除為拉指數行調節之實，且端午節四天長假在即，慎防出現端午變盤格局。
大盤持續上攻6750點以上高檔區，但融資餘額於六千點後快速增加亦告突破2000億，顯見籌碼已陸續轉移至散戶手中，但若就目前融資水位較去年九月中大盤六千點左右時，融資水位較目前高的狀況下，只要融資增幅不至再快速擴充，短期間籌碼仍屬安定，但細觀察電子融資水位已恢復去年九月中的水準，近來成交值卻幾乎是當時的一倍以上，類股指數卻僅於260至270點間徘徊，營建融資亦已爆增至96年底以來的新高，雖股價仍續推升，但在融資及成交值都快速增加下，股價一旦推升無力恐引來龐大的調節賣壓，而以金融類股觀察，其融資餘額已達去年類股指數在1200點左右的水準，但目前金融類股指數僅在800-850點之間，指數推升漸緩融資卻已爆增，是以三大類股融資水位看，籌碼漸散實不利類股推升，又加以長假已至、季線及年線相距僅30餘點，長假變盤壓力逐步顯現中。
投資建議
三大法人今日齊賣超，三大類股只餘營建資產維持強勢，但電子已出現明顯拉回，若金融再進一步走弱，加以季線即將向上穿越年線，勢必須面對技術性拉回的壓力，手中持股已量大不漲仍宜出脫為宜。
個股分析
個股名稱 重點說明
佰鴻3031 新能源產業旗艦計畫對LED路燈、交通號誌等需求至少持續至2011年。國內約有150萬盞路燈，若全部替換成LED有近500億商機。佰鴻領先切入政府標案，為國內LED路燈概念股。2Q09將受惠路燈標案入帳及手機背光源訂單逐漸回溫。
超眾6230 為Apple MacBook Air散熱模組第一代的獨家供應商及第二代供應商，為CULV主要受惠股。亦為百鴻主要散熱模組供應商，而百鴻7月開始LED路燈標案訂單多，預期超眾LED路燈散熱模組下半年動能十足。
華固2548 推案多集中於台北市，推案模式包含自地自建、合建分屋以及都市更新建案，由於台北市為房地產供需狀況最為健康地區，華固近年銷售率也是最高，因此華固推案風險相較其他建商為低。
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亞東投顧 - 中小型股當道，法人操作謹慎
‧亞東投顧晨訊
(98/05/26)
盤勢分析：
昨日盤勢上市櫃共計179檔漲停板，但大盤指數小跌，資金明顯進駐中小型個股，因此在大盤指數來到6700點以上，權值股再漲空間不大，但外資確實已準備千億資金泊在台灣，產業需求仍有疑慮，及台股已漲多，仍為尚未進場之原因，除非長線外資看到更明確的景氣好轉訊號，才願意大舉進場，但市場資金浮濫是確定的，內資仍將繼續尋找標的，故短期中小型個股漲勢仍將相當凶猛，只要具備題材、籌碼乾淨、落後補漲等特點之任一，即有機會獲得資金青睞，因此佈局仍以中小型個股為主，可觀察大陸公共工程建設（重電、安控）、汽車/家電進城、 Windows 7、營建資產、LED、大宗物資等。
電子－訊連、中日新、光磊、晶豪科、昇貿
傳產－冠德、興富發、東陽、國產、大統益
國內外重要財經動態：
康師傅 (0322-HK) 今 (25) 日公布 2009 年首季財報，在生產效能提升及原物料價格走低等挹注下，2009 年第 1 季整體毛利率上升 2.97 個百分點至35.37%，同時單季獲利以 9279 萬美元創單季歷史新高，並較去年同期大幅成長 42.52%，每股獲利為 1.66美分。
技術分析與操作建議：尋找中小型題材股，避權值。
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大眾證券 - 挑戰7000點~7200點
‧大眾證券晨訊
(98/05/26)
台股分析
日股漲1.31%，韓股跌0.2%，上證漲0.48%，港股漲0.35%，英股休市，德股跌0.01%，法股漲0.25%。台股下跌2.83點，指數以6734.46點作收，成交1906.68億元。融資餘額2055億元，增加34億元，融券78萬張，減少0.5萬張。外資〈含中資〉賣超55億元。新台幣32.626元，升值5.3分，成交值11.45億美元。盤勢看法如下：
1、開高走高振盪收長黑K棒，5日、10日、22日均量多頭排列，均線、KD多頭排列，D-MACD負值擴大。量溫，驚驚漲。摩台指轉為正價差，收在大量區中間，成交量增加，未平倉量減少，跌勢趨緩。所有期指逆價差縮小。電子股成交比重58.9%，小黑，金融股11.8%，中紅。結論：內資主力信心堅強，反而是外資趁媒體預期M1B與M2可望黃金交叉利多之下調節權值股，預期長假無重大利空，不需減碼，挑戰7000點~7200點，看法不變。漲停331家，跌停22家，內資概念股是主流。太陽能股逐漸走出陰霾，可作多。
2、4月M1B與M2黃金交叉，活期存款增加2288億元，證券劃撥戶月增2492億元，增至9791億元。
3、M1B群創4月中小尺寸面板產值月增6成。SONY關閉海外生產線，擴大委外液晶電視代工，緯創是最大受惠者。聯想在北美推出13吋CULV NB，另將推出首款採用nVidia的ION平台Netbook，業界指出均由緯創代工。精元表示幾乎囊括山寨筆電鍵盤。健鼎獲宏碁訂單，跨入CULV。聯發科打入Garmin高階GPS晶片供應鏈，已開始出貨。第三代iPhone 6/8推出，HDI板供應商減為健鼎、欣興、華通，軟板嘉聯益、台郡。困擾晶電多年的Philips Lumileds侵權官司宣告解除，產品銷美禁令取消。矽統發^新整合系統單晶片數位液晶電視處理器，搶攻HiHD高畫質數位廣播系統。南山人壽82億元買下新光民生金融大樓，每坪70萬元，再創商辦天價。中資買不動產可融資5成，且不限金額。中鴻調高內、外銷鋼品6月盤價，為近10個月首見，平時漲幅4.5%~5.5%，7月擬再漲，顯示鋼市走出谷底。豐興本週鋼價持平。日、澳鐵礦砂談判底定，降價35%。康師傅首季大賺29.62億元新台幣，每股0.53元。BDI休市。
投資組合
個股名稱
支撐
壓力
理 由
彩晶6116
8.4 9.03 頂尖專家在4個半月前的預測，Q1面板復甦，Q2價格回穩，Q3開始缺貨。DisplaySearch指出，本季產能利用率將回復到80%。週一長紅，距前波高點僅0.32元。
勁永6145
18 21 去年EPS-4.81元，首季1.2元。第三代iPhone7月上市，APPLE掃貨，NAND Flash開始短缺，記憶體模組股水漲船高。私募基金申讓1.6萬張，賣壓近尾聲，週一漲停，KD再度向上交叉。
群益 6005
15.7 18.3 M1B與M2黃金交叉，資金行情增溫，受惠最大的是證券股。投信連續2天買超10111張。KD再度向上交叉。
台揚2314
16.5 18.2 已獲中國3G基地台PA功率放大器訂單。22日宣佈購併美國TelASIC，跨足4G。週一漲停，滿足點20.2元。
南紡1440
10.6 14 頂新集團以90億元買下民生大樓，創商辦天價，加上信義計畫區容積移轉率減半，該區房地產勢必再漲。持有信義計畫區內統一國際大樓10%。週一漲停創近10個月新高。
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元富投顧盤前－不畏國際股市利空，仍是個股表現為主
◆盤勢分析
多空掃描 說 明
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量價配合 價小漲量溫，震盪盤堅
資券變化 資增券增，市場仍偏多
線型排列 中多格局仍未破壞
技術指標 KD再度交叉向上
指標族群 營建資產、LED、IC設計股
◎大勢分析：
今日台股早盤一舉站上6800點關卡，盤中受到北韓
清晨核試影響，亞股全面壓回，但因台股強勁的資金動
能，仍由黑翻紅，緩步上攻，央行近期將公佈4月貨幣
概況，市場預期，M1B將超越M2出現26個月以來首度貨
幣黃金交叉，股市資金動能充沛，台股後市高點可期，
仍是多方操作。其次若以利空的消息來看，台股短線仍
有利空不跌味道，包括台灣第一季經濟成長率創下史上
最低，新流感台灣新增病例，還有國際股市的震盪，台
股均能持續向上盤堅，顯示台股本波段相對強勢慣性未
變。另外本週要去的焦點仍是大盤融資餘額的變化，上
週五大盤融資餘額增加46.21億元，總金額已經來到
2020 億元，為首次突破2000億元關卡，也是本波段大
盤融資餘額增幅首度接近指數的漲幅，因此盤面就短線
指數來看可能以震盪盤堅為主。選股仍是現階段重點，
除了陸資有興趣的金融壓回可尋找買點，另外陸資來台
題材仍是主要關鍵，其中可特別留意營建資產和航空城
概念，其次LED相關概念也可列入考量，但短線而言似
乎以不要過度追高為原則。
◎技術面分析：
指數屬震盪盤堅架構，相對國際股市強勢，短線仍
有高點。支撐：6500壓力：6800
◎操作建議：
除了陸資有興趣的金融壓回可尋找買點，另外陸資
來台題材仍是主要關鍵，其中可特別留意航運、營建資
產和航空城概念，其次LED相關概念也可列入考量，但
短線而言個別股以不要過度追高為原則。
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金鼎證券盤前－擇優操作
◆盤勢分析
【新聞重點訊息】
經濟部昨日發布外銷接單指出，受大陸家電下鄉需
求升高的影響，4月份來自大陸的訂單直逼70億美元，
已接近去年金融海嘯前的水準，使得4月整體外銷接單
的年減率縮小至20.9％，減幅創下近半年新低，接單展
望趨於樂觀。統計長黃吉實表示，觀察接單的地區可以
發現，台灣接單金額回升，主因來自大陸的訂單在4 月
升至69億8千萬美元，年減率已大幅縮小至14.3％，創
下近7個月最小的減幅，大陸家電下鄉、家電進城等擴
大內需政策所創造的需求應是帶動訂單回升的主因。
包括日本德山（Tokuyama）、美國MEMC及
Hemlock 、德國Wacker等國際大廠，新投產的多晶矽（
polysilicon）產能將自第二季後陸續開出，加上中國
大陸持續擴產，讓已面臨供給過剩的多晶矽價格持續下
跌，半導體及太陽能用矽晶圓價格也再度面臨價格壓力
。根據通路業者透露，12吋半導體矽晶圓本季恐再跌10
％至90美元，6吋太陽能矽晶圓則下看3.5美元。
中央銀行昨（25）日公布4月貨幣總計數，代表股
市資金動能的M1B年增率達9.5%，超過代表整體資金供
需的M2年增率，資金動能出現暌違兩年多首見的黃金交
叉。到4月底，國內金融機構活存突破8兆元大關，創下
新高。
利比亞國家石油公司董事長賈能24日獨持異議，指
出石油輸出國組織（OPEC）本周舉行部長會議時，有一
半的機率可能決定減產，以便吸收過剩供應，使原油價
格提高到每桶70美元以上。
【趨勢研判】
※收盤簡評
M1B即將向上穿越M2的資金潮預期心理帶動台股早
盤大漲141點，最高來到6878點位置，但隨即出現短線
獲利了結賣壓加上10:30傳出北韓試射核武導致大盤一
度下探6708高低點振幅170點，終場小跌2點以6734點作
收成交量仍持平維持在1906億。
※重點觀察
傳產、金融優於電子，小型股又優於權值股為近期
寫照，營建股仍持續匯聚人氣華固、遠雄有挑戰百元企
圖帶動冠德、太子整個族群續強，金融則在華南金、台
企銀等公股銀行領軍之下發揮穩定撐盤的效果。
※研判建議
大盤雖盤中繼續創新高但整個盤面卻是強中帶弱，
主要理由即為多頭指標的高價股聯發科、宏達電等率先
走弱且都跌破上週五的紅K線形成迴轉黑K，除此之外上
週表現強勢的四大族群只剩營建跟遊戲股仍在活蹦亂跳
，高價股及觸控面板今日轉弱，這也意味著輪動的盤堅
格局面臨轉換不順的問題，盤面幾乎找不到可以接棒演
出的主流族群，加上本週僅三個交易日週量勢必萎縮，
節前退出觀望的保守心態越趨濃厚，操作上仍宜保守，
目前仍有落後補漲契機且基本面無虞的莫過於官股銀行
可伺機尋找買點。
【焦點股】
個股 分析 支撐 壓力
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4906 正文 WiMAX 及IP-STB 產品成長趨勢確立，且為下半年主要成長動能。 55 62
5371 中光電 面板報價緩步回升，減少背光模組跌價的壓力，此外，
LED背光源滲透率提高，中光電可受益。 36 44
2504 國產 下半年大陸及台灣的公共工程需求將陸續開出，3Q 營運將持續成長。 17 22
2347 聯強 中國地區的主要資訊通路商，可受惠於家電下鄉政策。 50 57
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台証投顧盤前－聚焦成長和題材之時，也得考量追高風險
◆盤勢分析
※國際股市摘要
◎美國市場
週一休市
◎歐洲市場
週一歐股各主要指數全漲跌互見，德國法蘭克福指
數下跌0.01%至4918.45點；法國CAC指數上漲0.25%至
3236.16點；英國市場因假期休市一日。（二年期德債
殖利率上漲8.8bps，收在1.396%，十年期殖利率上漲
5.7bps，收在3.604%）受歐洲央行降息及政府傾力救市
激勵，德國五月IFO企業景氣指數由上月83.7升至84.2
，連續兩個月回彈，雖低於市場預期之85，亦一度影響
昨日盤勢表現，但往轉佳趨勢發展之結果未變，根據歷
史經驗顯示，當IFO指數出現連續三個月走升，則景氣
大都為谷底回升階段，就目前如採購經理人指數等數據
持續轉佳研判，下個月數值呈往上走可能性極大，故若
景氣落底態勢一旦確立，指數下檔風險將獲支撐，但因
失業率仍持續攀升，終端需求回溫力道是否受此壓抑，
將為企業在產能減少、人事等費用控管等調整動作告一
段落後，獲利能否重回常續性成長關鍵因素所在，也為
指數是否具有上漲驅動力之重要影響因子。(歐洲股市3
、6、12個月投資評等：「負向、中性、中性」)
◎日本市場
日股各主要指數週二全數上漲，日經225指數上漲
1.31%，收在9347.00點；東証一部指數上漲0.81%，收
在883.00點；東証二部指數上漲0.69%，收在1985.73點
；JASDAQ指數上漲1.18%，收在42.97點。(日本十年期
公債殖利率上漲1.7bps，收在1.455%) 展望後續盤勢，
日本近期公佈第一季經濟衰退15.2%，其國內需求的民
間消費、固定資本支出季增率分別為負1.1%、10.4%，
出口亦下滑26%，顯示過內外需求皆疲弱，雖然第二季
受惠於政府振興經濟措施、回補庫存帶動製造業經濟數
據轉佳，經濟可能反彈，但企業因獲利不佳、產能利用
率仍僅有60%，將持續裁員已降低成本，失業率將攀升
，民間的消費將持續疲弱，而企業因產品需求下滑，將
採取降價促銷，物價將呈下滑趨勢，目前3月全國消費
物價 (扣除生鮮)年增率自07年10月首度下滑0.1%，市
場預期4月將持續滑落，扣除能源、生鮮的核心消費物
價指數年增率自09年1月已連3個月下滑，預期4月將在
滑落0.4%，日本經濟已有陷入通貨緊縮跡象，根據家計
支出消費信心調查，自08年8月以來，預期未來物價上
漲與下跌比例已連9個月下滑，顯示民眾預期未來物價
將下跌，此預期將使個人縮減消費支出，日本經濟將再
度陷入通貨緊縮，也將拖長日本經濟復甦期間，未來恐
將壓抑日本股市表現。(日本股市3、6、12個月投資評
等：「負向、中性、中性」)
※市場重點訊息
新光民生大樓82億售出
南山人壽25日宣布以82.13億元，買下原新光民生
大樓，這棟蓋好不到5年的商辦大樓，能以每坪70萬元
售出，已為台北市商用不動產行情，吹起衝鋒號角。這
是南山人壽在台灣投資的第10棟大樓，扣除自用的97億
元，南山投資台灣不動產已逾300億元，年化租金報酬
率4 ％以上，南山發言人潘玲嬌說：「仍會持續投資好
的不動產，額度至少100億元以上。」 (工商A1)
鋼價近10月首度調漲
在國際鋼價觸底反彈激勵下，中鴻鋼鐵（2014）昨
（25）日決定，全面調漲6月份冷、熱軋及熱浸鍍鋅內
、外銷鋼品盤價，其中內銷價每公噸上揚800至850元，
外銷價每公噸上漲35至55美元，平均漲幅約4.5％至5.5
％，這是中鴻自去年底國際鋼價反轉向下，近10個月來
首度調漲鋼價，凸顯國際鋼鐵景氣已開始「走出谷底」
。(工商B1)
新版iPhone將上市PCB廠被看好
蘋果將推出的iPhone3.0版即將上市，除了市場增
添話題性之外，與蘋果有長期合作關係的手機板廠，也
備受注目。法人點名，華通（2313）、健鼎（3044）、
欣興（3037）有望接單，幾乎囊括台灣所有CMOS封裝板
的競國（6108），則因為承接iPhone代工廠的訂單，也
有機會間接獲得相關訂單。由於蘋果對訂單十分低調，
相關廠商均對iPhone訂單均三緘其口。(工商B3)
M1B、M2黃金交叉台股資金大潮來了
中央銀行昨（25）日公布4月貨幣總計數，代表股
市資金動能的M1B年增率達9.5%，超過代表整體資金供
需的M2年增率，資金動能出現暌違兩年多首見的黃金交
叉。台股飆漲，更引爆定存解約風潮，到4月底，國內
金融機構活存突破8兆元大關，創下新高。(經濟A3)
北韓核爆南韓股匯嚇倒
北韓25日宣稱成功進行地下核武試爆，震驚國際社
會，南韓金融市場首當其衝，首爾股市一度暴跌逾6%，
韓元對美元匯率貶幅超過1%。北韓為提升核武震懾能力
，聲稱已再度成功進行地下核子試爆，且威力更甚於上
次。此外，北韓又發射了三枚地對空短程導彈。北韓核
試和試射飛彈的消息接連傳出，讓這兩天本已飽受前總
統盧武炫跳崖自殺消息衝擊的南韓市場難以承受。(經
濟A5)
鴻海目標價上看167元
外資券商德意志證券昨（25）日指出，鴻海（2317
）中國河北廠今年第三季員工將擴增兩倍，且今年第一
季已開始獲利、繳稅給當地政府；該券商預期，在中國
內陸成本控制持續改善下，提高對鴻海的獲利預估，目
標價最高上看167元。德意志證券科技產業分析師高光
正在最新發布的研究報告中指出，鴻海在北京近郊的廊
坊廠目前有3萬名員工，但據了解，第三季人力將倍增
至6萬名員工。(經濟C1)
※前日盤勢概況：營建、金融撐盤，電子權值股失色，
開高震盪收小黑
美股連續四天下挫，雖然跌幅不大，對於連續逆勢
上漲的台股還是造成一定壓力，加上本周只有三個交易
日，昨日因報載政府將開放陸資投資不動產，且最高得
向金融機構融資50%，受此激勵，資產、營建、金融股
帶動大盤開高於6800之上，隨後曾攻底6878點，創波段
新高，不過指數漸入壓力區、長假在即，加上盤中傳出
北韓核武試射，影響亞股走勢，盤中因而由紅翻黑，
11:00後指數在平盤附近狹幅震盪，終場小跌2.8點，
6800得而復失，收在6734點，成交量略增至1907億元。
個股方面，昨日以營建、資產、金融、貨櫃、LED、GPS
、遊戲軟體等較有表現；另外，眾所矚目的巨騰TDR 掛
牌果然吸引近150萬張買盤高掛，成交量則只有區區13
張，不過對其他中概個股激勵有限。三大法人方面，昨
日合計賣超72.9億元，其中外資賣超55.7億元，投信賣
超11.3億元，自營商賣超5.9億元。
※盤勢分析：縱有兩岸利多撐腰，慎防籌碼和技術反壓
，短線震盪整理
五一長假前後，外資不計價搶進台灣，不論股市、
匯市還是期貨市場都創下紀錄，之後兩岸政府持續公佈
利多，台股屢屢在在國際市場下挫時逆勢演出，市場信
心大振後，即使主計處公佈Q1之GDP衰退創紀錄，市場
也以谷底已現來解讀。當下，由於兩岸和平紅利已經深
植人心，短線風險意識明顯減弱，五月以來，台股除前
3個交易日漲幅可觀外，其他時間多屬高檔整理，然而
，大盤融資餘額則激增逾20%，上週五已攀升至2000億
元之上，反之，外資在五一前後連續大買後，近期買盤
保守，籌碼面變化值得關注，未來盤勢不論獲利回吐或
利空來襲，均不宜連續重挫，否則得提防多殺多。短期
而言，美股週一因陣亡將士追悼日休市一天，台股本周
因端午連假只有三個交易日，買賣雙方可能縮手，加上
去年雷曼兄弟倒閉前，大盤在6700~7400平台整理2個多
月，目前指數漸入反壓區，即使有兩岸利多加持，短線
可能以盤代攻，呈現高檔整理走勢。值得注意的是，
5/29 收盤後MSCI調升台股權重正式生效，近日保守的
外資買盤，下周起是否轉趨熱絡，值得追蹤。
※策略建議：聚焦成長和題材之時，也得考量追高風險
操作策略：由於兩岸合作持續解禁，受益政策相關
之營建、資產和金融成為資金追逐焦點，雖然未來盤勢
發展仍以政策為依歸，追高仍得注意風險。選股方面，
受惠中國第三波家電下鄉之個股涵蓋電子和傳產族群，
電子中小型個股以第二季成長性為擇股標準；另外，
MSCI 新增22檔成分股，法人持股偏低之個股亦可留意
。
※產業分析
食品產業：
康師傅（0322HK）公佈09/1Q營收11.8億美元（
YOY+21.3%），稅後獲利1.24億美元（YOY+32.6%），
EPS1.66美分；整體獲利創下集團單季度淨利新高。其
中方便麵、飲品及糕餅營業額分別為5.9億、5.3億及
0.4億美元（YOY+12.0%、36.7%及17.8%），營收佔比分
別為50%、44.7%及3.4%，三項主要業務皆呈現雙位數以
上高成長。由於1Q公司三大主要原料棕櫚油、PET粒子
及白糖等價格持續維持低檔降低成本，加以公司提升生
產效率，帶動1Q康師傅整體毛利率較去年同期增加2.97
個百分點至35.4%。味全受母公司頂新集團的支持，在
中國大陸市場從製造到通路之布局完整，預估味全長線
將隨中國內需成長而受惠。加以09起冷藏事業轉由味全
主導，配合公司與伊藤忠、敷島麵包合組頂盛公司開發
大陸麵包市場，未來中國貢獻營收可望逐步成長，故台
証維持味全TradingBuy之投資建議。就食品產業整體而
言，目前三大穀物在全球貨幣寬鬆及美元走弱下，維持
偏多格局，鑑於上游食品原料廠商在國內屬寡佔型態，
轉嫁能力相對較佳，加以下游廠大陸之轉投資收益仍可
望維持成長態勢，台証看好相關食品廠後續之營運表現
，故維持食品產業短期正向之投資評等。推薦個股部分
，維持統一（1216）及大統益（1232）買進之投資建議
，並維持大成（1210）TradingBuy之投資建議。
※個股分析
美利達(9914)：
由於美利達成車銷售營收佔整體營收達93%，且以
生產自有品牌車種為主要營運項目，而在年度新車種交
接的影響下，4月份工作天數較其它月份少10天，加以
消化庫存的影響，造成4月份營收僅4.6億，台証預估美
利達Q2營收為21億（QOQ–24%，YOY+0.6%）。然由於中
國市場車輛銷售穩定的帶動，09年累計前4個月營收年
增率維持小幅成長4.6%，後續隨著車種交替已完成，且
5、6月份逐漸進入銷售旺季，營收成長將開始出現加溫
。台証認為美利達在歐美市場布局完整，主因2002年投
資2000萬美元，收購SBC公司，目前持有股權35.5%。
SBC 為美國高階自行車領導品牌，主要銷售點分布北美
及歐洲，也使得美利達歐美營收佔整體營收比重分別達
到50% 及35%。08年投資SBC業外收益由07年的6.4億提
高到6.9 億，09年第1季已貢獻超過1.7億，貢獻美利達
EPS0.8元，台証預期09年全年EPS將貢獻3.1元，貢獻度
與去年大致持平。除穩定業外獲利來源之外，SBC主品
牌Specialised 的訂單量有90%下至美利達，此項投資
大幅提高來自北美的訂單量，穩定的北美訂單成為公司
得以致力發展內銷市場的主因。
華紙(1905)：
華紙09/1Q營收10.0億元，稅後虧損-4.4億元，稅
後EPS-0.74元：09/1Q受春節停工及減產影響，提列停
工損失1.1億元，加計1Q木片價格持續下跌，再度認列
存貨跌價損失0.7億元，拖累華紙1Q毛損4.6億元（YOY
由盈轉虧），稅後EPS-0.74元。華紙2Q在高價庫存逐步
消耗完畢後，6月即將簽訂新木片合約價，預期將有效
降低華紙生產成本，台証預估華紙2Q木片使用成本將可
望降低20-30美元至150-160美元，惟以目前木片價格與
紙漿價差仍難以使紙漿廠獲利，台証預估09/2Q亞洲短
纖雜木漿均價約落在425-430美元之間，在紙漿價格相
對木片價格仍偏低之下，華紙2Q虧損機率仍高，台証預
估華紙09/2Q營收12.4億（QOQ+23.4%,YOY-33.4%），稅
後淨損2.5億（QOQ虧損減少43.6%，YOY由盈轉虧），稅
後EPS-0.41元。台証預估華紙09年營收為47.7億（
YOY-21.9%），稅後淨損為2.7億元（YoY由盈轉虧），
稅後EPS為-0.44元，目前PB為0.9X，位為歷史區間中值
。台証推估目前紙漿廠損益兩平漿價約在每噸500-520
美元，考量目前紙漿價格偏低，縱使紙漿2Q平均報價上
漲15%，公司仍難以轉虧為盈，加以木片價格近日亦出
現止跌反彈跡象，亦將同步墊高公司成本，衝擊公司獲
利表現。
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大慶證券盤前－短線回檔 仍可作多強勢股
◆盤勢分析
週一台股開高震盪走低，終場收在6734.46點，跌
2.83點，成交量為1906.67億元，K線型態為一個黑K線
。
※值得留意的是：
(1)日K線為一個黑K線，成交量為1906.67億元，成交量
增，實體黑K長104.24點，上影線長39.96點，下影
線長26.27點，K線上解釋為大盤震盪出量，最終空
方獲勝，短線可能出現拉回。
(2)觀察盤中5分鐘K線，早盤開高拉抬至6878點後，從9
點20分後開始下殺，直到11點15分才見當日低點
6708點，但之後也無力反彈，最終收盤收在6734.46
點。由於早盤出現假突破後的真殺盤，因此可以確
定上方出現套牢短壓，中線來看雖然不見得會有波
段回檔，但短線震盪在所難免。
(3)籌碼部分，週三台股集中市場三大法人買賣超金額
，外資賣超55.7億元，投信賣超11.31億元，自營商
賣超5.85億元，合計三大法人賣超72.86億元，外資
連三日賣超，累計賣超金額為110.63億元。集中市
場資券變化，融資餘額為2,055.45億元增加34.93億
元，融券張數為787,999張減少5,408張，呈現資增
券減。外資賣超、融資增、融券減等因素，顯示出
目前籌碼不利於多方。
※十大類股漲跌表現：
水泥-0.26%、食品3.20%、塑化0.11%、紡纖-0.53%
、生技-1.60%、機電-0.89％、電子-0.98％〈成交比重
58.9%〉、造紙3.02%、營建4.47%、金融1.28%〈成交比
重11.8%〉、鋼鐵0.44%、汽車0.16%、運輸2.08%、觀光
-2.51%。
※操作策略：
大盤指數在6800以上有短壓，短線面臨修正，但中
多格局仍未改變，因此建議不追高，逢回承接，建議逢
低買進近期強勢類股，如東泥（1110）、泰山（1218）
、永光（1711）、新世紀（3383）、台半（5425）、迅
杰（6243）、尖點（8021）、佳龍（9955）。
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大昌證券盤前－擇優操作
◆盤勢分析
即便美股道瓊指數連跌四天，然而受到家電進城效
益可望優於家電下鄉，以及巨騰TDR掛牌首日開盤漲停
，追價買盤一度高掛逾180萬張，台股周一開盤大漲
101.41點，指數再創6878點的波段新高，惟早盤漲多，
賣壓迅速出籠，台股盤中由紅翻黑，台股周一終場小跌
2.83點，跌幅0.04％，加權指數收在6,734.46點，成交
量則較前一交易日擴增，達1,912.8億元。
台股周一雖開高走低小跌2.83點，惟指數目前仍可
延5日均線向上推升，而包含5日均線、10日均線、20日
均線及季線等短中期均線，仍可維持多方排列，因此在
未出現破線的中長黑K前，台股多方格局不變。惟台股
於5月19日創下2,193億元的大量後，成交量已連續四個
交易日無法向上推升，即便周一台股再創新高，量能僅
達1,912億元，在量能無法有效擴增下，指數不易向上
推升。
此外，三大法人於周一全數賣超台股，合計賣超台
股72.86億元，其中外資賣超台股55.69億元，投信賣超
11.31億元，自營商亦賣超台股5.85億元，合計三大法
人周一賣超台股72.86億元，相較目前大盤融資餘額正
式突破2千億元，法人由動向轉趨保守，籌碼面較不利
短多發展。
整體而言，在本波新台幣升勢已逾7％下，大型電
子股漲勢已明顯減緩，包含聯電、鴻海、友達、奇美電
、聯發科、宏達電、宏碁、仁寶、日月光及矽品等電子
權值股，周一跌幅皆逾2％，配合端午長假屆臨，長假
前賣壓恐逐步增強，預估台股本周指數表現空間易被限
縮。選股部份，除可留意近日表現強勢的LED、資產、
營建及觸控面板族群外，亦可留意食品、塑化及具落後
補漲的公股銀行。
※昨日強勢股
三洋纖，尖點，嘉威，三商行，日勝生，宏普，勤
美，健和興，臺企銀，華固，華建，一詮，和桐
※昨日弱勢股
柏騰，啟碁，美德醫，美齊，譁裕，欣高，第一店
，中化，康那香，毛寶，正峰工，輔祥，花仙子
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券商分析摘要
◆券商推薦個股排行：
◆ 永豐金：
M1b突破M2黃金交叉 台股高檔震盪擇股為先
◆ 台証投顧：
由於兩岸合作持續解禁，受益政策相關之營建、資產和
金融成為資金追逐焦點，雖然未來盤勢發展仍以政策為依
歸，追高仍得注意風險。
◆ 元富證：
除了陸資有興趣的金融壓回可尋找買點，另外陸資來台題
材仍是主要關鍵，其中可特別留意航運、營建資產和航空
城概念，其次LED相關概念也可列入考量，但短線而言個別
股以不要過度追高為原則。
◆ 太平洋證券：
三大法人今日齊賣超，三大類股只餘營建資產維持強勢，
但電子已出現明顯拉回，若金融再進一步走弱，加以季線
即將向上穿越年線，勢必須面對技術性拉回的壓力，手中
持股已量大不漲仍宜出脫為宜。
◆ 康和證：
週一台股開高走低，顯示上檔壓力沈重、追價買盤意願薄
弱，台股在端午長假前，恐怕難有突破性進展，金融股將
是台股漲跌重要觀察族群，中、小型電子必須提防漲多拉
回，非金電留意營建、資產、中概內需、部份原物料股。
◆ 金鼎證：
本週僅三個交易日週量勢必萎縮，節前退出觀望的保守心
態越趨濃厚，操作上仍宜保守，目前仍有落後補漲契機且
基本面無虞的莫過於官股銀行可伺機尋找買點。
◆ 大眾：
挑戰7000點~7200點
◆ 大慶證：
短線回檔 仍可作多強勢股
◆ 大昌證券：
整體而言，在本波新台幣升勢已逾7％下，大型電子股漲勢
已明顯減緩，包含聯電、鴻海、友達、奇美電、聯發科、
宏達電、宏碁、仁寶、日月光及矽品等電子權值股，周一
跌幅皆逾2％，配合端午長假屆臨，長假前賣壓恐逐步增強
，預估台股本周指數表現空間易被限縮。
◆ 統一證：
近期台股在陸資來台投資題材持續發酵下，表現強勢，但
由於全球最大消費國美國經濟尚未復甦，而台灣電子業第
一季雖在大陸家電下鄉影響下出現急單效應，但昨日公佈
之4月份外銷出口訂單，仍較去年同期衰退20.9%，整體經
濟與去年相比仍無好轉之跡象，因此操作上仍需多加謹慎
，建議可多加留意股價淨值比低，基本面較佳之各股。
◆ 台灣工銀證券：
投資建議方面，外資在擴大賣超及融資增加籌碼逐漸凌亂
下，指數進入震盪整理，投資建議，金融、營建及資產股
仍可留意。
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券商推薦個股
◆各券商推薦個股：
太平洋證券：佰鴻、超眾、華固
金鼎證：正文、中光電、國產、聯強
康和證：統一、台苯、裕隆、榮運、宏全
大眾：彩晶、勁永、群益證、南紡、台揚
台証投顧：華紙、美利達
◆券商推薦個股排行
統一(1)、台苯(1)、南紡(1)、華紙(1)、裕隆(1)、
台揚(1)、聯強(1)、國產(1)、華固(1)、榮運(1)、
佰鴻(1)、正文(1)、中光電(1)、群益證(1)、彩晶(1)、
勁永(1)、超眾(1)、美利達(1)、宏全(1)。
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6月中旬前6300-6900間震盪
2009-05-26 【兆豐國際投顧】
台股波段6月中旬前6300-6900間震盪，6月下旬起一路盤堅至Q3挑戰7500。NB&零組件、TFT&零組件、網通、低價原物料、中國收成、外資概念、金融股均先續抱或高出低進，空手待壓回再低接或加碼。
推薦逢低買進長榮航(2618)。續抱力銘(3593)、奈普(6255)、輔祥(6120)、和鑫(3049)、勝華(2384)、瀚宇博(5469)、、新日興(3376)、柏騰(3518)、百一(6152)、億光(2393)、一詮(2486)、嘉聯益(6153)、群創(3481)、台船(2208)、亞泥(1102)、中興電(1513)、麗嬰房(2911)、大統益(1232)、福懋油(1225)、泰山(1218)、台聚(1304)、亞聚(1308)、華南金(2880)；力致(3483)、允強(2034)先高出；短線推薦台企銀(2834)、頎邦(6147)逢高先出。(
台股前波拉回守住6330支撐後，因中國釋放8大利多和美股反彈助陣，大盤再度上攻，週一早盤曾續創波段新高6878；但電子權值股已連續多日震盪並率先走疲，指數受制270壓力未突破；金融指數突破850頸線壓後亦震盪，僅營建、LED和落後補漲中低價、中小型股強勢，大盤震盪後小黑2點收6734點，成交量1,906億。台股雖利多題材不斷，但波段累積漲幅已大，法人買盤縮手；突破6300以來融資激增逾450億、超過大盤漲幅，籌碼面有轉差情況；基本面預期5月營收平平，景氣仍存疑慮。指數6900附近震盪明顯加劇，留意短線風險；預期大盤將續震盪至6月中，區間約6300-6900，6月下旬起再因基本面轉機、下半年旺季和兩岸利多再增而恢復盤堅格局。
美股漲多後因經濟數據震盪及擔憂6/1通用恐亦破產，上週四起又受標準普爾公司調降英國評等影響而壓回，持續震盪整理。惟經濟數據雖震盪、但回溫趨勢不變，企業訊息亦偏有利，通用即使破產、亦可能循克萊斯勒方式解決，不致再重擊美股。短期整理難免，二大指數前波高點具短壓，短期支撐8200和1680，8100和1650支撐較強，將震盪整理後，待通用事件利空出盡，再配合基本面轉機利多增加，持續中期盤堅反彈挑戰9000和1900點。
台股波段基本面轉機及美股維
‧統一證券晨訊
(98/05/26)
大盤結構：
雖上週五美國道瓊工業指數再度走跌，但台股表現強勢開盤跳空大漲101點，一舉突破6800點整數關卡。但盤中傳出北韓進行核武試驗，亞洲股市應聲下挫，台股更是由紅翻黑，終場加權股價指數下跌2.83點，收在6734.46點的位置，成交量為1906.68億元。
觀察重點：
週一盤勢中，早盤台股加權指數再度創下波段新高，但盤中在北韓核武利空及端午變盤的疑慮打壓下，使指數由紅翻黑，振幅高達170點，而八大類股中，營建類股由於市場傳出陸委會可望同意陸資來台購買不動產可向金融機構融資，預估最高成數可達5成左右，在此利多加持下，使太子、冠德、達欣工、興富發、皇翔、日盛生、華固紛紛攻上漲停，但營建族群由於短期漲幅已高，操作上建議須謹慎。
在新流感疫情方面，近期由於日本、美國新流感確定病例快速增加，目前全球確診病例已突破萬人，台灣於5月20日傳出首例境外移入新流感確診病例後，近期以持續增加至六起確整病例，雖新流感死亡率僅.15~0.3%，但由於目前仍未能有效防止疫情擴散，民眾對新流感恐懼心理升溫，因此近期防疫概念股口罩廠商：康那香、恆大、美德醫；殺菌清潔劑：毛寶、花仙子；體溫計廠商：百略、紅電醫；醫療耗材：太醫；檢測晶片：晶宇，都可持續留意。而具有節能概念的LED及太陽能產業，在中國大陸積極推動節能政策下，近期備受矚目，LED族群在大陸十城萬盞政策的龐大商機持續加持下，使晶電、東貝、光磊、燦圓多檔各股以漲停作收，晶電更是重登百元關卡，但由於近期漲幅已高，且外資昨日賣超近萬張的光磊、燦圓，後需操作上需多加留意。
太陽能族群雖同為節能概念股但昨日表現平淡，主要是因為目前太陽能電池價格仍持續位於低檔，獲利難有表現，因此未來操作上建議可以國際油價作為參考指標。網通族群方面，由於兩岸通訊會議即將於6月3日在台召開，這次大陸通訊團除了購買 3G手機、小筆電之外，VDSL、DSLAM 等網通設備，也是重點購買項目之一，商機高達300億元，未來台灣廠商能爭取到多少訂單，後續仍需多加觀察，近期可多加留意將參予會議的合勤、正文、智邦及東訊。
金融族群方面，近期由於兩岸金融監理合作備忘錄尚未簽署，且金融業未來尚有整併題材，使金融類股表現強勢，其中除可多加留意近期出售台證手頭資金充裕的台新金外，金控龍頭國泰金、新光金、富邦金及證券股的元大金、寶來證已都是可留意的標的。
操作建議：
近期台股在陸資來台投資題材持續發酵下，表現強勢，但由於全球最大消費國美國經濟尚未復甦，而台灣電子業第一季雖在大陸家電下鄉影響下出現急單效應，但昨日公佈之4月份外銷出口訂單，仍較去年同期衰退20.9%，整體經濟與去年相比仍無好轉之跡象，因此操作上仍需多加謹慎，建議可多加留意股價淨值比低，基本面較佳之各股。
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康和證券 - 端午長假前，恐難有突破性進展，金融股將是台股漲跌重要觀察族群
‧康和證券晨訊
(98/05/26)
盤勢分析
週一台股呈現開高、創下波段新高，隨後開始出現獲利回吐賣壓，指數回到平盤附近震盪，食品、造紙、營建、資產較有表現，終場指數小跌2.83點，收在6734.46，成交金額1906.68億元。週一台股盤中創下波段新高後震盪走低、收黑K棒，週一成交金額集中於前半小時開高走高與獲利了結過程，9：30過後指數在平盤附近震盪，成交金額快速萎縮，再殺低或逢低買進的意願皆不強，推測在端午長假前，指數或將量縮震盪整理，極短線或有回檔壓力，惟4月底、5月初中線資金成本區支撐力道強勁，回檔空間有限，至少20日均線6400附近將有強勁支撐。
觀察週一台股盤面結構，金融股持續扮演控盤的重要角色，週一2801彰銀、2892第一金、2880華南金、2834台企銀等官股銀行表現亮眼，惟影響金融類股指數最重要個股2882國泰金、2891中信金、2881富邦金卻是開高走低，使得週一金融類股指數亦呈現開高走低格局，由於大盤漲跌節奏與金融類股幾乎一致，2882國泰金、2891中信金、2881富邦金走勢將成為台股漲跌重要關鍵。在非金電部份，營建、資產持續是最火紅的族群，過去兩週每每有急殺，即便是盤中，皆有逢低買盤進場承接，營建指標2501國建、5522遠雄、2548華固、5534長虹，以及資產指標1722台肥、2201裕隆、2607榮運，在新台幣升值、油價上漲與陸資來台題材下，只要量價沒失控，將持續是盤面焦點；中概內需持續量價控制得宜，一旦量縮回檔至重要支撐區，操作上皆可留意，近期或有機會量縮回檔至重要支撐區者，例如1101台泥、1802台玻、2105正新、2204中華車、9939宏全，操作上或可留意；在新台幣升值題材下，具備進口、內需題材的食品股，短期亦可留意，操作上留意1216統一、1229聯華。
在電子股部份，高價股2454聯發科、2498宏達電、3008大立光紛紛回檔，3622洋華亦進入震盪，電子次產業LED、線上遊戲持續強攻，惟其它族群走勢已經分歧，由於中、小型電子股短線漲幅已大，再加上即將公佈5月營收的不確定因素，以及新台幣升值的負面影響，極短線不適合再追高，待5月營收陸續公佈後，視情況再留意買點；在權值電子股部份，極短線普遍陷入量縮整理，由於中、長線保護短線，近期若有震盪拉回，中線資金或可留意。
週一台股開高走低，顯示上檔壓力沈重、追價買盤意願薄弱，台股在端午長假前，恐怕難有突破性進展，金融股將是台股漲跌重要觀察族群，中、小型電子必須提防漲多拉回，非金電留意營建、資產、中概內需、部份原物料股。
推薦個股
個 股
操作建議
原 因
1216
統一
壓力38.5
支撐33.9
近年來在大陸佈局漸趨完整，2008年方便麵、飲料產品在大陸銷售都有2位數的年成長幅度，2009年首季統一中控獲利3400萬美元，統一認列約新台幣7億餘元獲利，首季合併損益每股盈餘0.55元，由於中國大陸內需市場持續成長，未來獲利可期，持續留意。
1310
台苯
壓力15.5
支撐12.5
賽科停產、家電下鄉效應發威，SM、ABS1Q急彈，首季虧轉盈，單季毛利率18,8%，1Q稅後盈餘3.6億元、EPS0.71元。由於SM下游ABS應用比重，電子與家電用器佔54%，汽車佔11%，故在中國家電、汽車下鄉持續發威下，2Q獲利仍然值得期待，持續留意。
2201
裕隆
壓力33
支撐28
新店A廠區涵蓋購物中心與汽車城兩大部份，每年租金收入約3億元，新店B廠區基地面積為2.68萬坪，扣除道路、公園與售予宏達電的2,500坪，未來將有1.71萬坪規劃開發成住商混合區，資產價值約120億元，近期資產題材持續火熱，建議買進。
2607
榮運
壓力37.5
支撐31.5
去年稅後盈餘9.39億元，EPS0.88元，今年1Q稅後盈餘1.06億元，EPS0.10元。桃園南崁貨櫃場7.5萬坪土地正在申請地目變更，未來將搭上「航空城」題材，極短線資產題材成為盤面焦點，或有表現機會，持續留意。
9939
宏全
壓力52.5
支撐48.5
2008年合併營收92.35億元，稅前獲利11.74億元，每股獲利3.87元，擬配發現金股利2元、股票股利0.3元；2009年Q1財報獲利1.38億元，每股獲利0.71元，預估2009年合併營收仍可望有逾2成的成長，建議買進。
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日盛投顧 - 指數震盪加劇，個股強勢表態
‧日盛投顧晨訊
(98/05/26)
觀察重點：
1.市場資金動能充沛，M1B及M2即將黃金交叉，加上大陸再推出「家電進城」振興方案，台股無畏上週美股主要指數以小跌作收，仍以6838.7點開出，大漲101點，盤中最高來到6878.66點，再創本波段新高；惟接近6900點關卡，以及端午長假前賣壓湧現，雖然營建資產及金融股維持強勢，指數終場以下跌2.83點作收，收在6734.46點，成交量微幅放大至1906.68億。
2.技術面分析： 5/4以來共有15個交易日，其中有6個交易日當日振幅超過2%，顯示大盤逼近去年7-9月間的6708~7374密集套牢區後震盪加劇；由於對多方有利的軋空缺口6577點已五個交易日未被回補，且今日盤中一度過高來到6878點，顯示盤面仍由多方主導，未來指數仍有向上攻擊至6967短壓位置的機會(週K棒08/9/5的殺多高點6967附近做長線解套)；而5/26摩台期將結算，摩台期於5/25轉為正價差，有機會拉高結算，惟5/26正巧為費氏係數的黃金分割率31天反彈(3955起漲的初升段)的2.236倍轉折點，故仍須留意長假前的賣壓及摩台期結算後空間轉折，宜設停損及停利點，並適時換股操作。
3.籌碼面分析： 5/6以來大盤最大漲幅僅7.8%，但融資卻大幅增加了26%，且融資餘額已突破2000億關卡，法人買超動能也在趨緩中，籌碼略顯零亂，為近期較不利大盤的因素之一；其中增幅超過大盤增幅的類股有水泥、塑化、造紙、營建、觀光及金融股；籌碼面警示點可設在融資單日增幅超過80億(月均量的5%)。
4.類股結構分析：電子類股指數開盤跳空來到新高價位272.8點，成交比重盤中也一度回升至六成水準，但在高價電子股及權值股拖累下，指數以長黑K作收，下跌2.62點，收在265.57點，預期去年7-9月的頸線壓力區，以及五年線278點反壓短線不易突破；金融指數部份，5/20成交比重來到21.38%，為4/3以來新高，週一指數再創波段新高來到856.99點，但成交比重卻萎縮至11.8%，短線上攻力道稍嫌不足，但5/19跳空缺口785.5未回補前，指數仍將維持高檔整理，上檔反壓在五年線866點。
類股走勢分析：
1.金融股：金融股從MOU題材開始發酵，接著由具陸資入股及經紀收入大增的證券股接棒，近期則轉向資產升值題材的官股老行庫，2880華南金盤中再度攻漲停，2801彰銀、2892第一金、5854合庫漲幅皆優於金融指數漲幅，股價未出現爆量長黑走勢前，可持股續抱。
2.觸控面板族群：觸控面板週一仍是電子類股中的強勢族群，IC設計中包括3227原相、6243迅杰都再創新高；小尺吋面板則以2384勝華及8069元太最為強勢；另外5/22除權的3622洋華，週一盤中一度強勢填權，但終場僅上漲1.5元以485元作收，股王寶座得而復失。
3.LED：LED 照明展六月中登場， LED產業兩岸搭橋交流會，也將在六月舉行，產業利多不斷，外資紛紛上調LED評等及目標價，2448晶電由於具軋空題材，股價再度攻上漲停，同屬上游晶粒廠商的3061璨圓、2340光磊及3383新世紀也都以漲停作收，股價未出現爆量長黑前，皆可偏多操作。
4.網通股：2314台揚宣布收購美國TelASIC公司，合併後將對技術、市場營運及產業地位有加乘效果，可拓展更多3G及4G新市場及客戶，股價以漲停作收；另外國際網通大廠Cisco積極發展WiMAX CPE產品，可望於下半年加速釋單，4906正文、3062建漢都可望受惠。
5.遊戲軟體股：週末期間台股又新增了三起H1N1病例，宅經濟概念題材再度發酵，且即將近入暑假旺季，5478智冠及3083網龍皆以漲停開出，再創波段新高，股價未出現爆量長黑前，可偏多操作。
操作建議及策略
大盤逼近去年7-9月間的6708~7374密集套牢區震盪加劇，惟盤面仍由多方主導，未來指數仍有向上攻擊至6967短壓位置的機會，但個股表現差異化明顯；建議投資人可善設停利及停損點，適時換股操作，出脫基本面不佳且線型轉差個股，擇優佈局技術線型多頭排列，且具法人回補題材及下半年營運展望佳的業績題材股。
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國票綜合證券 - 高檔震盪，個股表現
‧國票綜合證券晨訊
(98/05/26)
盤勢分析
昨日大盤早盤延續上周強勁漲勢，最高點來到6878點，創波段新高；不過，因北韓聲稱成功進行核試，韓股一度重挫6%，造成大盤進行回測，致使終場小跌2.83點，指數以6734.46點作多。
從技術面來看，雖然昨天大盤攻勢受阻，但從象徵股市資金動能的貨幣供應量M1B向上貫穿廣義貨幣供應量M2形成黃金交叉訊號來看，大盤繼續邁多頭趨勢機會提高。
短線策略
短多操作強勢股
由於「資金卡位」與「兩岸氣氛」效應，使大盤朝向6700－7000進行發展機率提高，不過節前賣壓易使得權值股延後表現機率提高，因此短線強勢股，像是坐擁北市精華土地庫存高的2545皇翔，以及藍光LED產能逐月加溫的2340光磊，可以優先考慮佈多，至於節後可望表現的2332友訊、2330台積電，繼續進行逢低佈局規劃。
波段策略
跌深反彈，逢低短多因應
台股近日在開放陸資來台投資題材下，多方攻勢凌厲，推升加權指數再創今年高點，不過目前台股基本面尚未明顯好轉，目前視為中級反彈行情，就波段而言，6000 點雖再度被突破，但由於近期漲幅已大，不建議過度追高持股，建議逢高可作適度減碼漲多之個股，不過大盤若拉回整理6000 點未跌破前，波段行情尚未結束，逢回偏多因應。
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大展投顧 - 高檔遇壓，端午節前逢高減碼
‧大展投顧晨訊
(98/05/26)
大盤分析
週一台股振幅激烈，早盤一度強攻至6878點，大漲141點，首度挑戰6809壓力，但是漲幅過大反而呈現高檔遇壓的現象，使午盤下殺翻黑，但收盤僅以小跌2.83點作收，以指數觀點盤面創高格局並未改變，並未出現轉弱訊號，但畢竟是出現高檔遇壓訊號，追價買盤宜謹慎，能買的應該以盤面投機指標觸控面板、IC設計、遊戲軟體、LED、營建、資產等警示股為主要觀察的標地，若頭機警示股出現跌停轉弱，將代表大盤將正式拉回，應該盤面仍看投機股動向。
但今日是摩台結算，與月底MSCI調高台股的時間，因此外資動向與買盤將影響六月台股多空變化，以時間波來看六月變盤機率相當高，因此端午節前逢高適度減碼會是較安全的操作。至少下檔支撐然看缺口6577，在缺口回補前短線仍有再挑戰新高實力不變，而短線上檔反壓仍看6809與7384。至於行情是否續漲仍看資金行情與投機行情是否結束，以量能仍維持在1800多億來看人氣仍相當熱絡，搶錢行情與投機行情讓盤勢持續高檔震盪，特別是警示股幾乎是明牌股，幾乎是漲不停，讓人看了不追警示股就賺不錢的心理下，反而使行情拉回有限，實在跌破眼鏡，可見台股在資金行情主導下，仍不宜預測立場，隨勢操作會較有勝算。但短線盤勢仍是箱型創高盤堅格局，上檔6708-6809點有短壓，下檔缺口6557、6256與5995-6071點有撐。若拉回回測支撐守穩時可先買當時盤面強勢股。結論是守6577點，保持創高箱型，6809點短壓過關，再往6967-7021點推進。
但由於短線融資大增，波段漲幅已超過七成，雖有月底MSCI加持，但畢竟漲幅已大，月底前應該可先逢高獲利出脫，若持續追價若遇回檔，相當造成容易出現套牢，因此短線操作不宜再擴張持股，以手上個股來回操作會較安全。至於短線支撐已提高至6577與6256缺口，在缺口未回補前多頭續創新高趨勢不變，多頭將有實力挑戰7千點，至於7384大頸線會是波段滿足點。至於月線變盤轉折時間波約會在六月出現，屆時要注意多空變盤的風險。
期貨日報
大盤自4328點以來皆走以量破價的模式,每突破一個盤整區的高點,成交量必再刷新大量。本小波再創波段高點,靜待量能可否大於2453億且守穩6680點不破,如是則台指期持續軋空而上;反之則進入高檔震盪,由於波幅甚大,仍有利於當沖操作。若價量背離明確成型,台指期創高拉回重測6301-6315點,應是順理成章。台指期刷洗前高6720點,追高操作風險漸增。小波轉折取6573點。
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凱基證券 - 多頭慣性未遭打破前，指數高點勿妄加預測
‧凱基證券晨訊
(98/05/26)
台股週一繼續向上開出，最高一度衝上6878點，然而受到上證開低以及韓股盤中大跌的影響，台股突然賣壓湧現，以致指數自高點滑落，還因此跌落盤下，幸好多方買盤未見完全棄守，再度形成有力之下檔支撐，加上韓股及上證跌幅也是逐步收斂，使得大盤最終維持在平盤上下震盪，最後以小跌作收，儘管日線連六紅劃下休止符，但依舊守穩在5日均線之上。終場加權指數收在6734.46點，下跌2.83點，成交量為1906.68億元。店頭指數則上漲1.42點，收在111.11點，成交量為346.12億元。
昨日陸股及韓股均曾經跟隨美股道瓊及那斯達克的腳步，出現月線跌破情況，理論上有進一步宣告盤勢進入整理之潛在意義，然而下半場的急拉，使得月線均呈現失而復得，尤其韓股從盤中下跌6%、到最後僅小跌0.2%，拉升力道之強勁，似乎又讓盤勢更加陷入撲溯迷離的情境中，以台股來說，過去已有多次利空不跌、逆勢收紅的表現，之後國際股市踩住煞車、展開反彈，台股在高檔整理的情形下，往往就順勢成為領先創新高的代表，這也是為何今年以來，台股自始至終保持在前段班的主要原因，原本在近期國際股市陸續回測月線，加上台股本身融資急速攀升、又適逢端午連假，推測有進入盤整或拉回走勢之可能，然而從昨日陸股及韓股收長紅K或長下影線的收盤結果來看，周二又有機會再作反彈，果真如此，彷彿又是台股繼續挑戰高點之有利契機。
坦白說，短線仍面臨許多變數，包括周二摩台結算，周三的連假效應，甚至過去月線四連紅以及端午節後走勢都是不利居多，但台股強勢是不爭事實，在未見本波慣性遭打破之前，對於指數高點實難預測，因此建議繼續保持中性持股，中小型電子、大宗物資、營建資產、宅概等族群仍是盤面留意的重點。
潛力股分析
名 稱
題 材
支撐
壓力
1225福懋油
營收連二月走升，近期又有農產品漲價題材，且股價已出現量增之技術面轉強訊號。
10.1
12.2
2208台船
1Q獲利1.86元寫下佳績，近期除納入MSCI成分股、法人積極佈局外，預計六月將開放信用交易，可望吸引散戶進場。
34.4
41.3
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永豐金證券 - M1b突破M2黃金交叉，台股高檔震盪擇股為先
‧永豐金證券晨訊
(98/05/26)
【昨日盤勢】
昨日台股受北韓核試消息衝擊、端午節長假將至影響，部份資金已先行抽離市場，使得震盪幅度加大，由開盤後最高點6878點，至低點6708點，震盪幅度高達2.5%多，終場加權指數以小挫2.83點，跌幅0.04%，收盤指數6734.46點，成交金額則小增至1923.31億元。類股表現方面，漲跌互見，其中傳產及金融表現相對佳，非電指數上漲1.02%，又以電器+6.5%、營建+4.47%、食品+3.2%及運輸+2.08%較佳，金融亦在公股銀行帶動+1.28%，至於電子的LED、線上遊戲及部份中小型股仍強勢上漲，惟受大型股回跌電子指數終場收跌0.98%。
【資金動向】
昨日三大法人均呈賣超台股，其中外資持續賣超55.69億元，投信賣超11.31億元，自營亦跟進賣超5.85億元，合計三大法人賣超72.86億元。依張數計算，在外資買超標的部分，依序是廣達、統一、中石化、遠百及陽明，賣超標的則是友達、聯電、中鋼、兆豐金及璨圓。在投信買超標的部分，依序是中鴻、台新金、光磊、全懋及新光鋼，賣超標的則是聯電、大同、南科、宏碁及中鋼。在融資融券部分，融資增加34.93億元，融資餘額為2055.45億元，融券減少5408張，融券餘額為78.79萬張。
【今日盤勢分析】
昨日中央銀行公佈四月的M1b及M2，其中M1b由5.44%上升至9.5%，M2由6.39%上升至6.78%，就過往歷史經驗顯示，M1b數值一旦正式突破M2形成黃金交叉，則台股後勢仍有波段大行情產生，再配合6月起MSCI調高台股權重，外資資金持續流入，後市加權指數仍有機會再創新高。現階段盤面類股仍呈輪動現象，惟短線受限長假將至，未來不確定性仍存（北韓核試、H1N1疫情）之下，部份資金或先行獲利了結，加上昨日巨騰TDR首日掛牌，漲停買盤高掛近150萬張未成交，但同類型的股票並未因此同漲，反因資金排擠而下挫，短線上族群同漲同跌情形將漸消退，建議操作上仍以營運前景較佳之個股為主。由於近期國內外利空均無法讓台股走勢出現短線休息，加上M1b突破M2呈黃金交叉，台股長多格局可期，因此研究總處自今日起更改原先對模擬投資組合附加避險操作的保守策略，不再作放空避險，亦即未來個股表現仍有上漲空間，受台幣升值影響，金融、資產股主流趨勢不變，股價淨值比低於一倍的貨櫃航運股亦有落後補漲機會。
【五月行情展望】
四月底台股受多空因素拉扯劇烈，先於4月25日傳出墨西哥H1N1新型流感疫情，疫情並持續蔓延擴大引發全球恐慌，美國及亞洲股市受疫情衝擊回檔重挫，4月 29日傍晚傳出中國移動溢價將入股遠傳12%，創下陸企來台進行產業投資首例，引發外資及本土投資人莫大的想像空間。研究總處認為陸資登台對台股而言屬長線重大利多，但短線引爆外資提前卡位及大規模海外本土資金鮭魚返鄉，在五月份投資選股部分，建議投資人以龍頭權值股佈局為主，並在五月中旬伺機切入二線轉機股，大陸方面透過海峽論壇，釋放八大利多，並且首度回應台灣ECFA議題，520前台股已來到過去八個月以來的新高，雖然H1N1疫情造成小學停課也無法阻擋游資湧入股市的強勁力量，短線台股有可能因投資人在端午長假效應下出現部分獲利賣壓，震盪難免，但未來台股向上攻堅7000點以上仍可期待，資金行情先於景氣行情，個股表現又優於指數漲跌。
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工銀投顧 - 指數進入震盪整理，投資建議，金融、營建及資產股仍可留意
‧工銀投顧晨訊
(98/05/26)
大盤分析
台股(5/25/2009)開盤大漲逾100點，但盤中傳出北韓進行核武試驗，亞股應聲下挫，台股也由紅翻黑，終場下跌2.83點，加權指數收在6734.46點，成交值新台幣1,906.68億元。三大法人買賣超方面，外資今天賣超55.69億元，投信賣超11.32億元，自營商賣超5.85億元。三大法人合計賣超72.86億元。
就技術線型而言，目前大盤日線KD再度來到80，端午假期前剩二天，多頭仍有軋空進攻的機會。台股6339點是日線盤堅的多空轉折，如見到極短線出現敗筆，就必須留意是否擴延，若短線出現拉回走勢，大盤將進入修正。
陸委會可望同意陸資來台購買不動產，可向金融機構融資，最高成數估計達5成左右，營建最耀眼，類股大漲逾4.47%，傲視群雄。在基本面轉佳下，節能題材在兩岸發燒，推升LED類股上演噴出行情，晶電站上百元關卡，類股多達11檔亮燈漲停。
投資建議方面，外資在擴大賣超及融資增加籌碼逐漸凌亂下，指數進入震盪整理，投資建議，金融、營建及資產股仍可留意。營建股主要是信義計劃區內有推案計劃的太子、皇翔，及和陸資合作的遠雄等，資產股要留意台北及桃園航空城相關個股如台肥、裕隆、榮運等；中概股要尋找已在大陸內需市場立足的公司如味全、統一、宏全、潤泰全、旺旺等；電子股具全球競爭力且大陸尚無能力複製的產業如IC設計的聯發科、原相，晶圓代工的台積電、聯電等，仍有波段行情可期。LED由於藍光晶粒缺貨嚴重，上游的晶電、璨圓、光磊等逢低承接，MSCI新增成分股，觸控面板洋華光電、中小尺寸面板勝華，以及背光模組廠中光電，亦可留意。
重點推薦
富邦金(2881)：買進
IBTS認為富邦金的金融版圖(銀行、壽險、產險、證券)已更趨於完整，未來將由銀行及壽險扮演金控獲利雙引擎的角色，成長潛力不容小覷，預估2009年稅後淨利92.37億元，稅後EPS 1.14元，年底每股淨值20.74元，投資建議維持買進，目標價PBR1.8X。
個股評等
亞泥(1102)：區間操作
國內水泥價格已開始調降。
四川水泥價格近期滑落至每噸440人民幣。
IBTS預估亞泥2009年稅後淨利70.58億元，稅後EPS為2.44元，2009年底每股淨25.6值元，投資建議為區間操作，目標價2009年PBR1.2~1.6X。
永大(1507)：區間操作
雖然2008年因上海廠進行盈餘轉增資而獲得中國政府退稅，貢獻給永大的投資利益基期較高，不過，2008年認列股票、基金造成2.08億元的金融資產評價損失，預估2009年狀況將明顯改善，預估2009年淨利YoY-1.07%，稅後EPS 1.58元。
永大的長線業績成長潛在動能將在中國市場，但2009年獲利與2008年差距不大，投資建議為PER 10~13X區間操作。
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太平洋證券 - 長假效應漸發酵，三大法人均呈賣超
‧太平洋證券晨訊
(98/05/26)
盤勢分析
台股以百餘點跳高盤開出，營建、金融、電子三大類股齊開高，但隨後電子及金融即快速下修，只餘營建類股走揚，爾後食品類股也快速拉漲，但金融後續僅能於平盤之上游走，電子類股自半導體、IC設計、封測、主機板、PCB板及光學、LCD等均出現拉回修正，其高價股及權值股也呈現弱勢整理格局，只餘LED漲幅多達5.17%。而營建則是盤面最為強勢類股，漲停個股包括日勝生、宏普、華固、華建、太設、國產、皇翔、太子、京城、長虹等，連帶資產族群股價亦多檔漲停鎖死，但因電子及金融二大類股走勢不振，大盤終場以小跌2.83點做收，成交值則維持在1906.68億元。
台股由四月底到目前，上漲已超過1300點，且當中未曾有過較大幅度的整理，近來更在大陸採購團等二岸政策推波助瀾下，指數進一步上攻6750點以上的高檔區，而?綱大盤主流係由金融及資產營建輪流出線，上週一度資產營建出現拉回整理，但在政府有意開放中國企業來台投資可以購置房產的激勵下，又替代之前由外資積極加碼的金融成為維繫人氣要角。按目前盤面類股表現，電子居淡季，除了遊戲類股及LED受惠中國採購及外資評估未來需求大增的效益影響，但其他次產業股價多半仍以整理居多。代之而起的是傳產，其受惠台幣升值或是二岸政策助益下，股價呈現相對活潑，但今日除了營建資產及金融外，股價續航力已出現疲乏，考量在大盤己居高檔，雖營建及資產仍呈現強勢格局，但如果金融持續拉回，或僅維持整理格局，成交量卻持續維持在2000億左右，不排除為拉指數行調節之實，且端午節四天長假在即，慎防出現端午變盤格局。
大盤持續上攻6750點以上高檔區，但融資餘額於六千點後快速增加亦告突破2000億，顯見籌碼已陸續轉移至散戶手中，但若就目前融資水位較去年九月中大盤六千點左右時，融資水位較目前高的狀況下，只要融資增幅不至再快速擴充，短期間籌碼仍屬安定，但細觀察電子融資水位已恢復去年九月中的水準，近來成交值卻幾乎是當時的一倍以上，類股指數卻僅於260至270點間徘徊，營建融資亦已爆增至96年底以來的新高，雖股價仍續推升，但在融資及成交值都快速增加下，股價一旦推升無力恐引來龐大的調節賣壓，而以金融類股觀察，其融資餘額已達去年類股指數在1200點左右的水準，但目前金融類股指數僅在800-850點之間，指數推升漸緩融資卻已爆增，是以三大類股融資水位看，籌碼漸散實不利類股推升，又加以長假已至、季線及年線相距僅30餘點，長假變盤壓力逐步顯現中。
投資建議
三大法人今日齊賣超，三大類股只餘營建資產維持強勢，但電子已出現明顯拉回，若金融再進一步走弱，加以季線即將向上穿越年線，勢必須面對技術性拉回的壓力，手中持股已量大不漲仍宜出脫為宜。
個股分析
個股名稱 重點說明
佰鴻3031 新能源產業旗艦計畫對LED路燈、交通號誌等需求至少持續至2011年。國內約有150萬盞路燈，若全部替換成LED有近500億商機。佰鴻領先切入政府標案，為國內LED路燈概念股。2Q09將受惠路燈標案入帳及手機背光源訂單逐漸回溫。
超眾6230 為Apple MacBook Air散熱模組第一代的獨家供應商及第二代供應商，為CULV主要受惠股。亦為百鴻主要散熱模組供應商，而百鴻7月開始LED路燈標案訂單多，預期超眾LED路燈散熱模組下半年動能十足。
華固2548 推案多集中於台北市，推案模式包含自地自建、合建分屋以及都市更新建案，由於台北市為房地產供需狀況最為健康地區，華固近年銷售率也是最高，因此華固推案風險相較其他建商為低。
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亞東投顧 - 中小型股當道，法人操作謹慎
‧亞東投顧晨訊
(98/05/26)
盤勢分析：
昨日盤勢上市櫃共計179檔漲停板，但大盤指數小跌，資金明顯進駐中小型個股，因此在大盤指數來到6700點以上，權值股再漲空間不大，但外資確實已準備千億資金泊在台灣，產業需求仍有疑慮，及台股已漲多，仍為尚未進場之原因，除非長線外資看到更明確的景氣好轉訊號，才願意大舉進場，但市場資金浮濫是確定的，內資仍將繼續尋找標的，故短期中小型個股漲勢仍將相當凶猛，只要具備題材、籌碼乾淨、落後補漲等特點之任一，即有機會獲得資金青睞，因此佈局仍以中小型個股為主，可觀察大陸公共工程建設（重電、安控）、汽車/家電進城、 Windows 7、營建資產、LED、大宗物資等。
電子－訊連、中日新、光磊、晶豪科、昇貿
傳產－冠德、興富發、東陽、國產、大統益
國內外重要財經動態：
康師傅 (0322-HK) 今 (25) 日公布 2009 年首季財報，在生產效能提升及原物料價格走低等挹注下，2009 年第 1 季整體毛利率上升 2.97 個百分點至35.37%，同時單季獲利以 9279 萬美元創單季歷史新高，並較去年同期大幅成長 42.52%，每股獲利為 1.66美分。
技術分析與操作建議：尋找中小型題材股，避權值。
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大眾證券 - 挑戰7000點~7200點
‧大眾證券晨訊
(98/05/26)
台股分析
日股漲1.31%，韓股跌0.2%，上證漲0.48%，港股漲0.35%，英股休市，德股跌0.01%，法股漲0.25%。台股下跌2.83點，指數以6734.46點作收，成交1906.68億元。融資餘額2055億元，增加34億元，融券78萬張，減少0.5萬張。外資〈含中資〉賣超55億元。新台幣32.626元，升值5.3分，成交值11.45億美元。盤勢看法如下：
1、開高走高振盪收長黑K棒，5日、10日、22日均量多頭排列，均線、KD多頭排列，D-MACD負值擴大。量溫，驚驚漲。摩台指轉為正價差，收在大量區中間，成交量增加，未平倉量減少，跌勢趨緩。所有期指逆價差縮小。電子股成交比重58.9%，小黑，金融股11.8%，中紅。結論：內資主力信心堅強，反而是外資趁媒體預期M1B與M2可望黃金交叉利多之下調節權值股，預期長假無重大利空，不需減碼，挑戰7000點~7200點，看法不變。漲停331家，跌停22家，內資概念股是主流。太陽能股逐漸走出陰霾，可作多。
2、4月M1B與M2黃金交叉，活期存款增加2288億元，證券劃撥戶月增2492億元，增至9791億元。
3、M1B群創4月中小尺寸面板產值月增6成。SONY關閉海外生產線，擴大委外液晶電視代工，緯創是最大受惠者。聯想在北美推出13吋CULV NB，另將推出首款採用nVidia的ION平台Netbook，業界指出均由緯創代工。精元表示幾乎囊括山寨筆電鍵盤。健鼎獲宏碁訂單，跨入CULV。聯發科打入Garmin高階GPS晶片供應鏈，已開始出貨。第三代iPhone 6/8推出，HDI板供應商減為健鼎、欣興、華通，軟板嘉聯益、台郡。困擾晶電多年的Philips Lumileds侵權官司宣告解除，產品銷美禁令取消。矽統發^新整合系統單晶片數位液晶電視處理器，搶攻HiHD高畫質數位廣播系統。南山人壽82億元買下新光民生金融大樓，每坪70萬元，再創商辦天價。中資買不動產可融資5成，且不限金額。中鴻調高內、外銷鋼品6月盤價，為近10個月首見，平時漲幅4.5%~5.5%，7月擬再漲，顯示鋼市走出谷底。豐興本週鋼價持平。日、澳鐵礦砂談判底定，降價35%。康師傅首季大賺29.62億元新台幣，每股0.53元。BDI休市。
投資組合
個股名稱
支撐
壓力
理 由
彩晶6116
8.4 9.03 頂尖專家在4個半月前的預測，Q1面板復甦，Q2價格回穩，Q3開始缺貨。DisplaySearch指出，本季產能利用率將回復到80%。週一長紅，距前波高點僅0.32元。
勁永6145
18 21 去年EPS-4.81元，首季1.2元。第三代iPhone7月上市，APPLE掃貨，NAND Flash開始短缺，記憶體模組股水漲船高。私募基金申讓1.6萬張，賣壓近尾聲，週一漲停，KD再度向上交叉。
群益 6005
15.7 18.3 M1B與M2黃金交叉，資金行情增溫，受惠最大的是證券股。投信連續2天買超10111張。KD再度向上交叉。
台揚2314
16.5 18.2 已獲中國3G基地台PA功率放大器訂單。22日宣佈購併美國TelASIC，跨足4G。週一漲停，滿足點20.2元。
南紡1440
10.6 14 頂新集團以90億元買下民生大樓，創商辦天價，加上信義計畫區容積移轉率減半，該區房地產勢必再漲。持有信義計畫區內統一國際大樓10%。週一漲停創近10個月新高。
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元富投顧盤前－不畏國際股市利空，仍是個股表現為主
◆盤勢分析
多空掃描 說 明
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量價配合 價小漲量溫，震盪盤堅
資券變化 資增券增，市場仍偏多
線型排列 中多格局仍未破壞
技術指標 KD再度交叉向上
指標族群 營建資產、LED、IC設計股
◎大勢分析：
今日台股早盤一舉站上6800點關卡，盤中受到北韓
清晨核試影響，亞股全面壓回，但因台股強勁的資金動
能，仍由黑翻紅，緩步上攻，央行近期將公佈4月貨幣
概況，市場預期，M1B將超越M2出現26個月以來首度貨
幣黃金交叉，股市資金動能充沛，台股後市高點可期，
仍是多方操作。其次若以利空的消息來看，台股短線仍
有利空不跌味道，包括台灣第一季經濟成長率創下史上
最低，新流感台灣新增病例，還有國際股市的震盪，台
股均能持續向上盤堅，顯示台股本波段相對強勢慣性未
變。另外本週要去的焦點仍是大盤融資餘額的變化，上
週五大盤融資餘額增加46.21億元，總金額已經來到
2020 億元，為首次突破2000億元關卡，也是本波段大
盤融資餘額增幅首度接近指數的漲幅，因此盤面就短線
指數來看可能以震盪盤堅為主。選股仍是現階段重點，
除了陸資有興趣的金融壓回可尋找買點，另外陸資來台
題材仍是主要關鍵，其中可特別留意營建資產和航空城
概念，其次LED相關概念也可列入考量，但短線而言似
乎以不要過度追高為原則。
◎技術面分析：
指數屬震盪盤堅架構，相對國際股市強勢，短線仍
有高點。支撐：6500壓力：6800
◎操作建議：
除了陸資有興趣的金融壓回可尋找買點，另外陸資
來台題材仍是主要關鍵，其中可特別留意航運、營建資
產和航空城概念，其次LED相關概念也可列入考量，但
短線而言個別股以不要過度追高為原則。
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金鼎證券盤前－擇優操作
◆盤勢分析
【新聞重點訊息】
經濟部昨日發布外銷接單指出，受大陸家電下鄉需
求升高的影響，4月份來自大陸的訂單直逼70億美元，
已接近去年金融海嘯前的水準，使得4月整體外銷接單
的年減率縮小至20.9％，減幅創下近半年新低，接單展
望趨於樂觀。統計長黃吉實表示，觀察接單的地區可以
發現，台灣接單金額回升，主因來自大陸的訂單在4 月
升至69億8千萬美元，年減率已大幅縮小至14.3％，創
下近7個月最小的減幅，大陸家電下鄉、家電進城等擴
大內需政策所創造的需求應是帶動訂單回升的主因。
包括日本德山（Tokuyama）、美國MEMC及
Hemlock 、德國Wacker等國際大廠，新投產的多晶矽（
polysilicon）產能將自第二季後陸續開出，加上中國
大陸持續擴產，讓已面臨供給過剩的多晶矽價格持續下
跌，半導體及太陽能用矽晶圓價格也再度面臨價格壓力
。根據通路業者透露，12吋半導體矽晶圓本季恐再跌10
％至90美元，6吋太陽能矽晶圓則下看3.5美元。
中央銀行昨（25）日公布4月貨幣總計數，代表股
市資金動能的M1B年增率達9.5%，超過代表整體資金供
需的M2年增率，資金動能出現暌違兩年多首見的黃金交
叉。到4月底，國內金融機構活存突破8兆元大關，創下
新高。
利比亞國家石油公司董事長賈能24日獨持異議，指
出石油輸出國組織（OPEC）本周舉行部長會議時，有一
半的機率可能決定減產，以便吸收過剩供應，使原油價
格提高到每桶70美元以上。
【趨勢研判】
※收盤簡評
M1B即將向上穿越M2的資金潮預期心理帶動台股早
盤大漲141點，最高來到6878點位置，但隨即出現短線
獲利了結賣壓加上10:30傳出北韓試射核武導致大盤一
度下探6708高低點振幅170點，終場小跌2點以6734點作
收成交量仍持平維持在1906億。
※重點觀察
傳產、金融優於電子，小型股又優於權值股為近期
寫照，營建股仍持續匯聚人氣華固、遠雄有挑戰百元企
圖帶動冠德、太子整個族群續強，金融則在華南金、台
企銀等公股銀行領軍之下發揮穩定撐盤的效果。
※研判建議
大盤雖盤中繼續創新高但整個盤面卻是強中帶弱，
主要理由即為多頭指標的高價股聯發科、宏達電等率先
走弱且都跌破上週五的紅K線形成迴轉黑K，除此之外上
週表現強勢的四大族群只剩營建跟遊戲股仍在活蹦亂跳
，高價股及觸控面板今日轉弱，這也意味著輪動的盤堅
格局面臨轉換不順的問題，盤面幾乎找不到可以接棒演
出的主流族群，加上本週僅三個交易日週量勢必萎縮，
節前退出觀望的保守心態越趨濃厚，操作上仍宜保守，
目前仍有落後補漲契機且基本面無虞的莫過於官股銀行
可伺機尋找買點。
【焦點股】
個股 分析 支撐 壓力
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4906 正文 WiMAX 及IP-STB 產品成長趨勢確立，且為下半年主要成長動能。 55 62
5371 中光電 面板報價緩步回升，減少背光模組跌價的壓力，此外，
LED背光源滲透率提高，中光電可受益。 36 44
2504 國產 下半年大陸及台灣的公共工程需求將陸續開出，3Q 營運將持續成長。 17 22
2347 聯強 中國地區的主要資訊通路商，可受惠於家電下鄉政策。 50 57
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台証投顧盤前－聚焦成長和題材之時，也得考量追高風險
◆盤勢分析
※國際股市摘要
◎美國市場
週一休市
◎歐洲市場
週一歐股各主要指數全漲跌互見，德國法蘭克福指
數下跌0.01%至4918.45點；法國CAC指數上漲0.25%至
3236.16點；英國市場因假期休市一日。（二年期德債
殖利率上漲8.8bps，收在1.396%，十年期殖利率上漲
5.7bps，收在3.604%）受歐洲央行降息及政府傾力救市
激勵，德國五月IFO企業景氣指數由上月83.7升至84.2
，連續兩個月回彈，雖低於市場預期之85，亦一度影響
昨日盤勢表現，但往轉佳趨勢發展之結果未變，根據歷
史經驗顯示，當IFO指數出現連續三個月走升，則景氣
大都為谷底回升階段，就目前如採購經理人指數等數據
持續轉佳研判，下個月數值呈往上走可能性極大，故若
景氣落底態勢一旦確立，指數下檔風險將獲支撐，但因
失業率仍持續攀升，終端需求回溫力道是否受此壓抑，
將為企業在產能減少、人事等費用控管等調整動作告一
段落後，獲利能否重回常續性成長關鍵因素所在，也為
指數是否具有上漲驅動力之重要影響因子。(歐洲股市3
、6、12個月投資評等：「負向、中性、中性」)
◎日本市場
日股各主要指數週二全數上漲，日經225指數上漲
1.31%，收在9347.00點；東証一部指數上漲0.81%，收
在883.00點；東証二部指數上漲0.69%，收在1985.73點
；JASDAQ指數上漲1.18%，收在42.97點。(日本十年期
公債殖利率上漲1.7bps，收在1.455%) 展望後續盤勢，
日本近期公佈第一季經濟衰退15.2%，其國內需求的民
間消費、固定資本支出季增率分別為負1.1%、10.4%，
出口亦下滑26%，顯示過內外需求皆疲弱，雖然第二季
受惠於政府振興經濟措施、回補庫存帶動製造業經濟數
據轉佳，經濟可能反彈，但企業因獲利不佳、產能利用
率仍僅有60%，將持續裁員已降低成本，失業率將攀升
，民間的消費將持續疲弱，而企業因產品需求下滑，將
採取降價促銷，物價將呈下滑趨勢，目前3月全國消費
物價 (扣除生鮮)年增率自07年10月首度下滑0.1%，市
場預期4月將持續滑落，扣除能源、生鮮的核心消費物
價指數年增率自09年1月已連3個月下滑，預期4月將在
滑落0.4%，日本經濟已有陷入通貨緊縮跡象，根據家計
支出消費信心調查，自08年8月以來，預期未來物價上
漲與下跌比例已連9個月下滑，顯示民眾預期未來物價
將下跌，此預期將使個人縮減消費支出，日本經濟將再
度陷入通貨緊縮，也將拖長日本經濟復甦期間，未來恐
將壓抑日本股市表現。(日本股市3、6、12個月投資評
等：「負向、中性、中性」)
※市場重點訊息
新光民生大樓82億售出
南山人壽25日宣布以82.13億元，買下原新光民生
大樓，這棟蓋好不到5年的商辦大樓，能以每坪70萬元
售出，已為台北市商用不動產行情，吹起衝鋒號角。這
是南山人壽在台灣投資的第10棟大樓，扣除自用的97億
元，南山投資台灣不動產已逾300億元，年化租金報酬
率4 ％以上，南山發言人潘玲嬌說：「仍會持續投資好
的不動產，額度至少100億元以上。」 (工商A1)
鋼價近10月首度調漲
在國際鋼價觸底反彈激勵下，中鴻鋼鐵（2014）昨
（25）日決定，全面調漲6月份冷、熱軋及熱浸鍍鋅內
、外銷鋼品盤價，其中內銷價每公噸上揚800至850元，
外銷價每公噸上漲35至55美元，平均漲幅約4.5％至5.5
％，這是中鴻自去年底國際鋼價反轉向下，近10個月來
首度調漲鋼價，凸顯國際鋼鐵景氣已開始「走出谷底」
。(工商B1)
新版iPhone將上市PCB廠被看好
蘋果將推出的iPhone3.0版即將上市，除了市場增
添話題性之外，與蘋果有長期合作關係的手機板廠，也
備受注目。法人點名，華通（2313）、健鼎（3044）、
欣興（3037）有望接單，幾乎囊括台灣所有CMOS封裝板
的競國（6108），則因為承接iPhone代工廠的訂單，也
有機會間接獲得相關訂單。由於蘋果對訂單十分低調，
相關廠商均對iPhone訂單均三緘其口。(工商B3)
M1B、M2黃金交叉台股資金大潮來了
中央銀行昨（25）日公布4月貨幣總計數，代表股
市資金動能的M1B年增率達9.5%，超過代表整體資金供
需的M2年增率，資金動能出現暌違兩年多首見的黃金交
叉。台股飆漲，更引爆定存解約風潮，到4月底，國內
金融機構活存突破8兆元大關，創下新高。(經濟A3)
北韓核爆南韓股匯嚇倒
北韓25日宣稱成功進行地下核武試爆，震驚國際社
會，南韓金融市場首當其衝，首爾股市一度暴跌逾6%，
韓元對美元匯率貶幅超過1%。北韓為提升核武震懾能力
，聲稱已再度成功進行地下核子試爆，且威力更甚於上
次。此外，北韓又發射了三枚地對空短程導彈。北韓核
試和試射飛彈的消息接連傳出，讓這兩天本已飽受前總
統盧武炫跳崖自殺消息衝擊的南韓市場難以承受。(經
濟A5)
鴻海目標價上看167元
外資券商德意志證券昨（25）日指出，鴻海（2317
）中國河北廠今年第三季員工將擴增兩倍，且今年第一
季已開始獲利、繳稅給當地政府；該券商預期，在中國
內陸成本控制持續改善下，提高對鴻海的獲利預估，目
標價最高上看167元。德意志證券科技產業分析師高光
正在最新發布的研究報告中指出，鴻海在北京近郊的廊
坊廠目前有3萬名員工，但據了解，第三季人力將倍增
至6萬名員工。(經濟C1)
※前日盤勢概況：營建、金融撐盤，電子權值股失色，
開高震盪收小黑
美股連續四天下挫，雖然跌幅不大，對於連續逆勢
上漲的台股還是造成一定壓力，加上本周只有三個交易
日，昨日因報載政府將開放陸資投資不動產，且最高得
向金融機構融資50%，受此激勵，資產、營建、金融股
帶動大盤開高於6800之上，隨後曾攻底6878點，創波段
新高，不過指數漸入壓力區、長假在即，加上盤中傳出
北韓核武試射，影響亞股走勢，盤中因而由紅翻黑，
11:00後指數在平盤附近狹幅震盪，終場小跌2.8點，
6800得而復失，收在6734點，成交量略增至1907億元。
個股方面，昨日以營建、資產、金融、貨櫃、LED、GPS
、遊戲軟體等較有表現；另外，眾所矚目的巨騰TDR 掛
牌果然吸引近150萬張買盤高掛，成交量則只有區區13
張，不過對其他中概個股激勵有限。三大法人方面，昨
日合計賣超72.9億元，其中外資賣超55.7億元，投信賣
超11.3億元，自營商賣超5.9億元。
※盤勢分析：縱有兩岸利多撐腰，慎防籌碼和技術反壓
，短線震盪整理
五一長假前後，外資不計價搶進台灣，不論股市、
匯市還是期貨市場都創下紀錄，之後兩岸政府持續公佈
利多，台股屢屢在在國際市場下挫時逆勢演出，市場信
心大振後，即使主計處公佈Q1之GDP衰退創紀錄，市場
也以谷底已現來解讀。當下，由於兩岸和平紅利已經深
植人心，短線風險意識明顯減弱，五月以來，台股除前
3個交易日漲幅可觀外，其他時間多屬高檔整理，然而
，大盤融資餘額則激增逾20%，上週五已攀升至2000億
元之上，反之，外資在五一前後連續大買後，近期買盤
保守，籌碼面變化值得關注，未來盤勢不論獲利回吐或
利空來襲，均不宜連續重挫，否則得提防多殺多。短期
而言，美股週一因陣亡將士追悼日休市一天，台股本周
因端午連假只有三個交易日，買賣雙方可能縮手，加上
去年雷曼兄弟倒閉前，大盤在6700~7400平台整理2個多
月，目前指數漸入反壓區，即使有兩岸利多加持，短線
可能以盤代攻，呈現高檔整理走勢。值得注意的是，
5/29 收盤後MSCI調升台股權重正式生效，近日保守的
外資買盤，下周起是否轉趨熱絡，值得追蹤。
※策略建議：聚焦成長和題材之時，也得考量追高風險
操作策略：由於兩岸合作持續解禁，受益政策相關
之營建、資產和金融成為資金追逐焦點，雖然未來盤勢
發展仍以政策為依歸，追高仍得注意風險。選股方面，
受惠中國第三波家電下鄉之個股涵蓋電子和傳產族群，
電子中小型個股以第二季成長性為擇股標準；另外，
MSCI 新增22檔成分股，法人持股偏低之個股亦可留意
。
※產業分析
食品產業：
康師傅（0322HK）公佈09/1Q營收11.8億美元（
YOY+21.3%），稅後獲利1.24億美元（YOY+32.6%），
EPS1.66美分；整體獲利創下集團單季度淨利新高。其
中方便麵、飲品及糕餅營業額分別為5.9億、5.3億及
0.4億美元（YOY+12.0%、36.7%及17.8%），營收佔比分
別為50%、44.7%及3.4%，三項主要業務皆呈現雙位數以
上高成長。由於1Q公司三大主要原料棕櫚油、PET粒子
及白糖等價格持續維持低檔降低成本，加以公司提升生
產效率，帶動1Q康師傅整體毛利率較去年同期增加2.97
個百分點至35.4%。味全受母公司頂新集團的支持，在
中國大陸市場從製造到通路之布局完整，預估味全長線
將隨中國內需成長而受惠。加以09起冷藏事業轉由味全
主導，配合公司與伊藤忠、敷島麵包合組頂盛公司開發
大陸麵包市場，未來中國貢獻營收可望逐步成長，故台
証維持味全TradingBuy之投資建議。就食品產業整體而
言，目前三大穀物在全球貨幣寬鬆及美元走弱下，維持
偏多格局，鑑於上游食品原料廠商在國內屬寡佔型態，
轉嫁能力相對較佳，加以下游廠大陸之轉投資收益仍可
望維持成長態勢，台証看好相關食品廠後續之營運表現
，故維持食品產業短期正向之投資評等。推薦個股部分
，維持統一（1216）及大統益（1232）買進之投資建議
，並維持大成（1210）TradingBuy之投資建議。
※個股分析
美利達(9914)：
由於美利達成車銷售營收佔整體營收達93%，且以
生產自有品牌車種為主要營運項目，而在年度新車種交
接的影響下，4月份工作天數較其它月份少10天，加以
消化庫存的影響，造成4月份營收僅4.6億，台証預估美
利達Q2營收為21億（QOQ–24%，YOY+0.6%）。然由於中
國市場車輛銷售穩定的帶動，09年累計前4個月營收年
增率維持小幅成長4.6%，後續隨著車種交替已完成，且
5、6月份逐漸進入銷售旺季，營收成長將開始出現加溫
。台証認為美利達在歐美市場布局完整，主因2002年投
資2000萬美元，收購SBC公司，目前持有股權35.5%。
SBC 為美國高階自行車領導品牌，主要銷售點分布北美
及歐洲，也使得美利達歐美營收佔整體營收比重分別達
到50% 及35%。08年投資SBC業外收益由07年的6.4億提
高到6.9 億，09年第1季已貢獻超過1.7億，貢獻美利達
EPS0.8元，台証預期09年全年EPS將貢獻3.1元，貢獻度
與去年大致持平。除穩定業外獲利來源之外，SBC主品
牌Specialised 的訂單量有90%下至美利達，此項投資
大幅提高來自北美的訂單量，穩定的北美訂單成為公司
得以致力發展內銷市場的主因。
華紙(1905)：
華紙09/1Q營收10.0億元，稅後虧損-4.4億元，稅
後EPS-0.74元：09/1Q受春節停工及減產影響，提列停
工損失1.1億元，加計1Q木片價格持續下跌，再度認列
存貨跌價損失0.7億元，拖累華紙1Q毛損4.6億元（YOY
由盈轉虧），稅後EPS-0.74元。華紙2Q在高價庫存逐步
消耗完畢後，6月即將簽訂新木片合約價，預期將有效
降低華紙生產成本，台証預估華紙2Q木片使用成本將可
望降低20-30美元至150-160美元，惟以目前木片價格與
紙漿價差仍難以使紙漿廠獲利，台証預估09/2Q亞洲短
纖雜木漿均價約落在425-430美元之間，在紙漿價格相
對木片價格仍偏低之下，華紙2Q虧損機率仍高，台証預
估華紙09/2Q營收12.4億（QOQ+23.4%,YOY-33.4%），稅
後淨損2.5億（QOQ虧損減少43.6%，YOY由盈轉虧），稅
後EPS-0.41元。台証預估華紙09年營收為47.7億（
YOY-21.9%），稅後淨損為2.7億元（YoY由盈轉虧），
稅後EPS為-0.44元，目前PB為0.9X，位為歷史區間中值
。台証推估目前紙漿廠損益兩平漿價約在每噸500-520
美元，考量目前紙漿價格偏低，縱使紙漿2Q平均報價上
漲15%，公司仍難以轉虧為盈，加以木片價格近日亦出
現止跌反彈跡象，亦將同步墊高公司成本，衝擊公司獲
利表現。
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大慶證券盤前－短線回檔 仍可作多強勢股
◆盤勢分析
週一台股開高震盪走低，終場收在6734.46點，跌
2.83點，成交量為1906.67億元，K線型態為一個黑K線
。
※值得留意的是：
(1)日K線為一個黑K線，成交量為1906.67億元，成交量
增，實體黑K長104.24點，上影線長39.96點，下影
線長26.27點，K線上解釋為大盤震盪出量，最終空
方獲勝，短線可能出現拉回。
(2)觀察盤中5分鐘K線，早盤開高拉抬至6878點後，從9
點20分後開始下殺，直到11點15分才見當日低點
6708點，但之後也無力反彈，最終收盤收在6734.46
點。由於早盤出現假突破後的真殺盤，因此可以確
定上方出現套牢短壓，中線來看雖然不見得會有波
段回檔，但短線震盪在所難免。
(3)籌碼部分，週三台股集中市場三大法人買賣超金額
，外資賣超55.7億元，投信賣超11.31億元，自營商
賣超5.85億元，合計三大法人賣超72.86億元，外資
連三日賣超，累計賣超金額為110.63億元。集中市
場資券變化，融資餘額為2,055.45億元增加34.93億
元，融券張數為787,999張減少5,408張，呈現資增
券減。外資賣超、融資增、融券減等因素，顯示出
目前籌碼不利於多方。
※十大類股漲跌表現：
水泥-0.26%、食品3.20%、塑化0.11%、紡纖-0.53%
、生技-1.60%、機電-0.89％、電子-0.98％〈成交比重
58.9%〉、造紙3.02%、營建4.47%、金融1.28%〈成交比
重11.8%〉、鋼鐵0.44%、汽車0.16%、運輸2.08%、觀光
-2.51%。
※操作策略：
大盤指數在6800以上有短壓，短線面臨修正，但中
多格局仍未改變，因此建議不追高，逢回承接，建議逢
低買進近期強勢類股，如東泥（1110）、泰山（1218）
、永光（1711）、新世紀（3383）、台半（5425）、迅
杰（6243）、尖點（8021）、佳龍（9955）。
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大昌證券盤前－擇優操作
◆盤勢分析
即便美股道瓊指數連跌四天，然而受到家電進城效
益可望優於家電下鄉，以及巨騰TDR掛牌首日開盤漲停
，追價買盤一度高掛逾180萬張，台股周一開盤大漲
101.41點，指數再創6878點的波段新高，惟早盤漲多，
賣壓迅速出籠，台股盤中由紅翻黑，台股周一終場小跌
2.83點，跌幅0.04％，加權指數收在6,734.46點，成交
量則較前一交易日擴增，達1,912.8億元。
台股周一雖開高走低小跌2.83點，惟指數目前仍可
延5日均線向上推升，而包含5日均線、10日均線、20日
均線及季線等短中期均線，仍可維持多方排列，因此在
未出現破線的中長黑K前，台股多方格局不變。惟台股
於5月19日創下2,193億元的大量後，成交量已連續四個
交易日無法向上推升，即便周一台股再創新高，量能僅
達1,912億元，在量能無法有效擴增下，指數不易向上
推升。
此外，三大法人於周一全數賣超台股，合計賣超台
股72.86億元，其中外資賣超台股55.69億元，投信賣超
11.31億元，自營商亦賣超台股5.85億元，合計三大法
人周一賣超台股72.86億元，相較目前大盤融資餘額正
式突破2千億元，法人由動向轉趨保守，籌碼面較不利
短多發展。
整體而言，在本波新台幣升勢已逾7％下，大型電
子股漲勢已明顯減緩，包含聯電、鴻海、友達、奇美電
、聯發科、宏達電、宏碁、仁寶、日月光及矽品等電子
權值股，周一跌幅皆逾2％，配合端午長假屆臨，長假
前賣壓恐逐步增強，預估台股本周指數表現空間易被限
縮。選股部份，除可留意近日表現強勢的LED、資產、
營建及觸控面板族群外，亦可留意食品、塑化及具落後
補漲的公股銀行。
※昨日強勢股
三洋纖，尖點，嘉威，三商行，日勝生，宏普，勤
美，健和興，臺企銀，華固，華建，一詮，和桐
※昨日弱勢股
柏騰，啟碁，美德醫，美齊，譁裕，欣高，第一店
，中化，康那香，毛寶，正峰工，輔祥，花仙子
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券商分析摘要
◆券商推薦個股排行：
◆ 永豐金：
M1b突破M2黃金交叉 台股高檔震盪擇股為先
◆ 台証投顧：
由於兩岸合作持續解禁，受益政策相關之營建、資產和
金融成為資金追逐焦點，雖然未來盤勢發展仍以政策為依
歸，追高仍得注意風險。
◆ 元富證：
除了陸資有興趣的金融壓回可尋找買點，另外陸資來台題
材仍是主要關鍵，其中可特別留意航運、營建資產和航空
城概念，其次LED相關概念也可列入考量，但短線而言個別
股以不要過度追高為原則。
◆ 太平洋證券：
三大法人今日齊賣超，三大類股只餘營建資產維持強勢，
但電子已出現明顯拉回，若金融再進一步走弱，加以季線
即將向上穿越年線，勢必須面對技術性拉回的壓力，手中
持股已量大不漲仍宜出脫為宜。
◆ 康和證：
週一台股開高走低，顯示上檔壓力沈重、追價買盤意願薄
弱，台股在端午長假前，恐怕難有突破性進展，金融股將
是台股漲跌重要觀察族群，中、小型電子必須提防漲多拉
回，非金電留意營建、資產、中概內需、部份原物料股。
◆ 金鼎證：
本週僅三個交易日週量勢必萎縮，節前退出觀望的保守心
態越趨濃厚，操作上仍宜保守，目前仍有落後補漲契機且
基本面無虞的莫過於官股銀行可伺機尋找買點。
◆ 大眾：
挑戰7000點~7200點
◆ 大慶證：
短線回檔 仍可作多強勢股
◆ 大昌證券：
整體而言，在本波新台幣升勢已逾7％下，大型電子股漲勢
已明顯減緩，包含聯電、鴻海、友達、奇美電、聯發科、
宏達電、宏碁、仁寶、日月光及矽品等電子權值股，周一
跌幅皆逾2％，配合端午長假屆臨，長假前賣壓恐逐步增強
，預估台股本周指數表現空間易被限縮。
◆ 統一證：
近期台股在陸資來台投資題材持續發酵下，表現強勢，但
由於全球最大消費國美國經濟尚未復甦，而台灣電子業第
一季雖在大陸家電下鄉影響下出現急單效應，但昨日公佈
之4月份外銷出口訂單，仍較去年同期衰退20.9%，整體經
濟與去年相比仍無好轉之跡象，因此操作上仍需多加謹慎
，建議可多加留意股價淨值比低，基本面較佳之各股。
◆ 台灣工銀證券：
投資建議方面，外資在擴大賣超及融資增加籌碼逐漸凌亂
下，指數進入震盪整理，投資建議，金融、營建及資產股
仍可留意。
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券商推薦個股
◆各券商推薦個股：
太平洋證券：佰鴻、超眾、華固
金鼎證：正文、中光電、國產、聯強
康和證：統一、台苯、裕隆、榮運、宏全
大眾：彩晶、勁永、群益證、南紡、台揚
台証投顧：華紙、美利達
◆券商推薦個股排行
統一(1)、台苯(1)、南紡(1)、華紙(1)、裕隆(1)、
台揚(1)、聯強(1)、國產(1)、華固(1)、榮運(1)、
佰鴻(1)、正文(1)、中光電(1)、群益證(1)、彩晶(1)、
勁永(1)、超眾(1)、美利達(1)、宏全(1)。
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6月中旬前6300-6900間震盪
2009-05-26 【兆豐國際投顧】
台股波段6月中旬前6300-6900間震盪，6月下旬起一路盤堅至Q3挑戰7500。NB&零組件、TFT&零組件、網通、低價原物料、中國收成、外資概念、金融股均先續抱或高出低進，空手待壓回再低接或加碼。
推薦逢低買進長榮航(2618)。續抱力銘(3593)、奈普(6255)、輔祥(6120)、和鑫(3049)、勝華(2384)、瀚宇博(5469)、、新日興(3376)、柏騰(3518)、百一(6152)、億光(2393)、一詮(2486)、嘉聯益(6153)、群創(3481)、台船(2208)、亞泥(1102)、中興電(1513)、麗嬰房(2911)、大統益(1232)、福懋油(1225)、泰山(1218)、台聚(1304)、亞聚(1308)、華南金(2880)；力致(3483)、允強(2034)先高出；短線推薦台企銀(2834)、頎邦(6147)逢高先出。(
台股前波拉回守住6330支撐後，因中國釋放8大利多和美股反彈助陣，大盤再度上攻，週一早盤曾續創波段新高6878；但電子權值股已連續多日震盪並率先走疲，指數受制270壓力未突破；金融指數突破850頸線壓後亦震盪，僅營建、LED和落後補漲中低價、中小型股強勢，大盤震盪後小黑2點收6734點，成交量1,906億。台股雖利多題材不斷，但波段累積漲幅已大，法人買盤縮手；突破6300以來融資激增逾450億、超過大盤漲幅，籌碼面有轉差情況；基本面預期5月營收平平，景氣仍存疑慮。指數6900附近震盪明顯加劇，留意短線風險；預期大盤將續震盪至6月中，區間約6300-6900，6月下旬起再因基本面轉機、下半年旺季和兩岸利多再增而恢復盤堅格局。
美股漲多後因經濟數據震盪及擔憂6/1通用恐亦破產，上週四起又受標準普爾公司調降英國評等影響而壓回，持續震盪整理。惟經濟數據雖震盪、但回溫趨勢不變，企業訊息亦偏有利，通用即使破產、亦可能循克萊斯勒方式解決，不致再重擊美股。短期整理難免，二大指數前波高點具短壓，短期支撐8200和1680，8100和1650支撐較強，將震盪整理後，待通用事件利空出盡，再配合基本面轉機利多增加，持續中期盤堅反彈挑戰9000和1900點。
台股波段基本面轉機及美股維
